Расчет внутренней стоимости Golden Matrix Group, Inc. (NASDAQ: GMGI)

Ключевые идеи

• Используя 2-х ступенчатую модель свободного денежного потока к собственному капиталу, справедливая оценка стоимости Golden Matrix Group составляет 2,15 долларов США

• Цена акции Golden Matrix Group в размере 1,77 доллара США указывает на то, что она торгуется на уровне близком к оценке справедливой стоимости

• Аналогичные компании Golden Matrix Group в настоящее время торгуют с премией в среднем на 24%

На сколько Golden Matrix Group, Inc. (NASDAQ: GMGI) отклонен от своей внутренней стоимости? Используя самые последние финансовые данные, мы рассмотрим, является ли акция справедливо оцененной, оценивая будущие денежные потоки компании и дисконтируя их к их текущей стоимости. В этот раз мы будем использовать модель дисконтированного денежного потока (DCF). Поверьте или нет, ее не так уж и сложно понять, как вы увидите на нашем примере!

Мы обычно считаем, что стоимость компании - это текущая стоимость всех денежных средств, которые она сгенерирует в будущем. Однако DCF - это всего лишь один показатель оценки из многих, и он не без недостатков. Для тех, кто увлечен анализом акций, модель анализа Simply Wall St здесь может представлять интерес для вас.

ИИ собирается изменить здравоохранение. Эти 20 акций работают над всем, начиная с ранней диагностики и заканчивая поиском лекарств. Лучшая часть - все они имеют рыночную капитализацию менее 10 млрд долларов США - еще есть время вступить на рынок рано.

Метод

Мы собираемся использовать двухступенчатую модель DCF, которая, как следует из названия, учитывает два этапа роста. Первый этап обычно является периодом более высокого роста, который затем снижается к терминальной стоимости, захваченной во втором периоде 'устойчивого роста'. Для начала нам нужно оценить следующие десять лет денежных потоков. Где это возможно, мы используем прогнозы аналитиков, но если они недоступны, мы экстраполируем предыдущий свободный денежный поток (FCF) из последней оценки или отчетного значения. Мы предполагаем, что компании с уменьшающимся свободным денежным потоком замедлят темп уменьшения, а компании с растущим свободным денежным потоком увидят, что их темп роста замедлится за этот период. Мы делаем это, чтобы отразить тот факт, что рост обычно замедляется больше в начальные годы, чем в последующие годы.

Обычно мы считаем, что доллар сегодня ценнее, чем доллар в будущем, и поэтому сумма этих будущих денежных потоков затем дисконтируется к текущей стоимости:

Прогноз свободного денежного потока (FCF) на 10 лет

("Прогноз" = темп роста FCF, оцененный Simply Wall St)
Текущая стоимость денежного потока на 10 лет (PVCF) = 103 млн долларов США

Второй этап также известен как Терминальная стоимость, это денежный поток бизнеса после первого этапа. Формула Гордона используется для расчета Терминальной стоимости по будущему годовому темпу роста, равному 5-летнему среднему значению доходности государственных облигаций в размере 2,9%. Мы дисконтируем терминальные денежные потоки к текущей стоимости по стоимости собственного капитала в размере 8,9%.

Терминальная стоимость (TV) = FCF₂₀₃₅ (1 + g) (r g) = 27 млн долларов США (1 + 2,9%) (8,9% 2,9%) = 461 млн долларов США

Текущая стоимость терминальной стоимости (PVTV) = TV / (1 + r)¹⁰ = 461 млн долларов США ( 1 + 8,9%)¹⁰ = 196 млн долларов США

Общая стоимость, или стоимость собственного капитала, равна сумме текущей стоимости будущих денежных потоков, которая в данном случае составляет 299 млн долларов США. На последнем этапе мы делим стоимость собственного капитала на количество выставленных акций. По сравнению с текущей ценой акции в размере 1,8 доллара США, компания кажется примерно справедливо оцененной с 18% скидкой от текущей цены акции. Однако помните, что это всего лишь приблизительная оценка, и как любая сложная формула - garbage in, garbage out.

Важные предположения

Теперь наиболее важные входные данные для дисконтированного денежного потока - это ставка дисконтирования и, конечно же, реальные денежные потоки. Вам не обязательно соглашаться с этими входными данными, я рекомендую пересчитать расчеты самостоятельно и поиграть с ними. DCF также не учитывает возможную цикличность отрасли или будущие потребности компании в капитале, поэтому он не дает полной картины потенциальной производительности компании. Учитывая, что мы рассматриваем Golden Matrix Group как потенциальных акционеров, стоимость собственного капитала используется как ставка дисконтирования, а не стоимость капитала (или взвешенная средняя стоимость капитала, WACC), которая учитывает долг. В этом расчете мы использовали 8,9%, которая основана на коэффициенте бета в размере 1,383. Бета является показателем волатильности акции по сравнению с рынком в целом. Мы получаем нашу бету из среднего показателя бета относительно глобально сравнимых компаний, с наложенным ограничением между 0,8 и 2,0, что является разумным диапазоном для стабильного бизнеса.

Посмотрите наши последние аналитические материалы для Golden Matrix Group

SWOT-анализ для Golden Matrix Group

Сильные стороны

• Долг не рассматривается как риск.

Слабые стороны

• Доля акционеров была размыта в прошлом году.

Возможность

• Планируется достижение точки безубыточности в следующем году.

• Имеет достаточный запас наличности на более чем 3 года на основе текущих свободных денежных потоков.

• Текущая цена акций ниже нашей оценки справедливой стоимости.

• Значительные покупки внутренних лиц за последние 3 месяца.

Угроза

• Для GMGI не видно явных угроз.

Двигаемся дальше:

Хотя оценка стоимости компании важна, это лишь один из множества факторов, которые необходимо оценить для компании. Модели дисконтированных денежных потоков не являются единственным методом оценки инвестиций. Скорее, это должно рассматриваться как руководство к тому, "какие предположения должны быть верными, чтобы эта акция была недооценена/переоценена?" Если компания растет с другой скоростью или если ее себестоимость или безрисковая ставка изменяются резко, результат может выглядеть совершенно иначе. Для Golden Matrix Group есть три важных аспекта, на которые стоит обратить внимание:

1. Риски: У каждой компании они есть, и мы выявили 1 предупреждение для Golden Matrix Group, о котором вам следует знать.

2. Будущие доходы: Как соотносится темп роста GMGI с его конкурентами и широким рынком? Поглубже изучите аналитическое мнение о числах, предполагаемых аналитиками, на предстоящие годы, взаимодействуя с нашим бесплатным графиком ожиданий роста аналитика.

3. Другие качественные альтернативы: Любите хорошие универсальные решения? Исследуйте наш интерактивный список качественных акций, чтобы понять, чего еще вы можете упустить!

PS. Приложение Simply Wall St проводит оценку по дисконтированным денежным потокам для каждой акции на NASDAQCM каждый день. Если вы хотите найти расчет для других акций, просто найдите его здесь.

Есть отзывы по этой статье? Обеспокоены содержанием? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае, отправьте электронное письмо редакционной команде (на) simplywallst.com.

Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя беспристрастную методологию, и наши статьи не являются финансовыми советами. Она не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое состояние. Мы стремимся предоставлять вам анализ на основе фундаментальных данных, сосредотачиваясь на долгосрочных перспективах. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние ценовые анонсы компаний или качественные материалы. Simply Wall St не имеет позиции в каких-либо упоминаемых акциях.