Основные моменты
Rivian готов потерять автомобильные регуляторные кредиты, которые он смог продать другим автопроизводителям.
Акции еще достаточно дешевы для долгосрочных инвестиций.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Rivian Automotive
Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) имеет захватывающее будущее. В этом году компания по производству электромобилей (EV) достигла нескольких последовательных кварталов с положительной валовой прибылью. И уже в начале следующего года руководство планирует начать производство трех новых автомобилей, цена на которые не превысит $50 000. Это может привлечь десятки миллионов новых потенциальных покупателей в линейку Rivian.
Несмотря на положительные моменты, перед компанией стоят некоторые вызовы, включая тот, который может устранить ключевой источник прибыли в $325 миллионов.
Новый бюджетный закон может обойтись дорого для Rivian
На протяжении многих лет производители электромобилей полагались на государственные субсидии для увеличения спроса на свою продукцию и компенсации высоких затрат на масштабирование капиталоемкого бизнеса. Эти субсидии позволили производителям электромобилей заработать дополнительные миллиарды долларов денежных средств за десятилетия. Однако несколько субсидий, вероятно, исчезнут.
После недавнего подписания президентом Дональдом Трампом бюджетного закона, так называемого "Большого Красивого Закона", налоговые кредиты на электромобили будут постепенно отменены к концу 2025 года. На новость несколько акций электромобилей столкнулись с понижением рейтинга аналитиков.
Покупатели автомобилей все более обращают внимание на стоимость. По последним опросам более 80% из них отмечают, что отменили бы свои заказы, если бы цены выросли на 25%.
Отмена федеральных налоговых кредитов, которые могут достигать до $7 500 на покупателя, сделает электромобили фактически дороже - сильный встречный ветер. Но есть еще одна программа, которая может быть еще более разрушительной для финансовой устойчивости производителей электромобилей, таких как Rivian.
В 2024 году Rivian сгенерировала $325 миллионов дохода от продажи автомобильных регуляторных кредитов. Штаты и федеральные правительства предлагали эти кредиты в качестве способа стимулировать производство низкоэмиссионных автомобилей.
Производители электромобилей, такие как Rivian, зарабатывают их за производство низкоэмиссионных автомобилей. Затем они могут продавать эти кредиты другим автопроизводителям, которые не производят достаточно низкоэмиссионных автомобилей. За исключением небольших накладных расходов, продажа этих кредитов приводит к фактически 100% валовой прибыли.
Только в четвертом квартале 2024 года Rivian продала примерно на $300 миллионов кредитов. При этом общая валовая прибыль компании составила около $170 миллионов. Следовательно, без продажи этих кредитов компания получила бы значительную отрицательную валовую прибыль.
В новом бюджетном законе предусматривается отмена штрафов для несоблюдающих автопроизводителей. Это фактически устраняет любые стимулы для этих автопроизводителей покупать избыточные регуляторные кредиты у своих коллег-автопроизводителей.
Приведет ли это к значительному снижению доходов и прибыли для Rivian? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо уточнить несколько деталей.
Стратегия покупки акций Rivian
Важно отметить, что только федеральные регуляторные кредиты будут затронуты. Кредиты, заработанные в рамках других государственных программ, таких как те, что предусмотрены в Калифорнии или Китае, не будут устранены.
На сколько процентов продажи кредитов Rivian зависят от федеральных программ? Трудно сказать, поскольку компания не разбивает продажи кредитов по источникам.
Однако аналитики Tesla считают, что около 75% ее кредитов заработаны в США, и, возможно, половина из них приходится на федеральные программы. Это очень грубые оценки, но, опираясь на эти цифры, можно предположить, что Rivian заработала бы около $120 миллионов меньше на продаже кредитов в прошлом году без федеральных программ - или около $120 миллионов меньше прибыли.
Учитывая, что в прошлом году компания получила около $170 миллионов валовой прибыли, отмена федеральных регуляторных кредитов все равно оставила бы у нее примерно $50 миллионов валовой прибыли - не плохо для бизнеса, который должен доказать инвесторам, что он способен продавать свои автомобили с прибылью.
Торгуясь всего по 2.8 раза выручки, ожидания по отношению к Rivian уже невысоки. И отмена федеральных регуляторных кредитов не приведет к самостоятельному погружению компании. Однако временной горизонт роста компании теперь, вероятно, длиннее, чем ожидалось ранее.
У компании будет меньше средств для инвестирования, и ей, возможно, придется приостановить некоторые инициативы по росту, чтобы сохранить запуск своих массовых автомобилей в срок. Тем не менее, для терпеливых инвесторов, готовых заглянуть далеко за текущие изменения субсидий, Rivian остается многообещающей акцией для долгосрочного роста.
Стоит ли вложить $1,000 в Rivian Automotive прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Rivian Automotive, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, которые, по их мнению, являются10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Rivian Automotive не вошла в список. 10 акций, которые попали в список, могут приносить огромную прибыль в ближайшие годы.
Помните, какNetflixвошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации,у вас было бы $671,477!*ИликогдаNvidiaвошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации,у вас было бы $1,010,880!*
Следует отметить, чтообщая средняя доходность Stock Advisor составляет1,047% превосходящая рынок на180%для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при вступлении вStock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 7 июля 2025 года
Ryan Vanzo не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Tesla. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Прогноз: Rivian Может потерять этот источник дохода в $325 миллионов, который почти на 100% прибыльный, был изначально опубликован The Motley Fool
