После месяцев наблюдения Klarna возвращается, на этот раз с новым предложением. Шведский финтех, когда-то являвшийся самым дорогим стартапом в Европе, отказывается от своего образа однотипного игрока в покупках с отсрочкой платежа и уделяет больше внимания становлению настоящим цифровым банком. В июне компания запустила дебетовую карту в США (в партнерстве с Visa), депозитные счета, защищенные Федеральным агентством по страхованию вкладов, и новый мобильный сервис на сети AT&T (NYSE:T). Генеральный директор Себастьян Семятковский теперь явно называет Klarna необанком - это намеренное изменение, которое выглядит менее как смелое расширение, а скорее как рассчитанный план выживания, готовясь к второму запуску IPO в США.
Внимание! GuruFocus выявил 8 предупреждающих сигналов с T.
Срочность действий Klarna не напрасна. В Q1 его кредитные убытки выросли на 17%, при растущем давлении со стороны потребителей и входящем регулировании, что добавляет нервозности инвесторов. Хотя общий уровень убытков по-прежнему составляет всего лишь 0,54%, опасения относительно проверок на возможность оплаты и возможного ограничения кредитования BNPL нависли над его основным бизнесом. Чтобы усугубить ситуацию, экспозиция Klarna к быстрой моде и платформам типа Temu и Shein, которые теперь под прицелом торговой политики США, может еще больше сжать маржу. Аналитики отмечают, что хотя Klarna сотрудничает с более чем 700 000 мерчантов по всему миру, включая Uber и Walmart, его ориентация на поколение Z может сделать его более уязвимым, чем у конкурентов, перед внезапными изменениями торговой политики и настроениями потребителей.
Но есть и положительная сторона. Успешное IPO Chime в июне возродило надежды в сфере цифрового банкинга, и Klarna кажется готовой воспользоваться этой волной. Конкуренты, такие как Revolut и Monzo, видели, как росли их оценки, и диверсификация Klarna может помочь ему переосмыслить историю и цифры. Как выразился Лиам Эванс из PwC, "Этот поворот не только о росте. Это действительно выживание. Klarna может уже не быть лидером в категории BNPL, но может позиционировать себя как что-то более ценное для инвесторов: современная, регулируемая, многофункциональная финансовая платформа с поддержкой IPO".
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.