(Блумберг) - Китай сталкивается с растущими призывами от советников по политике и экономистов исследовать возможность использования стабильных монет для международных платежей, поскольку США продвигают доминирование доллара через все еще развивающуюся технологию.
Хотя Китай еще не формально принял стабильные монеты - цифровые токены, привязанные к традиционным валютам - и сохраняет обширный запрет на криптовалютные операции, недавние заявления высокопоставленных чиновников Центробанка придали новый импульс дискуссиям о их потенциальной роли в мировых платежах.
Глава Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил в июне, что стабильные монеты могут революционизировать международную финансовую систему, особенно в условиях растущих геополитических напряжений, подчеркивающих хрупкость традиционных платежных систем, которые, по его словам, могут быть политизированы и использованы в качестве инструмента санкций.
На том же Шанхайском мероприятии бывший глава Центробанка Чжоу Сяочюн заявил, что стабильные монеты, привязанные к доллару, могут облегчить долларизацию. Другие финансовые чиновники из материкового Китая и Гонконга говорили о потенциале юаневых стабильных монет для поддержки долгосрочных усилий Китая по продвижению своей валюты на мировой арене.
Пекин долгое время относился криптовалюты с опаской, рассматривая их как угрозу финансовой стабильности и капитальным контролям. Но сейчас экономисты видят возможность, частично подогретую растущей поддержкой администрации Трампа цифровым токенам.
Компания Morgan Stanley предполагает, что Китай мог бы использовать Гонконг для испытаний офшорных юаневых стабильных монет, которые избегали бы нарушений строгих капитальных правил Пекина.
Стабильные монеты - это не новые валюты, а новые каналы распространения существующих, - сказал главный экономист Китая в компании Morgan Stanley Робин Син. Он подчеркнул, что для Китая важно принять тенденцию токенизации суверенных валют, чтобы сохранить конкурентоспособность в гонке за цифровую инфраструктуру.
Несколько часов до того, как Пан и другие китайские чиновники выступили на Форуме Луджиацуи 18 июня, Сенат США принял закон о регулировании стабильных монет, что стало крупной победой для криптоиндустрии и укреплением цифровой повестки президента Дональда Трампа.
Министр финансов Скотт Бессент заявил 19 июня в посте на X, что стабильные монеты могут укрепить, а не угрожать доминированию доллара.
Бессент заявил в интервью Bloomberg TV в понедельник, что мировые пользователи, вероятно, будут предпочитать стабильные монеты, поддерживаемые США, перед цифровыми валютами центробанков из Европы или Китая, ссылаясь на большее доверие к частному сектору под американским регулированием, чем на риск государственного контроля в других странах.
Стабильные монеты, обычно обеспеченные традиционными валютами и выпускаемые частными компаниями, становятся все более популярным и быстрым, дешевым вариантом для международных платежей. Большинство из них привязаны к доллару и обеспечены активами США, такими как краткосрочные облигации Трезорери, с общим проектом поставок, превышающим $3,7 трлн. к 2030 году.
В ответ на это китайские экономисты призывают к развитию альтернатив, привязанных к юаню. Если Китай не разработает стабильные монеты, он фактически выйдет из конкуренции за доминирование глобальной валюты следующего поколения и передаст инициативу другим, - заявил главный экономист JD.com Шэн Цзянгуан.
Основатель JD.com Ричард Лю, по сообщениям, сказал сотрудникам, что компания планирует подать заявки на лицензии на стабильные монеты во всех крупных рынках, чтобы сократить расходы на международные платежи на 90% и сократить время расчетов до менее 10 секунд.
Гонконг недавно представил собственную регуляторную структуру для стабильных монет, привязанных к фиатным валютам, предлагая лицензии эмитентам, работающим в городе.
JD.com и Ant Group - среди первых ожидаемых кандидатов среди гигантов технологий. Занимающаяся крупнейшим в мире оптовой рыночной торговлей компания Zhejiang China Commodities City Group Co., котирующаяся на Шанхайской бирже, также заявила, что планирует получить лицензию.
Офшорные юаневые стабильные монеты могли бы помочь Китаю воспользоваться нарастающим недовольством мировым доминированием доллара, особенно после того, как он был использован в качестве инструмента финансового давления на Кремль после вторжения России в Украину. Интерес к юаню увеличивается, более 30% торговли товарами Китая было рассчитано в валюте в феврале, самый высокий показатель за десятилетие, хотя его доля в мировых платежах остается скромной.
Возрастающий интерес к стабильным монетам приходит в то время, когда собственная государственная цифровая валюта Китая, э-CNY, испытывает сложности с получением поддержки как на внутреннем, так и на международном уровне. Отдельная инициатива по международным платежам, mBridge, стоит перед неопределенным будущим после того, как основной участник, Банк международных расчетов, вышел из проекта из-за опасений, что он может быть использован для обхода санкций.
Пан недавно объявил о планах по созданию международного центра э-CNY в Шанхае, сигнализируя о продолжающемся интересе в продвижении его использования в торговле.
По мнению Ли Янга, председателя государственного Финансово-развития и развития и бывшего советника Народного банка Китая, Китай должен идти по двойному пути для укрепления мирового использования юаня. Это включало бы продолжение традиционных усилий, таких как расширение валютных свопов и системы расчетов CIPS на основе юаня, а также использование финансовых учреждений Гонконга для продвижения офшорных юаневых стабильных монет.
Что говорит Bloomberg Intelligence ...
Стабильные монеты Гонконга могут стать альтернативой Пекина для обхода SWIFT, наряду с ранее принятыми CIPS и mBridge. Они могут значительно продвинуть глобальное использование юаня. Принятие юаня столкнулось с проблемой - транзакции через CIPS еще не достигли критической массы.
Фрэнсис Чан, старший аналитик в области банковского дела и финтеха. Нажмите здесь, чтобы прочитать полный отчет.
На данный момент стабильные монеты в основном используются для криптоторговли, а не для деловых платежей, и регуляторам все еще нужно решить проблемы, такие как мошенничество и финансовая преступность. Хотя многие страны изучают вопросы регулирования, остаются ключевые вопросы, такие как то, следует ли относить стабильные монеты к валютам или финансовым активам.
В конечном итоге глобальный статус валюты определяется общей мощью и доверием нации, а не новым способом платежа, - считает вице-президент Шанхайского финансового института Лю Сяочун.
Китайские стабильные монеты могут столкнуться с ограничениями без более широких экономических реформ, по мнению Эсвара Прасада, профессора университета Корнелла и автора книги "Будущее денег: как цифровая революция трансформирует валюты и финансы".
Привязанные к юаню стабильные монеты, выпущенные в Гонконге, вряд ли получат большую поддержку в отсутствие объединения внутреннего и офшорного рынков обмена, - сказал он.
Однако, по его словам, стабильные монеты могут побудить Пекин к изменениям. Усложняя управление обменным курсом и денежно-кредитной политикой, они могут послужить стимулом к проведению либерализации и реформ, ориентированных на рынок, - отметил он.
(Обновлено с дополнительным комментарием в четвертой с конца параграфе.)
2025 Bloomberg L.P.