(Bloomberg) -- Во вторник казначейские облигации упали после того, как отчет о вакансиях на рабочих местах в США не дал оснований для сокращения процентной ставки Федеральной резервной системой уже в следующем месяце.
Облигации различных сроков падали, доходность торговалась близко к максимумам сессии поздним вечером в Нью-Йорке. Облигации с более коротким сроком показали наибольший рост, так как они более чувствительны к изменениям политики Фед. Доходность двухлетних облигаций увеличилась примерно на шесть базисных пунктов до 3,78%, восстановившись с уровня ниже 3,70% в начале сессии, в связи с данными JOLTS, показавшими резкий рост вакансий, что свидетельствует о силе рынка труда.
Рынок раллировал в ожидании, что три отчета о занятости станут причиной сокращения ставок Фед. Трейдеры видели отдаленный шанс того, что первое из них произойдет в июле, если отчеты покажут ухудшение ситуации на рынке труда. Председатель Феда Джером Пауэлл, выступая на глобальном мероприятии по денежной политике в Синтре, Португалия, отказался исключать возможность сокращения в июле.
Похоже, что рынок минует зависимость от данных Пауэлла и сосредотачивается больше на гораздо более сильных данных за май по JOLTs, - сказал Джон Брэди, управляющий директор RJ OBrien.
Набирается сила в пользу более ранних сокращений ставок Фед, несмотря на ожидания, что тарифы, введенные администрацией США в этом году, способствуют ускорению инфляции. Президент Дональд Трамп во вторник заявил, что он не рассматривает возможность отсрочки срока 9 июля для этих пошлин.
Сокращение ставок в июле считается маловероятным, но своп-контракты, связанные с изменениями политики Фед, присваивают ему примерно 15% вероятности по сравнению с практически нулевым показателем в прошлом месяце, и на прошлой неделе сделки по опционам на процентные ставки, ожидающие более низкие доходности и более быстрый темп сокращения ставок Фед, были популярны. Снижение на четверть процентного пункта полностью учтено к сентябрю.
Экономисты Goldman Sachs Group Inc. в понедельник предсказали сокращение процентных ставок Фед в сентябре, октябре и декабре. Ранее они ожидали одного сокращения в декабре.
Связанный материал: Goldman Sachs Pulls Forward Fed Rate-Cut Forecast to September
На фоне рекордно высоких значений для акций в США и других благоприятных финансовых условий члены Фед могут настаивать на наличии доказательств о замедлении рынка труда перед сокращением ставок. Два других отчета на этой неделе - отчет ADP о создании рабочих мест в частном секторе и отчет Министерства труда США о занятости за июнь - все еще могут их предоставить.
Если данные по занятости наконец подтвердят опасения по поводу рынка труда, это снимет Фед с забора, хотя бы начнет сигнализировать о возможности июля, - сказал Джордж Гонсалвес, руководитель макростратегии США в MUFG Securities Americas Inc. Вы услышите больше выступлений членов Фед в пользу сокращения в июле. Инвесторы не хотят упустить этот поворот. Но все основано на слабых данных NFP, - сказал он, отсылая к компоненту отчетов о занятости по несельскохозяйственному сектору.
Рынок казначейских облигаций продемонстрировал лучшую производительность с февраля в прошлом месяце, поскольку более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции и рост числа обращений за пособиями по безработице способствовали ожиданиям более раннего начала сокращения процентных ставок Фед. Трейдеры ожидают сокращения примерно на 65 базисных пунктов к концу года, по сравнению с примерно 50 базисными пунктами в конце мая.
Выступая в Синтре, Пауэлл, который говорил о том, что широкие ожидания по поводу тарифно-индуцированной инфляции, которая должна появиться позже в этом году, означают, что Фед должен быть осторожен, подтвердил это сообщение частично.
Он сказал, что чиновники Фед ожидают увидеть летом некоторые более высокие [инфляционные] показатели, но готовы узнать, что они могут быть выше или ниже, или позже или раньше, чем мы ожидали.
Политика будет развиваться на встречах, сказал он, но я не исключил бы ни одной встречи, ни прямо добавил бы ее. Это будет зависеть от того, как данные будут развиваться.
Комментарии Пауэлла появились в условиях усиления критики администрации США в адрес Фед за слишком медленное снижение ставок по займам.
Трамп отправил записку Пауэллу в понедельник с перечнем процентных ставок в других странах, призывая к снижению в США, - сказала пресс-секретарь Белого дома Каролайн Левитт. Тем временем министр финансов Скотт Бессент заявил в эфире Bloomberg TV, что чиновники кажутся немного застывшими на месте в отношении принятия решения о ставках прямо сейчас.
Пауэлл был достаточно сбалансированным, но я думаю, что он только что объявил о том, что грядет, и это снижение ставок, возможно, больше, чем ожидалось, - сказал Том ди Галома, управляющий директор компании Mischler Financial Group.
Заявленное намерение Трампа заменить Пауэлла по окончании его срока в мае 2026 года председателем Фед, который снизит ставки, помогло снизить краткосрочные ставки по казначейским облигациям.
Также в центре внимания последнее соглашение по бюджету США, которое может изменить ожидания по дефицитам и заимствованиям. Во вторник Сенат США принял законопроект о налогах и сокращении расходов на 3,3 триллиона долларов, и пакет, который теперь направляется в Палату представителей, объединяет сокращения налогов на 4,5 триллиона долларов и сокращения расходов на 1,2 триллиона долларов.
(Обновляет цены начиная со второго абзаца; добавлено принятие Сенатом бюджетного соглашения.)
2025 Bloomberg L.P.