Внутренний расчет для Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) показывает его недооценку на 27%

Ключевые идеи

• Проектируемая справедливая стоимость для Insight Enterprises составляет 198 долларов США на основе двухэтапного свободного денежного потока к собственному капиталу

• Оценивается, что Insight Enterprises недооценена на 27% по текущей цене акций в 144 доллара США

• Наша справедливая оценка стоимости на 18% выше целевой цены аналитиков Insight Enterprises в 169 долларов США

Насколько далеко отстоит Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) от своей внутренней стоимости? Используя самые последние финансовые данные, мы рассмотрим, справедливо ли оценена акция, прогнозируя будущие денежные потоки компании и дисконтируя их до их текущей стоимости. Это будет сделано с использованием модели дисконтированного денежного потока (DCF). Прежде чем вы подумаете, что вы не сможете это понять, просто читайте дальше! Это на самом деле намного менее сложно, чем вы можете себе представить.

Компании могут быть оценены множеством способов, поэтому мы хотели бы отметить, что DCF не идеально подходит для каждой ситуации. Для тех, кто увлечен анализом акций, модель анализа Simply Wall St здесь может представлять для вас интерес.

Трамп пообещал «освободить» американскую нефть и газ, и эти 15 американских акций имеют развитие, которое готово принести выгоду.

Метод

Мы собираемся использовать двухэтапную модель DCF, которая, как говорит название, учитывает два этапа роста. Первый этап обычно представляет собой период более высокого роста, который выравнивается при приближении к терминальной стоимости, захваченной во втором периоде 'устойчивого роста'. Для начала нам нужно оценить следующие десять лет денежных потоков. При возможности мы используем прогнозы аналитиков, но когда они не доступны, мы экстраполируем предыдущий свободный денежный поток (FCF) из последней оценки или отчетной стоимости. Мы предполагаем, что компании с сокращающимся свободным денежным потоком замедлят темп сокращения, а компании с растущим свободным денежным потоком увидят замедление темпа роста в течение этого периода. Мы делаем это, чтобы отразить, что рост обычно замедляется более в начальные годы, чем это происходит в последующие годы.

DCF - это идея о том, что доллар в будущем менее ценен, чем доллар сегодня, и поэтому сумма этих будущих денежных потоков затем дисконтируется к текущей стоимости:

Прогноз свободного денежного потока (FCF) на 10 лет

("Прогноз" = темп роста FCF, оцененный Simply Wall St)
Настоящая стоимость денежного потока на 10 лет (PVCF) = 2.5 млрд долларов США

Теперь нам нужно рассчитать Терминальную стоимость, которая учитывает все будущие денежные потоки после этого десятилетнего периода. Формула роста Гордона используется для расчета Терминальной стоимости при будущем годовом темпе роста, равном 5-летнему среднему показателю доходности государственных облигаций в размере 2.9%. Мы дисконтируем терминальные денежные потоки к текущей стоимости по стоимости собственного капитала в размере 8.3%.

Терминальная стоимость (TV)= FCF₂₀₃₅ (1 + g) (r g) = 427 млн долларов США (1 + 2.9%) (8.3% 2.9%) = 8.2 млрд долларов США

Настоящая стоимость терминальной стоимости (PVTV)= TV / (1 + r)¹⁰= 8.2 млрд долларов США ( 1 + 8.3%)¹⁰= 3.7 млрд долларов США

Общая стоимость, или стоимость собственного капитала, затем является суммой настоящей стоимости будущих денежных потоков, которая в данном случае составляет 6.2 млрд долларов США. Чтобы получить внутреннюю стоимость на акцию, мы делим это на общее количество акций в обращении. По сравнению с текущей ценой акций в 144 доллара США, компания выглядит слегка недооцененной на 27% по сравнению с тем, где торгуется цена акций сейчас. Оценки являются не точными инструментами, скорее, как телескоп - немного повернули и оказались в другой галактике. Имейте это в виду.

Предположения

Расчет выше очень зависит от двух предположений. Первое - это ставка дисконтирования, а другое - денежные потоки. Если вы не согласны с этими результатами, попробуйте провести расчет самостоятельно и поиграйте с предположениями. DCF также не учитывает возможную цикличность отрасли или будущие капиталовложения компании, поэтому он не дает полной картины потенциальной производительности компании. Учитывая, что мы рассматриваем Insight Enterprises как потенциальных акционеров, стоимость собственного капитала используется в качестве ставки дисконтирования, а не стоимость капитала (или взвешенная средняя стоимость капитала, WACC), учитывающая долг. В этом расчете мы использовали 8.3%, которая основана на залоговом бета-коэффициенте 1.233. Бета-коэффициент - это мера волатильности акций по сравнению с рынком в целом. Мы получаем наш бета-коэффициент из среднего бета-коэффициента отрасли глобально сопоставимых компаний, с наложенным ограничением между 0.8 и 2.0, что является разумным диапазоном для стабильного бизнеса.

Посмотреть наш последний анализ Insight Enterprises

SWOT-анализ для Insight Enterprises

Сильные стороны

• Долг хорошо покрывается доходами и денежными потоками.

Слабые стороны

• Прибыль снизилась за последний год.

Возможности

• Годовая прибыль прогнозируется расти быстрее, чем на американском рынке.

• Хорошая стоимость на основе коэффициента P/E и оценочной справедливой стоимости.

Угроза

• Прогнозируется, что годовой доход будет расти медленнее, чем на американском рынке.

Двигаясь дальше:

Хотя важно, расчет DCF - всего лишь один из многих факторов, которые вам нужно оценить для компании. Модели DCF не являются панацеей в оценке инвестиций. Лучше всего использовать модель DCF для проверки определенных предположений и теорий, чтобы увидеть, приведут ли они к тому, что компания будет недооценена или переоценена. Например, изменения стоимости собственного капитала компании или безрисковой ставки могут существенно повлиять на оценку. Какова причина того, что цена акций находится ниже внутренней стоимости? Для Insight Enterprises мы подготовили три соответствующих элемента, которые вам следует дополнительно исследовать:

1. Риски: Рассмотрите, например, вечный призрак инвестиционного риска. Мы выявили 3 предупреждающих знака с Insight Enterprises, и понимание их должно быть частью вашего инвестиционного процесса.

2. Будущая прибыль: Как скорость роста NSIT сравнивается с ее конкурентами и широким рынком? Углубитесь в аналитические прогнозные числа на предстоящие годы, взаимодействуя с нашей бесплатной диаграммой ожидаемого роста аналитиков.

3. Другие надежные бизнесы: Низкий долг, высокие показатели доходности собственного капитала и хорошая прошлая производительность являются фундаментальными для крепкого бизнеса. Почему бы не изучить наш интерактивный список акций с надежными фундаментальными показателями, чтобы увидеть, есть ли другие компании, о которых вы, возможно, не задумывались!

PS. Simply Wall St обновляет свой расчет DCF для каждой американской акции каждый день, поэтому если вы хотите найти внутреннюю стоимость любой другой акции, просто ищите здесь.

Еженедельные рекомендации от сообщества

Инвестиционные повествования с оценками справедливой стоимости

• Следующая глава Suncorp: только страхование и готовность к росту
  От Robbo, участник сообщества

  Оценка справедливой стоимости:
  A$22.83 0,1% переоценено

• Thyssenkrupp Nucera достигнет двузначной прибыли к 2030 году за счет роста водорода
  От Chris1, участник сообщества

  Оценка справедливой стоимости:
  14,40 0,3% переоценено

• Момент Teslas Nvidia Переломный момент в области ИИ и робототехники
  От BlackGoat, участник сообщества

  Оценка справедливой стоимости:
  $359.72 0,1% переоценено

Просмотрите больше рекомендуемых повествований

Есть отзывы по этой статье? Беспокоитесь о контенте? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае отправьте электронное письмо на editorial-team (at) simplywallst.com.

Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя беспристрастную методологию, и наши статьи не являются финансовым советом. Она не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставлять вам анализ на основе фундаментальных данных, ориентированный на долгосрочную перспективу. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние анонсы компаний, влияющие на цены, или качественный материал. Simply Wall St не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях.