Investing.com -- Барклайс начал оценку шести американских инвестиционных фондов в недвижимость (REITs) в секторах торговых центров и торговых центров/аутлетов, назначив оценки для Kimco Realty (NYSE:KIM) и Federal Realty Investment Trust (NYSE:FRT) как Перевес.
Оставшиеся четыре компании, Regency Centers Corporation (NASDAQ:REG), Phillips Edison & Co (NASDAQ:PECO), Simon Property Group (NYSE:SPG) и Tanger Inc (NYSE:SKT) получили оценку Равный Вес.
Этот шаг подчеркивает предпочтение Барклайса компаниям с крепкими балансами и улучшающимися профилями свободных денежных потоков.
"Мы меньше восторженны по поводу компаний, ускоряющих рост операционной прибыли (FFO) через сделки M&A, учитывая значительное сжатие капитализации рынка в сфере торговых центров в целом и, следовательно, уменьшение потенциальных инвестиционных доходов", пишут аналитики.
Kimco - топовый выбор Барклайса, описанный как компания крупной капитализации, высокого качества, разнообразный прокси для торговых центров с супермаркетами.
Аналитики отмечают, что акции торгуются дешевле по сравнению с конкурентами, несмотря на выше средний рост прибыли на акцию в 2025 году (+5%), сильные показатели арендных спредов и стабилизирующийся профиль свободного денежного потока.
Мы считаем, что акции будут переоценены в положительном ключе относительно конкурентов в течение следующих 12 месяцев, приближая KIM к его историческому среднему уровню умеренной премии сектора, добавили они.
Federal Realty также оценена как Перевес, с Барклайсом ожидающим, что компания сгенерирует выше средний рост прибыли на акцию, по сравнению с сопоставимым набором, в течение следующих двух лет (~4% до 5%).
Хотя акции показали худшие результаты из-за смешанных опасений о прибрежных рынках и дорогих разработок, Барклайс видит ее переход к более низкорискованным капиталовложениям и возможные обратные выкупы акций как потенциальные катализаторы.
Для четырех акций с оценкой Равный Вес Барклайс видит более ограниченный потенциал роста. Simon и Tanger обе подвержены американским ритейлерам одежды, чувствительным к тарифам, в то время как PECO и Regency имеют выгоду от портфелей с супермаркетами, но кажутся адекватно оцененными.
По Simon аналитики предостерегают, что противодействия в секторе торговых центров, где доминируют аптеки, реальны, и отмечают, что несмотря на качество активов, давление на оценку может сохраниться без ясности по тарифам.
Барклайс поддерживает Нейтральный взгляд на широкий сектор ритейла REIT, указывая на сбалансированные риски и возможности.
В отсутствие полной ясности по поводу тарифов, особенно, мы не предвидим значительного краткосрочного катализатора для ритейла переоцениться по отношению к другим REITs, говорится в отчете.
Связанные статьи
Барклайс начинает оценку шести американских торговых центров REITs, оценивает 2 акции как Покупка
Акции Centene падают после отзыва прогнозов на 2025 год
Акции JPMorgan Chase растут после выкупа акций на $50 миллиардов, повышения дивидендов
