Основные моменты
Nvidia и Microsoft приближаются к отметке капитализации $4 трлн.
Заслуга Nvidia в том, что она является основой развития искусственного интеллекта.
Искусственный интеллект дополняет инвестиционную стратегию Microsoft, а не переопределяет ее.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Nvidia
26 декабря 2024 года Apple преодолела отметку в $3.9 трлн капитализации, оставаясь всего в 2% от становления первой компанией в мире с капитализацией $4 трлн. Но она не достигла этой отметки. В последние недели Apple восстановилась, но по-прежнему значительно уступает по сравнению с началом года, тогда как Nvidia (NASDAQ: NVDA) и Microsoft (NASDAQ: MSFT) только что установили новые исторические максимумы.
Вот почему Nvidia, скорее всего, станет первой компанией, превысившей отметку в $4 трлн капитализации, что должны сделать Nvidia и Microsoft, чтобы продолжать расти в цене, и стоит ли покупать акции любой из этих растущих компаний сейчас.
Новый лидер
За менее чем три года Nvidia перешла от миллиардов к трлнам капитализации. И сейчас она является компанией, наиболее близкой к $4 трлн - немного более чем на 3% на момент закрытия рынка 3 июля.
Скорее всего Nvidia достигнет $4 трлн раньше Microsoft просто потому, что она ближе к порогу, и ее акции более волатильны. Nvidia сейчас выросла на более чем 18% с начала года (YTD), но в начале апреля, в худшем периоде тарифного обвала, она была в минусе около 30% YTD. Поэтому не является необоснованным, что акции могут подняться на несколько процентных пунктов выше, чтобы превысить капитализацию более $4 трлн.
Лучший вопрос заключается не в том, достигнут ли Nvidia или Microsoft отметку в $4 трлн капитализации, а скорее в том, что должна сделать каждая компания, чтобы оправдать эту оценку.
Рост на основе прибыли
Два самых важных фактора роста цен акций - это рост прибыли и инвестиционный климат. Если прибыль растет, инвесторы вероятнее всего заплатят более высокую цену за акции компании. Но если инвесторы ожидают ускорения темпов роста прибыли, то они могут быть готовы предоставить акциям компании премиальную оценку.
Nvidia и Microsoft стали такими сильными исполнителями в последние годы, потому что они увеличивают прибыль, а инвесторы готовы платить премию за эти компании относительно их прибыли. Nvidia перешла от получения менее $10 млрд чистой прибыли в год к ошеломляющим $76,8 млрд всего за несколько лет. Microsoft удвоила свою чистую прибыль за последние пять лет, и ее цена акций также более чем удвоилась.
Чтобы Nvidia и Microsoft продолжали быть хорошими инвестициями в будущем, обе компании должны продемонстрировать, что их рост прибыли устойчив и не является временным.
Оценка Nvidia все еще разумна
Nvidia значительно выиграла от стремительного роста расходов крупных технологических компаний на искусственный интеллект (ИИ). У Nvidia доминирующая доля рынка в предоставлении мощных графических процессоров (GPU) для центров обработки данных и связанных с ними ИИ-решений для предприятий.
Благодаря ограниченному предложению и высокому спросу Nvidia может запросить высокую цену за свои ИИ-предложения, что позволяет конвертировать более половины своих продаж в чистую прибыль. И поскольку клиенты Nvidia - некоторые из самых финансово стабильных, крупных компаний в мире (например, Microsoft), то Nvidia знает, что ее клиенты могут позволить себе потратить много на ИИ.
Однако это не будет так, если возникнут проблемы у ключевых клиентов Nvidia, если произойдет отраслевое замедление или если появится конкурент и размоет маржинальность Nvidia. Покупка Nvidia сейчас - это ставка на то, что компания сможет продолжать увеличивать свою прибыль даже в случае понижения марж со временем.
Хорошая новость в том, что Nvidia не обязана удваивать свою прибыль каждый год, чтобы стать отличной покупкой. Даже если она будет увеличивать прибыль, скажем, на 25% в год, то она все равно сможет снизить свою оценку со временем и стать акцией, превосходящей рынок. Вот как соотношение цены к прибыли (P/E) Nvidia уменьшилось бы с более 50 до менее 35 за пять лет, если бы она увеличивала прибыль на 25% в год, а цена акций в среднем росла на 15% в год.
Метрика | Текущее | Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Цена акций (15% годовой рост) | $159.20 | $183.08 | $210.54 | $242.12 | $278.44 | $320.21 |
Прибыль на акцию (25% годовой рост) | $3.10 | $3.88 | $4.84 | $6.05 | $7.57 | $9.46 |
Коэффициент цены/прибыли (P/E Ratio) | 51.4 | 47.2 | 43.5 | 40 | 36.2 | 33.8 |
При данных предположениях цена акций Nvidia примерно удваивается за пять лет, а прибыль утраивается, в результате чего коэффициент цены/прибыли значительно снижается.
Основной вывод заключается в том, что Nvidia не обязана поддерживать свой параболический рост, чтобы быть хорошим инвестиционным объектом. Однако акции могут резко упасть, если инвесторы полагают, что непредвиденный риск прервет ее траекторию роста. Мы получили намек на это в апреле, когда Nvidia оценила, что понесет многомиллиардные потери из-за тарифов, и цена акций резко упала за короткий период.
Таким образом, инвесторам следует рассматривать Nvidia только в случае уверенности в устойчивых инвестициях в области искусственного интеллекта и способности компании адаптироваться по мере зрелости рынка.
Далеко не единственный вариант
Microsoft может быть более выгодным выбором для инвесторов, стремящихся к более сбалансированным технологическим акциям. У Microsoft более низкий коэффициент цены/прибыли по сравнению с Nvidia, и это обосновано, потому что она не растет так быстро. Однако Microsoft также не нуждается во многом, чтобы продолжать стабильный рост в течение времени.
Большинство прибыли Nvidia напрямую связано с искусственным интеллектом. У Microsoft разнообразный профиль доходов, охватывающий облачные вычисления, программное обеспечение, аппаратное обеспечение, платформы, такие как GitHub, LinkedIn и Xbox, а также другие области. Искусственный интеллект ускоряет рост прибыли Microsoft и расширяет ее доходы, но компания все равно может выступать очень успешно даже в случае замедления инвестиций в искусственный интеллект и зрелости отрасли.
Следует отметить, что Microsoft регулярно выкупает свои акции и повышает дивиденды уже 15 лет подряд. Поэтому у нее более сбалансированная программа возврата капитала, чем у Nvidia, которая вознаграждает акционеров за рост основного бизнеса, а не непосредственно возвращает капитал.
Две надежные покупки для долгосрочных инвесторов
Nvidia и Microsoft - исключительные компании. Не удивительно увидеть, что обе они превзойдут капитализацию рынка в $4 трлн и продолжат развиваться дальше. Однако инвесторам следует помнить, что акции обеих компаний растут быстрее, чем растут их прибыли, что создает давление на них для сведения разрыва между ожиданиями и реальностью.
Стоит ли инвестировать $1,000 в Nvidia прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Nvidia, обратите внимание на следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и Nvidia не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут приносить огромные доходы в следующие годы.
Представьте, когда Netflixвошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $699,558!*
Или когда Nvidia вошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $976,677!*
Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,060% - превосходящая рынок производительность по сравнению с 180%для S&P 500. Не упустите свой шанс получить последний топ-10 список, доступный при подключении к Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 30 июня 2025 года
Сюзанна Фрей, руководитель в Alphabet, является членом совета директоров The Motley Fool. Джон Макки, бывший генеральный директор Whole Foods Market, дочерней компании Amazon, является членом совета директоров The Motley Fool. Дэниел Фельбер имеет позиции в Nvidia. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft и Nvidia. The Motley Fool рекомендует следующие опции: долгосрочные колл-опционы на Microsoft на январь 2026 года на $395 и короткие колл-опционы на Microsoft на январь 2026 года на $405. The Motley Fool располагает политикой конфиденциальности.
Акции Nvidia против акций Microsoft: Кто станет первой компанией на $4 трлн? было опубликовано изначально The Motley Fool
