Бычьи на рынке золота едут на интенсивной волне с момента минимумов 2022 года, когда цены начали двигаться к уровню в 2000 долларов за унцию и, наконец, выбились вверх, и этот импульс не ослаб. К июлю 2025 года золото достигло исторического максимума в 3509,9 долларов на основе графиков ближайшего фьючерсного контракта. Торгуя на 117% выше, чем 1618 долларов в октябре 2022 года. Управляемые деньги начали агрессивно покупать в период минимумов октября 2022 года и продолжали до сентября 2024 года, когда золото торговалось около 2730 долларов. Позже я рассмотрю текущий отчет об обязательствах трейдеров (COT).
Хеджеры, такие как горнодобывающие компании и центральные банки, также выиграли. Компании, такие как Newmont (NEM), получили выручку в первом квартале 2025 года в размере 5,01 миллиарда долларов, что представляет собой увеличение на 24,5% по сравнению с 4,023 миллиарда долларов, заявленных в первом квартале 2024 года. Это увеличение в основном обусловлено увеличением цен на золото по сравнению с предыдущим годом. В 2024 году центральные банки накопили значительное количество золота в рамках своей стратегии диверсификации резервов в условиях глобальных экономических неопределенностей и валютной волатильности. Количество запасенного золота составило около 1045 метрических тонн, согласно Всемирному совету по золоту. Это стало третьим годом подряд, когда покупки золота центральными банками превышали 1000 тонн, тренд, по мнению AInvest, обусловлен геополитическими напряжениями, рисками инфляции и стратегическим отходом от доллара США. Этот ралли вознаградил как тех, кто гоняется за быстрыми прибылями, так и тех, кто защищается от экономической неопределенности.
Дополнительные новости от Barchart
Цены на серебро растут. Как вам следует торговать этим драгоценным металлом?
Доллар растет из-за эскалации тарифов
Доллар растет из-за эскалации тарифов
Рынки движутся быстро. Следите за ними, прочитав наш БЕСПЛАТНЫЙ информационный бюллетень Barchart Brief с эксклюзивными графиками, анализом и заголовками.
Два события указывают на потенциально более высокие цены на золото впереди. Во-первых, покупки центральных банков будут продолжаться, при этом Народный банк Китая продолжает свою закупочную кампанию 2024 года. Отчеты за количество золота, купленного КНР, сложно установить точно из-за недоотчетности китайских закупок золота, что затрудняет подтверждение точного количества. Во-вторых, сообщения в выходные о том, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл уйдет в отставку, могут привести к снижению краткосрочных процентных ставок, если президент Трамп получит желаемую замену председателя Фед совета более голубой направленности. Это приведет к снижению курса доллара и процентных ставок, что благоприятно для цен на золото.
Однако одно событие может разочаровать покупателей золота: если Пауэлл уйдет в отставку и новый председатель резко снизит краткосрочные процентные ставки, рынки могут воспринять это как очень инфляционное явление из-за силы текущей экономики и ситуации на рынке труда. Тем самым повышая доходность на длинной кривой доходности (TLT), предвидя этот рост инфляции. Это будет препятствием для инвесторов/трейдеров золота, поскольку золото обычно показывает худшие результаты в условиях высоких процентных ставок. Спекулянты могут столкнуться с краткосрочными потерями, тогда как хеджеры могут столкнуться с уменьшенной срочностью для золота, если стабильность доллара США возвращается.
Технические данные
Источник: Barchart
С технической точки зрения золото все еще находится в долгосрочном восходящем тренде. Недельный график показывает, как золото последовательно торговалось выше 50-недельной простой скользящей средней (SMA) с момента превышения отметки в 2000 долларов. Текущий бычий рынок торгуется на значительном расстоянии от своей 50-недельной SMA, что вызывает опасения, что цена может вернуться к среднему, чтобы скорректировать часть бычьей активности на рынке. Последователи трендов по-прежнему будут уважать этот бычий восходящий тренд, торгуя то, что они видят, что делает рынок, и не пытаясь предсказать, что он может сделать.
Отчет об обязательствах трейдеров (COT)
Хотелось бы сказать, что этот восходящий тренд теперь в руках сильных игроков, управляющих деньгами, но я не могу. Следующие графики помогут объяснить мои слова.
Источник: биржа CME Group
Отчет COT для Управляемых денег показывает, как в 2022 году цена (желтая линия) установила минимум и начала восходящий тренд. По мере увеличения цен на золото, каждый новый максимум сопровождался новыми покупками Управляемых денег (синие столбцы). Однако максимумы 2024 года были последним разом, когда Управляемые деньги увеличивали свои валютные длинные позиции с каждым новым высоким ценовым уровнем золота. Видя ралли цен и удерживание Управляемыми деньгами от агрессивных покупок, заставляет меня задуматься, кто все это время делал новые покупки?
Источник: биржа CME Group
'Я проверил коммерческих трейдеров и дилеров по свопам, которые не совершали покупок, затем нерепортируемых трейдеров и нашел агрессивных покупателей. К сожалению, нерепортируемые трейдеры редко обладают тем же выдержкой, что и ранее перечисленные трейдеры. Термин 'нерепортируемый' не означает, что это только розничные трейдеры, это могут быть крупные спекулянты, торгующие объемами контрактов ниже уровня, требующего отчетности. Нерепортируемые продолжают покупать новые максимумы на рынке золота до недавних исторических максимумов. Я не считаю это сигналом к продаже, но это позволяет мне понимать, что для создания каскада в ценах на рынке золота может потребоваться немного, так как меньшие трейдеры могут спешить одновременно выходить из рынка. Нерепортируемые хорошо справляются с поднятием этих цен, и тренд продолжается. Я лишь хотел указать на эту проблему в отчете Commitments of Traders (COT) как на желтый флаг осторожности.
Сезонный паттерн
Как я уже писал, рынок золота имел значительное движение, и некоторые из перечисленных мной факторов могут создать препятствие для дальнейшего роста цен на золото. Хотя я твердо верю в последовательное следование тренду, мне нравится быть в курсе предстоящих событий, которые могут повлиять на рынок, который я выбираю для торговли.
Исторически золото имело значительные движения вверх с июля по начало сентября. Moore Research Center, Inc. (MRCI) провела обширное исследование рынка золота, результатом которого стало обнаружение потенциальной бычьей возможности.
Как важное напоминание, хотя сезонные паттерны могут предоставлять ценную информацию, они не должны быть основой для принятия торговых решений. Трейдеры должны учитывать различные технические и фундаментальные показатели, стратегии управления рисками и рыночные условия, чтобы делать обоснованные и сбалансированные торговые решения.
Источник: MRCI
MRCI ищет прибыльные сезонные паттерны и паттерны с минимальными просадками в течение сезонного периода (желтая рамка). В конце концов, кто хочет переживать значительные просадки на пути к потенциальной прибыли? Золото достаточно хорошо следует своему 15-летнему сезонному паттерну (синяя линия) с начала года. Обычно в марте происходит коррекция какого-то вида, боковое движение или снижение. С тех пор рынок золота торгуется боковым трендом. Готово ли он теперь начать свой сезонный ралли к июльскому дню?
Я добавил индекс относительной силы (RSI) к сезонному графику. Во время восходящих трендов необычно, что рынки вступают в коррекции и заканчиваются, когда RSI вернулся обратно к уровню около 50%. На рынке золота было три таких коррекции, каждая из которых приводила к отскоку цены. Золото начинает свое июльское сезонное окно покупок, и RSI долго колебался в районе уровня 50%. Совпадение?
Исследования MRCI показали, что золото в декабре закрывалось выше около 23 августа, чем 24 июля в 12 из последних 15 лет, что составляет 80%. За это время четыре года не имели ежедневных снижений закрытия. Во время гипотетического тестирования золото приблизительно средне росло на 47 пунктов, $4,700 за выигрышную сделку в течение этого сезонного периода.
Источник: MRCI
Активы для участия на рынке золота
Ранее трейдеры фьючерсов могли участвовать в этих движениях, используя контракт стандартного размера (GC) или микро-контракт (GR), а трейдеры акций могли использовать биржевой фонд (ETF) с символом (GLD). Кроме того, инвесторы могли приобретать физическое золото на рынке металлов.
Хотя контракт GR доступнее для многих трейдеров, по сравнению с контрактом GC, наблюдается значительный спрос на меньший контракт на золото из розничной торговой базы. Для удовлетворения этого запроса CME Group запустила 13 января 2025 года 1-унционный фьючерсный контракт на золото, ориентированный на розничного клиента.
Характеристики нового контракта на золото:
Размер контракта: 1 унция
Ценообразование: доллары США и центы за унцию
Шаг цены: $0.25 (обратите внимание, что для контрактов GC и GR шаг цены составляет $0.10)
Символ торговли: 1OZ
Месяцы экспирации: февраль, апрель, июнь, август, октябрь, декабрь
Метод расчета: наличными
Особенности контракта 1OZ позволяют трейдерам более точно отслеживать цену золота. Фьючерсы 1OZ прямо связаны с текущей ценой, предлагая точное рыночное воздействие.
Подытоживая
Бычьи на рынке золота наслаждались замечательным ралли, с ценами, взлетевшими на 117% с $1,618 в октябре 2022 года до исторического максимума в $3,509.9 к июлю 2025 года, согласно графикам фьючерсных контрактов. Покупки центральных банков, с добавлением 1,045 метрических тонн в 2024 году согласно данным Совета по драгоценным металлам мира, и геополитические напряжения, такие как торговые споры между США и мировыми партнерами, продолжают стимулировать спрос. Однако возможное препятствие подстерегает: новый председатель Федеральной резервной системы в 2026 году может снизить краткосрочные ставки, вызвав опасения относительно инфляции и увеличив ставки длинного срока, что исторически оказывает давление на золото. Спекулянты сталкиваются с краткосрочными рисками при росте доходности, в то время как хеджеры могут видеть менее необходимости в золоте, если вернется стабильность доллара. Отчет Commitment of Traders (COT) поднимает осторожность, показывая, что нерепортируемые трейдеры, а не капитализированные трейдеры, управляемые деньгами, подталкивают цены к недавним максимумам, согласно данным CME Group. Эти менее крупные игроки, увеличивая ставки до июля 2025 года, лишены той же финансовой базы, что и более крупные трейдеры, сигнализируя о риске резких падений цен при изменении настроений.
Сезонно, ралли золота с июля по начало сентября, с 80% шансом закрытия выше к 23 августа согласно 15-летним данным Moore Research Center, поддерживает быков, особенно с индексом относительной силы около 50%, уровня, связанного с прошлыми отскоками. Однако трейдерам нужно взвесить это с техническими перегибами, так как золото торгуется далеко выше своего 50-недельного скользящего среднего. Для тех, кто хочет торговать, новый 1-унционный фьючерсный контракт на золото (1OZ) от CME Group, запущенный 13 января 2025 года, предлагает розничным трейдерам наличный удобный способ отслеживать текущие цены, дополняя стандартные (GC) и микро (GR) контракты. Спекулянты могут использовать волатильность, а хеджеры получают точное воздействие для защиты от экономической неопределенности. Несмотря на риски, тренд остается бычьим, но трейдерам следует отслеживать изменения в COT и изменения в должности председателя Федеральной резервной системы, чтобы успешно проходить потенциальные коррекции.
На дату публикации Дон Доусон не имел (непосредственно или косвенно) позиций ни в одной из упомянутых ценных бумаг. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была изначально опубликована на Barchart.com