Акции начинают июль с неожиданным поворотом, исходно опубликовано на TheStreet.
В последнее время все крутится вокруг технологий. После того как акции нашли опору в начале апреля, когда президент Дональд Трамп приостановил большинство взаимных тарифов, открыв путь для торговых сделок, акции технологических компаний стремительно выросли.
ETF технологических акций SPDR (XLK) прибавил 23% с 9 апреля по конец второго квартала, заметно опережая другие сектора и индекс S&P 500, который вырос на 10,5% за тот же период.
Не упустите возможность: Подпишитесь на бесплатную ежедневную рассылку новостей TheStreet
Звездами технологических акций во время ралли стали хорошо известные имена. Например, любимцы искусственного интеллекта Nvidia и Palantir взлетели на 46% и 62% соответственно, после того как в 2024 году они прирастали на 171% и 340%.
Этот рост впечатляющ, но акции не растут или падают всегда в прямой линии вечно. Третий квартал начался с неожиданного списка акций, которые берут эстафету у технологий, по крайней мере на данный момент.
Рост этих компаний, находившихся в затруднительной ситуации, может быть временным, но после длительного отставания технологических акций, недавние действия могут сделать их привлекательными, особенно учитывая, что оценки технологических акций, вероятно, находятся на стратосферическом уровне.
Оценка фондового рынка возвращается к максимумам начала 2025 года
Фондовый ралли последовал после массовой продажи, которая была настолько быстрой и крутой, что вызвала глубокое перепроданное состояние по большинству показателей инвесторского настроения.
За падением стояло много рисков, включая стойкую инфляцию, растущую безработицу и неопределенность в отношении того, как вновь введенные тарифы могут повлиять на расходы домохозяйств и бизнес.
Связано: Ветеран аналитик отправляет прямое сообщение о том, что ждет акции далее
Сочетание ослабляющейся экономики и денежных затруднений у потребителей заставило многих думать о стагфляции или рецессии.
Риск такого экономического расчета не снят. Но фондовый рынок смотрит вперед, и инвесторы, кажется, думают, что большинство рисков было учтено в акциях на минимумах начала апреля.
Договоренности о торговых сделках, объявленные до сих пор с Великобританией и Китаем, не очень всеобъемлющи, но они представляют собой план, который подразумевает, что тарифы могут оставаться на текущем уровне, обеспечивая необходимую ясность.
Если это так, инфляция, вызванная тарифами, может оказаться, как я бы выразился, временной.
Легкое увеличение инфляции из-за тарифов может оказаться управляемым, если это не нарушит вероятность дружественной политики ФРС.
После снижения ставки Федерального фонда на 1% в прошлом году для стимулирования рынка труда, ФРС оставалась в стороне в этом году, ожидая ясности в отношении того, как ввозные пошлины повлияют на инфляцию.
Однако большинство, включая саму ФРС, ожидают снижения ставок в какой-то момент в этом году. График точек ФРС в июне предполагает, что ее денежная политика снизит процентные ставки на полпроцента к концу 2025 года.
(Банк Америки считает, что ФРС) снизит ставки на 1% (в 2026 году) , в то время как Morgan Stanley прогнозирует семь снижений ставок.
Перспектива снижения ставок, способствующего экономическому росту, доходам корпораций и прибыли, возродила инвесторский азарт.
Инвесторы также начали моделировать потенциально более высокие прогнозы по прибыли в связи с значительным падением доллара США. Это помогает финансовым результатам компаний, получающих значительные доходы за рубежом, таким как технологические акции.
В результате прямая цена-прибыль S&P 500 увеличилась до почти 22, что, вероятно, является дорогой оценкой, учитывая, что исторические доходы обычно остаются средними, когда коэффициент цена/прибыль на фондовом рынке превышает 20.
Вращение на рынке акций?
Возвращение оптимизма вызвало некоторые сигналы о перекупленности, указывая на то, что ралли акций может замедлиться. Например, индекс относительной силы S&P 500 превысил 70 на прошлой неделе, уровень, который может предвещать слабость.
Хотя это вызывает беспокойство, не все акции должны падать, чтобы избавиться от перекупленного состояния.
Больше экспертов:
Легендарный управляющий фондом отправляет прямое 9-словное сообщение о падении фондового рынка
Основной аналитик представляет удивительный прогноз цены на золото на 2026 год
Джим Креймер отправляет сильное сообщение о акциях Nvidia на исторических максимумах
Многие акции отстают от технологических акций с апреля, и они могут удерживаться или увеличивать позиции, если лидеры начнут заполнять свои недавние приросты.
Мы уже можем наблюдать ранние признаки такого развития событий.
Под поверхностью идет масштабное вращение, сообщает Bespoke клиентам. Крупнейшие победители во втором квартале подвергаются удару, в то время как проигравшие второго квартала стремительно растут.
Bespoke проанализировали данные по индексу Russell 2000, разбивая акции на десять корзин по результатам во втором квартале.
1 июля акции, которые находились в наименее успешной корзине в прошлом квартале, подскочили на 3,3%, по данным Bespoke. Лучшие исполнители? Ну, эти акции снизились в среднем на 2,3%.
Относительное превосходство на уровне 5,6% от наихудшего до лучшего исполнителей довольно интригующе, но один день не является тенденцией.
Вполне возможно, что большая часть приростов наихудших исполнителей связана с сменой календаря, поскольку управляющие деньгами ждали 1 июля, чтобы зафиксировать прибыль на некоторых из своих лучших исполнителей и перебалансировать веса в сторону отстающих.
«Во вторник на рынке произошло много крупных сюрпризов, так как фавориты (лидеры индекса) были сбиты с толку, и аутсайдеры оказались на переднем крае», - написала ветеранский технический аналитик Хелен Мейслер на TheStreet Pro. «Может ли ралли на этот раз длиться? Я думаю, что в нем будет больше, чем один день».
Мейслер считает, что вращение к отстающим акциям может продолжиться, но не стоит слишком волноваться. Мы уже видели, что отстающие акции подскочили примерно месяц назад, и они все равно оказались менее успешными к концу месяца.
В целом Мейслер считает, что вращение может помочь этим акциям только на несколько недель. Она рекомендует инвесторам следить за тем, как ведет себя равновзвешенный индекс S&P 500 (RSP) по сравнению с более внимательно отслеживаемым рыночным капитализированным индексом S&P 500 (SPY) , который все используют в качестве эталона, чтобы получить подсказки.
Связано: Ветеранский управляющий фондом устанавливает смелые новые цели для акций Palantir, Nvidia
Акции начинают июль с неожиданным поворотом, впервые опубликовано на TheStreet 2 июля 2025 года
Эта история была изначально опубликована на TheStreet 2 июля 2025 года, где она впервые появилась.
