Основные выводы
С использованием модели дисконтирования дивидендов оценочная стоимость компании Northwest Natural Holding составляет 44,21 доллара США
При цене акции 40,60 доллара США, компания Northwest Natural Holding кажется торгующей примерно по оценочной стоимости
Целевая цена акции для NWN в размере 50,50 долларов США на 14% превышает нашу оценку справедливой стоимости
Сегодня мы проведем простой анализ метода оценки, используемого для оценки привлекательности Northwest Natural Holding Company (NYSE:NWN) в качестве инвестиционной возможности, оценивая будущие денежные потоки компании и дисконтируя их к их текущей стоимости. Мы воспользуемся моделью дисконтированных денежных потоков (DCF) для этой цели. В этом деле нет ничего особенного, хотя на первый взгляд это может показаться довольно сложным.
Компании можно оценивать различными способами, поэтому мы отмечаем, что DCF не идеален для каждой ситуации. Если вы хотите узнать больше о дисконтированных денежных потоках, то основания для этого расчета можно увидеть подробно в модели анализа Simply Wall St.
Трамп обещал "освободить" американскую нефть и газ, и эти 15 американских акций имеют развитие, которое способно принести пользу.
Какова оценочная стоимость?
Мы должны подсчитать стоимость акций Northwest Natural Holding немного по-другому, чем у других акций, потому что это компания по распределению газа. Вместо использования свободных денежных потоков, которые трудно оценить и часто не сообщаются аналитиками в этой отрасли, используются платежи дивидендов на акцию (DPS). Это часто недооценивает стоимость акции, но оно все же может быть хорошим сравнением с конкурентами. Используется "Модель Гордона", которая просто предполагает, что платежи дивидендов будут продолжать увеличиваться по устойчивой ставке роста навсегда. Ожидается, что дивиденд будет расти с годовой ставкой роста, равной 5-летнему среднему значению доходности 10-летних государственных облигаций в размере 2,9%. Затем мы дисконтируем эту цифру к текущей стоимости по стоимости собственного капитала в размере 6,4%. По сравнению с текущей ценой акции 40,6 доллара США, компания кажется примерно по оценочной стоимости с 8,2% скидкой по сравнению с текущей ценой акций. Предположения в любом расчете имеют большое влияние на оценку, поэтому лучше рассматривать это как грубую оценку, а не точную до последнего цента.
Стоимость на акцию = Ожидаемый дивиденд на акцию / (Ставка дисконтирования - Ставка вечного роста)
= 2,0 доллара США / (6,4% - 2,9%)
= 44,2 доллара США
Важные предположения
Вышеуказанный расчет очень зависит от двух предположений. Первое - это ставка дисконтирования, а второе - денежные потоки. Часть инвестирования заключается в том, чтобы сделать собственную оценку будущей производительности компании, поэтому попробуйте расчет самостоятельно и проверьте свои собственные предположения. DCF также не учитывает возможную цикличность отрасли или будущие потребности компании в капитале, поэтому он не дает полной картины потенциальной производительности компании. Учитывая, что мы рассматриваем Northwest Natural Holding как потенциальных акционеров, стоимость собственного капитала используется в качестве ставки дисконтирования, а не стоимость капитала (или средневзвешенная стоимость капитала, WACC), которая учитывает долг. В этом расчете мы использовали 6,4%, который основан на леверед бета в размере 0,800. Бета - это мера волатильности акции по сравнению с рынком в целом. Мы получаем нашу бету из средней беты отрасли глобально сравнимых компаний, с наложенным ограничением между 0,8 и 2,0, что является разумным диапазоном для стабильного бизнеса.
Ознакомьтесь с нашим последним анализом Northwest Natural Holding
SWOT-анализ для Northwest Natural Holding
Сильные стороны
Рост прибыли за последний год превысил отрасль.
Дивиденд находится в верхней 25% выплат дивидендов на рынке.
Слабые стороны
Процентные платежи по долгам не имеют хорошего покрытия.
Возможности
Прогнозируется рост годовой прибыли в течение следующих 3 лет.
Хорошая стоимость на основе P/E-коэффициента и оцененной справедливой стоимости.
Угрозы
Долг не имеет хорошего покрытия операционным денежным потоком.
Выплата дивиденда, но у компании нет свободных денежных потоков.
Прогнозируется более медленный рост годовой прибыли по сравнению с американским рынком.
Взгляд в будущее:
Хотя DCF-расчет важен, он не должен быть единственным метрическим инструментом при исследовании компании. Модель DCF не является идеальным инструментом оценки акций. Скорее, его следует рассматривать как руководство к "какие предположения должны быть верными, чтобы эта акция была недооцененной/переоцененной?" Например, изменения стоимости собственного капитала компании или безрисковой ставки могут значительно повлиять на оценку. Для Northwest Natural Holding важно учитывать три дополнительных элемента:
Риски: Будьте в курсе того, что в анализе нашего инвестиционного анализа Northwest Natural Holding показывает 2 предупреждающих знака, и 1 из них не должен быть проигнорирован...
Будущая прибыль: Какова скорость роста NWN по сравнению со своими конкурентами и широким рынком? Подробнее изучите аналитическое согласование числа наших бесплатных графиков ожидаемого роста аналитиков в следующие годы.
Другие надежные бизнесы: Низкий долг, высокие доходы по акциям и хорошая прошлая производительность являются фундаментом для сильного бизнеса. Почему бы вам не изучить наш интерактивный список акций с надежными фундаментальными показателями, чтобы увидеть, есть ли другие компании, о которых вы не думали!
PS. Приложение Simply Wall St ежедневно проводит оценку дисконтированных денежных потоков для каждой акции на NYSE. Если вы хотите найти расчет для других акций, просто выполните поиск здесь.
Есть отзывы об этой статье? Обеспокоены контентом? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае отправьте письмо на editorial-team (at) simplywallst.com.
Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя безпристрастную методологию, и наши статьи не предназначены для финансовых рекомендаций. Она не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставить вам долгосрочный анализ, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние ценовые анонсы компаний или качественный материал. Simply Wall St не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях.
