Основные моменты
Форма 13Ф предоставляет инвесторам дорожную карту, позволяющую видеть, какие акции покупают и продают самые умные управляющие деньгами Уолл-стрит.
Билл Акман избавился от 85% доли Pershing Square в Chipotle - и за этой продажей может стоять не только цель заработать прибыль.
Тем временем биллионер Pershing Square сделал лидером рынка одну из самых быстрорастущих тенденций своим новым первым активом.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Uber Technologies
Для некоторых инвесторов отчетный сезон является основным событием каждого квартала. Это шестинедельный период, когда большинство компаний S&P 500 сообщают о своих квартальных операционных результатах, что дает инвесторам представление о состоянии корпоративной Америки и Уолл-стрит.
Но можно утверждать, что ежеквартальная подача отчетов формы 13Ф в Комиссию по ценным бумагам и биржам также ценна для инвестиционного сообщества. 13Ф предоставляет снимок того, какие акции купили и продали самые яркие умы инвестирования Уолл-стрита (с активами не менее 100 миллионов долларов) в последнем квартале. Другими словами, это краткий способ понять, какие акции, отрасли, секторы и тенденции привлекают внимание крупнейших инвесторов фондового рынка.
Хотя глава биржевой компании Berkshire Hathaway биллионер Уоррен Баффет склонен быть самым популярным из всех топ-менеджеров активов, он не единственный известный фондовый менеджер, известный своими инвестиционными навыками. Билл Акман из Pershing Square Capital Management - еще один миллиардер, на которого инвесторы обратили внимание.
Акман - активист-инвестор, который обычно ведет довольно концентрированный портфель (часто около десятка участий) в Pershing Square, с почти 12 миллиардами долларов активов под управлением к концу марта 2025 года. Активистские инвесторы обычно берут значительные пакеты акций публичных компаний с целью достижения изменений, которые разблокируют ценность для акционеров. Это может включать победу на постах в совете директоров компании, поощрение слияний или отчуждений, увеличение программ возврата капитала или предложение операционных изменений/улучшений.
За последние семь лет глава Pershing Square довольно постоянно продавал акции Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), но абсолютно вложился в компанию-лидера отрасли, мировой адресуемый рынок которой может вырасти почти на 950% к 2033 году.
Акман сокращал долю своего фонда в акциях Chipotle в течение семи лет
С начала четвертого квартала 2016 года Chipotle Mexican Grill составлял одно из четырех крупнейших участий по рыночной стоимости во всех кварталах у Pershing Square Capital Management, кроме двух кварталов. Один из этих двух кварталов пришелся на первый квартал 2025 года.
Учитывая, что Chipotle провела исторический 50-кратный обратный сплит чуть более года назад, фонд Акмана владел эквивалентом 144 123 150 акций компании на 30 июня 2018 года. Но к 31 марта 2025 года эта позиция была сокращена до 21 541 177 акций.
Одной из очень логичных причин, объясняющих, почему биллионер Билл Акман одобрил продажу 85% пика доли Pershing Square в Chipotle, является успех компании. Активисты стремятся разблокировать ценность; и с середины 2018 года акции Chipotle Mexican Grill выросли на 562%, к закрытию торгов 3 июля 2025 года. Нет ничего постыдного в фиксации трехзначных прибылей, особенно для акции, которая превзошла бенчмарк S&P 500 на 431 процентный пункт с середины 2018 года.
Другим потенциальным катализатором за постоянную продажу акций Chipotle может быть оценка компании.
С одной стороны, Chipotle заслужила премию среди акций ресторанов благодаря своим инновациям (например, внедрению мобильных очередей под названием "Chipotlanes") и полагается на свежие продукты. Она отказалась от морозильников в пользу свежих местных продуктов (по возможности) и ответственно выращенного мяса, свободного от лишних антибиотиков. Потребители продемонстрировали готовность платить больше за продукты более высокого качества.
Но рестораны могут извлечь только ограниченное количество инноваций из своей линейки продуктов. В настоящее время оценка Chipotle составляет примерно 40 по прямому коэффициенту цены/прибыли (P/E), что довольно высоко, учитывая недавнее замедление в сопоставимых продажах ресторанов.
Возможно, в картину начинают вклиниваться инфляционные опасения. Хотя Chipotle успешно передавала более высокие цены своим клиентам в прошлом, сообщение о снижении на 0,4% в сопоставимых продажах ресторанов за мартовский квартал свидетельствует о растянутости кошельков потребителей. Хотя средний чек вырос на 1,9% в первом квартале, общее количество транзакций сократилось на 2,3%.
Похоже, что для Акмана или его команды не остается много возможностей извлечь ценность из акций Chipotle Mexican Grill на данный момент.
Биллионер Билл Акман вложился в этого лидера отрасли в первом квартале
С другой стороны - это компания-лидер отрасли, в которую биллионер Pershing Square вложился с похвалой в этом году. Речь идет о Uber Technologies (NYSE: UBER), которая наиболее известна своими услугами ридшеринга, но также включает в себя доставку еды, рекламные услуги и сеть логистики грузоперевозок.
За первые три месяца 2025 года Акман управил приобретением 30 301 161 акций Uber, что сделало этого короля ридшеринга крупнейшим участием в портфеле инвестиций Pershing Square Capital Management (почти 19% инвестированных активов).
Адресуемый рынок для ридшеринга - одна из наиболее очевидных причин, по которой Акман, вероятно, был привлечен к Uber. Учитывая, что прогнозы остаются очень гибкими, Stratis Research предвидит, что глобальный адресуемый рынок для ридшеринга вырастет с 87,7 миллиарда долларов в 2025 году до ожидаемых 918,2 миллиарда долларов к 2033 году. Если эта проекция хоть как-то приближена к реальности, это означает, что мировой адресуемый рынок вырастет более чем в 10 раз за следующие восемь лет. Это огромная возможность для Uber.
Команда управления Uber является еще одной причиной, по которой Акман оптимистичен по отношению к компании. Глава Pershing Square ранее заявил: "С тех пор, как он присоединился к компании в 2017 году, генеральный директор Дара Хошроуши сделал супербыструю и прибыльную машину роста." Точно так же, как Уоррен Баффет проповедует важность доверия потребителей к бизнесу, Акман полностью верит, что Uber движется в правильном направлении под руководством своего нынешнего руководства.
Когда Билл Акман вложился в Uber в первом квартале, он также указал на привлекательную оценку компании. В сообщении в социальной сети X (ранее Twitter) Акман предложил: "Помимо всего прочего, ее [Uber] все еще можно приобрести с огромной скидкой относительно ее внутренней стоимости."
Но ситуация изменилась немного с тех пор, как Акман вошел в позицию в Uber в начале этого года. Акции компании сейчас оцениваются по довольно агрессивному прямому коэффициенту цены/прибыль (P/E) 27. Более того, Uber оценивается по коэффициенту цены/продажи 4,4, что примерно в четыре раза выше, чем у главного отечественного конкурента Lyft.
'Очевидно, что сравнение не ограничивается только объемами продаж. Как отмечалось, Uber является безусловным лидером рынка в США в сегменте пассажирских перевозок, в то время как Lyft занимает далекое второе место. Но стоит ли платить премию за коэффициент цены к выручке, на 300% превышающую Lyft? Можно обоснованно утверждать, что ответ - нет, особенно с учетом появления новых конкурентов в сфере пассажирских перевозок.
Успех инвестиций Билла Акмана в Uber Technologies, скорее всего, будет определяться тем, насколько хорошо Uber справится с новой конкуренцией и какие шаги предпримет для сохранения своей премиальной ценовой политики.
Стоит ли вложить $1,000 в Uber Technologies прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Uber Technologies, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций, которые, по их мнению, стоит приобрести сейчас, и Uber Technologies не вошла в этот список. Эти 10 акций могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Примеры успеха: когдаNetflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент рекомендации, у вас было бы $695,481!*
Или когдаNvidia была включена в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент рекомендации, у вас было бы $969,935!*
Следует отметить, чтосредняя общая доходность Stock Advisor составляет1,053% - значительно превосходящая результаты рынка, который показал прирост в179% по индексу S&P 500. Не упустите возможность узнать о новом топ-10 списке, который доступен при вступлении вStock Advisor.
Ознакомьтесь с 10 акциями
*Доходность Stock Advisor на 7 июля 2025 года
Шон Уильямс не имеет позиций в упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует акции Berkshire Hathaway, Chipotle Mexican Grill и Uber Technologies. The Motley Fool рекомендует Lyft и следующие опционы: продажу опционов на покупку Chipotle Mexican Grill с истечением в июне 2025 года. The Motley Fool придерживается политики конфиденциальности.
Миллиардер Билл Акман продолжает продавать акции Chipotle в пользу акций ведущей компании, рынок которой может вырасти в 10 раз за 8 лет. Оригинальная статья от The Motley Fool
