(Блумберг) -- В дни, предшествующие дедлайну по тарифам 9 июля, инвесторы акций, вспоминая День Освобождения, проявляли мало беспокойства.
Индекс MSCI All-Country World достиг пика на прошлой неделе, в то время как показатели ожидаемой волатильности от США до Европы и Гонконга уменьшились более чем вдвое по сравнению с апрельскими максимумами.
Тем временем, чистые покупки хедж-фондов акций финансовых компаний в США выросли до максимальных за почти десятилетие уровней, данные компилированные прайм-брокерским подразделением Goldman Sachs Group Inc. показали. Вместо закрытия коротких позиций, как это делали в последние месяцы, крупные спекулянты, казалось, гонялись за ралли, писал стратег Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Михалис Онисифору в заметке на прошлой неделе.
Упорное пессимистическое настроение оставило многих участников рынка в прошлом, сказал Онисифору.
Также читайте: День введения тарифов Трампа наступает после 90-дневного головокружения
С тех пор как День Освобождения Трампа в апреле отправил рынки на спираль, акции выдержали события, включая конфликт на Ближнем Востоке и продолжающуюся неопределенность по тарифам, что делает инвесторов более уверенными в их способности быстро восстановиться. Недавний ралли технологических компаний и сильный рост занятости в США, превысивший ожидания, подтолкнул индекс S&P 500 к свежему пику в четверг, в то время как акции в Азии и Европе в пятницу держались, даже после того, как Трамп заявил, что его администрация начнет уведомлять страны о тарифах до 70%.
Несколько стратегов отметили на прошлой неделе, что опционный рынок оказался безразличным. Бенедикт Лоу из BNP Paribas Markets 360 сказал в сообщении, что трейдеры оценивали изменение не более чем на 1% для индекса Euro Stoxx 50 на дедлайн по тарифам 9 июля и что сделки на длинную гамму, когда инвесторы покупают краткосрочные контракты, активно корректируя свою базовую позицию для получения прибыли от колебаний рынка, стали более привлекательными после увеличения волатильности.
Еще в апреле подобные сделки на гамму принесли большие прибыли после Дня Освобождения, когда подразумеваемая и реализованная волатильность выросли. Стратеги Bank of America Corp., которые тогда рекомендовали держать дешевую гамму на индексе DAX Германии, предпочитают такую же позицию на индексе Euro Stoxx 50 сейчас. Отдельно Лоу отметила, что команда стратегии по деривативам ее компании не ожидает аналогичных результатов второй раз.
Также читайте: Трейдеры опционами борются с затуханием реакции акций на риски войны
Хотя некоторые предлагают стратегии кросс-рыночной волатильности в связи с дикими колебаниями рынка при администрации Трампа, торговля такими спредами в последние годы сократилась из-за уменьшения потоков структурированных продуктов, которые раньше стимулировали значительную часть объема. С постоянно изменяющимся повествованием о тарифах, попытки оценить влияние на кросс-рыночную волатильность также становятся все более сложными.
--С содействием Бернар Гойдер и Натальи Княжевич.
2025 Bloomberg L.P.
