Стратегия Майкла Сейлора (MSTR, Финансовые) может быть на пути к потрясающему бумажному доходу во 2 квартале, составляющему приблизительно $14 миллиардов, обусловленному нереализованным, не-GAAP-приростом, который, если реализуется, будет отнесен к несистемным доходам от непроизводственной деятельности. Но в отличие от традиционных титанов, это не обусловлено продажами продукции. Предполагается, что стратегия опубликует всего $112,8 миллиона выручки от программного обеспечения. Вместо этого прогнозируемый взлет прибыли подпитывается рычаговой ставкой компании на Биткоин и новым правилом учета по справедливой стоимости. На 31 марта стратегия держала более 528 000 Биткоинов, стоимостью $43,5 миллиарда на тот момент, с последующими приростами от роста цен и еженедельными покупками, увеличивающими общую стоимость еще сильнее.
Внимание! GuruFocus выявил 9 предупреждений с MSTR.
Радикальное изменение произошло всего через один квартал после того, как стратегия понесла рекордные потери в размере $4,2 миллиарда из-за снижения Биткоина в 1 квартале. Изменение в учете, который теперь отражает рыночные цены, а не историческую стоимость, делает колебания Биткоина очень заметными в отчетности. В то время как долгосрочные критики, такие как шорт-продавец Джим Чанос (Сделки, Портфель), утверждают, что стратегия торгуется с завышенной премией над своими криптовалютными активами, Марк Палмер из Benchmark сохраняет бычью позицию, предполагая, что рынок, возможно, наконец, признает ценность подхода Сейлора. Акции стратегии выросли более чем на 3 300% с момента начала ее путешествия с Биткоином в середине 2020 года, значительно превысив 1 000% рост самого Биткоина.
Подход Сейлора также вдохновил подражателей - компании, такие как Sharplink Gaming, Upexi и BitMine, приобретающие другие токены, такие как Ether и Solana. Успех этих копирующих компаний остается неопределенным, но преобразование стратегии из угасающей программной фирмы в крупнейший корпоративный прокси-Биткоин в мире неоспоримо изменило то, как некоторые публичные компании думают о казначействе. Продолжаются судебные тяжбы по поводу предполагаемых вводящих в заблуждение раскрытий, связанных с убытками за первый квартал, и волатильность продолжает сопровождать акцию, но с результатами второго квартала, ожидаемыми в августе, все глаза обращены на то, как рынок усвоит смелое развитие стратегии.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
