Ключевые идеи
С использованием модели дивидендной дисконтированной стоимости оценочная стоимость Artesian Resources составляет 35,50 долларов США
Цена акций Artesian Resources в 33,71 доллара США указывает на то, что они торгуются на уровне оценочной стоимости
Аналоги Artesian Resources в настоящее время торгуют в среднем с премией 70%
Сегодня мы проведем простой анализ метода оценки, используемого для оценки привлекательности корпорации Artesian Resources (NASDAQ: ARTN.A) в качестве инвестиционной возможности, взяв ожидаемые денежные потоки в будущем и дисконтируя их к текущей стоимости. Наш анализ будет основан на модели дисконтированных денежных потоков (DCF). Это может показаться сложным, но на самом деле это довольно просто!
Мы хотели бы предупредить, что существует много способов оценки компании, и, как и DCF, у каждой техники есть свои преимущества и недостатки в определенных сценариях. Если вы хотите узнать больше о дисконтированных денежных потоках, то можете подробно ознакомиться с рационалом этого расчета в анализе модели Simply Wall St.
ИИ готов изменить здравоохранение. Эти 20 акций работают над всем, начиная от ранней диагностики до поиска лекарств. Лучшая часть - их капитализация все еще ниже 10 млрд долларов - еще есть время, чтобы войти на ранних этапах.
Расчет
Мы должны рассчитать стоимость акций Artesian Resources немного иначе, чем для других акций, потому что это компания по водоснабжению. В этом подходе используются дивиденды на акцию (DPS), поскольку оценить свободные денежные потоки сложно и часто они не сообщаются аналитиками. Если компания не выплачивает большую часть своих FCF в виде дивидендов, то этот метод typично недооценивает стоимость акций. Мы используем модель Гордона, которая предполагает, что дивиденды будут расти вечно с темпом, который может быть поддержан. Ожидается, что дивиденды будут расти по годовой ставке, равной 5-летнему среднему значению доходности 10-летних государственных облигаций в 2,9%. Затем мы дисконтируем это значение к текущей стоимости при себестоимости собственного капитала в 6,4%. По сравнению с текущей ценой акций в 33,7 доллара США, компания кажется примерно оцененной на 5,0% скидку от текущей цены акций. Однако оценки не являются точными инструментами, скорее похожи на телескоп - немного повернули и оказались в другой галактике. Имейте это в виду.
Стоимость на акцию = Ожидаемый дивиденд на акцию / (Ставка дисконтирования - Ставка роста вечности)
= 1,2 доллара США / (6,4% - 2,9%)
= 35,5 долларов США
Важные предпосылки
Данный расчет очень зависит от двух предпосылок. Первая - это ставка дисконтирования, а вторая - денежные потоки. Если вы не согласны с этим результатом, попробуйте сами провести расчет и поиграйте с предположениями. DCF также не учитывает возможную цикличность отрасли или будущие капитальные затраты компании, поэтому он не дает полной картины потенциальной производительности компании. Учитывая, что мы рассматриваем Artesian Resources как потенциальных акционеров, стоимость собственного капитала используется в качестве ставки дисконтирования, а не стоимость капитала (или взвешенная средняя стоимость капитала, WACC), учитывающая долг. В данном расчете мы использовали 6,4%, основываясь на рычаговом бета-коэффициенте 0,800. Бета - это мера волатильности акций по сравнению с рынком в целом. Мы получаем наш бета-коэффициент из среднего бета глобально сопоставимых компаний отрасли, с установленным пределом между 0,8 и 2,0, что является разумным диапазоном для стабильного бизнеса.
Смотрите наш последний анализ для Artesian Resources
SWOT-анализ для Artesian Resources
Сильные стороны
Рост прибыли за последний год превысил отрасль.
Долг хорошо покрывается прибылью.
Слабые стороны
Дивиденд низкий по сравнению с лучшими 25% плательщиками дивидендов на рынке водоснабжения.
Возможности
Текущая цена акций ниже нашей оценки справедливой стоимости.
Угрозы
Долг не хорошо покрывается операционным денежным потоком.
Выплата дивидендов, но у компании нет свободных денежных потоков.
Взгляд в будущее:
Хотя DCF-расчет важен, он лишь один из многих факторов, которые вам необходимо оценить при анализе компании. Модель DCF не является идеальным инструментом для оценки акций. Лучшее применение модели DCF - проверить определенные предположения и теории, чтобы увидеть, приведут ли они к недооценке или переоценке компании. Например, изменения стоимости собственного капитала компании или безрисковой ставки могут значительно повлиять на оценку. Для Artesian Resources мы подготовили три дополнительных элемента, которые вам следует дополнительно исследовать:
Риски: Например, мы выявили 2 предупреждающих знака для Artesian Resources (1 немного беспокоит!), о которых вам следует знать перед инвестированием.
Будущая прибыль: Как соотносится темп роста ARTN.A с его коллегами и широким рынком? Поглубже изучите числа аналитиков по ожидаемому росту в ближайшие годы, взаимодействуя с нашим бесплатным графиком ожиданий роста аналитиков.
Другие высококачественные альтернативы: Любите хороших универсалов? Исследуйте наш интерактивный список высококачественных акций, чтобы понять, что еще доступно, чего вы можете упустить!
П.С. Приложение Simply Wall St ежедневно проводит оценку дисконтированных денежных потоков для каждой акции на NASDAQGS. Если вы хотите найти расчет для других акций, просто воспользуйтесь поиском здесь.
Есть отзывы по этой статье? Беспокоитесь о содержании? Свяжитесь с нами непосредственно. Или напишите на почту команде редакции (at) simplywallst.com.
Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя безпристрастную методологию, и наши статьи не являются финансовыми советами. Она не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Наша цель - предоставить вам анализ на основе фундаментальных данных с долгосрочной перспективой. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние ценовые анонсы компании или качественный материал. Simply Wall St не имеет позиции в этих или иных упомянутых акциях.