Акции Meta Platforms (META) находятся близко к своему недавнему пику, но прогнозы сильного свободного денежного потока могут подтолкнуть их вверх. В этой статье будет показано, как они могут стоить больше, используя метрики маржи свободного денежного потока (FCF) и доходности FCF.
Тем не менее, в ближайшей перспективе, они могут потерпеть неудачу после предстоящих результатов за Q2. В результате продажи опционов PUT META с денежным эквивалентом (OTM) здесь может сработать. Таким образом, инвестор может установить более низкую цену покупки и получить доход в размере 2,0% ежемесячно.
Больше новостей от Barchart
Необычная активность опционов: Является ли ETF iShares Russell 2000 лучшим способом играть на малых капиталах?
IBIT Covered Calls: 2 умные стратегии для дохода, связанного с криптовалютой
Conagra Brands упал на 24% в этом году. Почему прикладная игровая теория подсказывает, что акции CAG заслуживают внимания.
Получите эксклюзивные идеи с бесплатным информационным бюллетенем Barchart Brief. Подпишитесь сейчас на быстрый, проницательный анализ рынка на середине дня, которого вы не найдете больше нигде.
META закрылся на $719.01 в среду, 3 июля, близко к своим недавним $738.09 на 30 июня. Но он может стоить более +18,8% от $854 за акцию, основываясь на моем анализе маржи свободного денежного потока и доходности FCF.
Сильный FCF и Прогнозы
В моей статье Barchart от 9 мая я показал, что Meta Platforms сгенерировала сильную маржу операционного денежного потока (OCF) в размере 57% в первом квартале. Однако ее маржа свободного денежного потока (FCF), после увеличения капитальных затрат на деятельность и инвестиции с применением ИИ, составляла всего 24,4%.
Более того, Meta увеличила прогноз по капитальным затратам. Диапазон составляет от $64 до 72 миллиардов, или $68 миллиардов в среднем на этот год. Это потенциально может снизить ее маржу FCF в следующем году. Давайте посмотрим на это.
Сначала давайте прогнозируем выручку и маржи OCF на 2026 год. Аналитики повышают свои прогнозы по выручке. В моей последней статье я показал, что аналитики прогнозировали $211,68 миллиарда на 2026 год. Но теперь, Yahoo! Finance сообщает, что 64 аналитика прогнозируют $213,41 миллиарда.
Вот как это влияет на прогнозы по операционному денежному потоку (OCF). Допустим, что ее маржа OCF незначительно повышается до 57,5%:
57,5% x $213,41 млрд. прогноз выручки на 2026 год = $122,71 млрд. операционного денежного потока (OCF)
Итак, если Meta Platforms потратит $70 миллиардов на капитальные расходы (больше, чем средняя точка $68 миллиардов, ожидаемая на 2025 год):
$122,71 млрд. - $70 млрд. капитальных расходов = $52,71 млрд. свободного денежного потока (FCF)
Это близко к $52,311 млрд. FCF, которые она сгенерировала за последние 12 месяцев (TTM) (как показано в Stock Analysis.com), потратив всего $43,7 миллиарда на капитальные расходы за этот период.
Таким образом, если мы незначительно увеличим маржу операционного денежного потока Meta с 57% до 57,5%, но значительно увеличим капитальные расходы TTM с $43,7 миллиарда до $70 миллиардов, Meta Platforms все равно должна сгенерировать ту же сумму FCF в следующем году.
Это означает, что любое улучшение ее выручки и/или маржей OCF, или снижение или стабильные капитальные затраты, несмотря на ее огромные инициативы, связанные с ИИ, могут подтолкнуть акции META вверх.
Например, если выручка вырастет до $215 миллиардов, а маржи OCF повысятся до 58%, FCF может составить почти $55 миллиардов:
$215 млрд. x 0,58 = $124,7 OCF - $70 млрд. капитальных расходов = $54,7 млрд. FCF
Это может привести к значительно более высокой целевой цене для акций META.
Целевые цены для акций META
Один из способов оценить акции Meta - использовать метрику доходности свободного денежного потока. Например, допустим, что рынок даст акциям META доходность 2,50%, если Meta Platforms выплатит 100% своего FCF. Вот как это работает:
$54,7 млрд. FCF на 2026 год / 0,025 = $2,188 триллиона рыночная капитализация (т.е. $2,188 триллиона)
Это на 21% выше, чем ее рыночная капитализация на закрытие 3 июля в размере $1,808 триллиона, согласно Yahoo! Finance.
Другими словами, META может стоить на 21% или $870 больше в следующие 12 месяцев:
$719,01 за акцию x 1,21 = $870 за акцию
Тем не менее, даже используя более низкую оценку FCF в размере $52,7 млрд., META все равно стоит на 16,6% больше:
$52,7 млрд. FCF / 0,025 = $2,108 триллиона рыночная капитализация
$2,108 триллиона оценка 2026 года рынка / $1,808 триллиона сегодняшняя капитализация = 1,166 -1 = +16,6%
1,166 x $719,01 за акцию = $838,37 за акцию
Таким образом, используя прогнозы выручки аналитиков и маржу OCF в размере 57,5%, целевая цена составляет $838,37, а при незначительно более высокой выручке и марже OCF - $870. Среднее значение этих двух составляет $854,19, или на 18,8% выше сегодня:
$854,19 / $719,01 = 1,188 -1 = +18,8%
Аналитики согласны, что META недооценена
Аналитики, опрошенные Yahoo! Finance, теперь имеют среднюю целевую цену $729,37, что выше, чем $703,41, как видно в моей последней статье Barchart два месяца назад. Точно так же, средняя целевая цена, определенная Barchart, теперь составляет $724,98, что выше, чем предыдущая цель $685,75.
Более того, AnaChart.com, отслеживающий целевые цены аналитиков со стороны продавцов, показывает, что 54 аналитика имеют среднюю целевую цену $801,36. Это намного ближе к моей целевой цене, основанной на FCF, в размере $838,37, показанной выше. Она также выше, чем предыдущее среднее значение $681,45.
Основной вывод заключается в том, что аналитики со стороны продавцов согласны в том, что акции META все еще значительно недооценены.
Единственная проблема заключается в том, что акции находятся близко к своему пику. После публикации отчетности они могут потерпеть неудачу, как это часто бывает с акциями в реакции на продажу после новостей.
Следовательно, один из способов для новых инвесторов в META stock сыграть это - установить более низкую потенциальную цену покупки. Это можно сделать, продавая короткие пут-опционы (OTM) вне деньги.
Продажа коротких OTM путов
Например, рассмотрим период экспирации 1 августа 2025 года через 29 дней отныне и после предстоящей даты выпуска отчетности Q2 Meta 30 июля 2025 года.
Показывается, что 6% нижняя цена страйк-опциона на пут-опцион на $675,00 имеет премию посередине $13,55 за контракт на пут-опцион.
Это означает, что инвестор, который вводит заказ на продажу этого контракта на пут-опцион, получает мгновенную доходность 2,0% (т.е. $13,55/$675,00 = 0,020). Это означает, что обеспеченные наличными инвестиции инвестора в $67 500 за каждый короткий проданный контракт на пут-опцион приносят мгновенный доход в размере $1 355. Таким образом, $1 355/$67 500 = 2,0% дохода за следующие 29 дней.
Таким образом, здесь есть место, куда может упасть акция META, и инвестор все равно может получить прибыль. Например, точка безубыточности на 8% ниже сегодняшней цены:
$675-$13,55 = $661,45 точка безубыточности
$661,45 / $719,01 цена 3 июля -1 = -.08 = 8% защита от понижения
Более того, обратите внимание, что коэффициент дельты для цены страйк-опциона (как видно в таблице выше) всего лишь -26%. Это означает, что существует лишь 26% вероятность того, что акция META упадет до этой цены страйк-опциона в следующем месяце. Это основано на предыдущих шаблонах волатильности торговли.
Это означает, что существующие инвесторы могут продавать короткие путы и генерировать дополнительный доход, не особо беспокоясь о том, что их счет будет назначен на покупку дополнительных акций по цене $675,00.
Это может привести к ожидаемой доходности 6% за следующие 3 месяца, если инвестор сможет повторить эту сделку каждый месяц.
Итак, основной вывод здесь таков: (1) акции META по-прежнему выглядят дешево сегодня. Это основано на их перспективах свободного денежного потока и целевых ценах аналитиков, и (2) один из способов установить более низкую целевую цену для покупки и получить 2,0% каждый месяц - это продавать 6% путев из денег через месяц до их истечения.
На момент публикации Марк Р. Хейк, CFA не имел (непосредственно или косвенно) позиций ни в одном из упомянутых ценных бумаг в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была изначально опубликована на Barchart.com
