Оценка справедливой стоимости компании MSB Global Group Berhad (KLSE:MSB)

Основные идеи

• Используя модель свободного денежного потока к собственному капиталу 2-го этапа, оценка справедливой стоимости MSB Global Group Berhad составляет RM0.18

• Текущая цена акции RM0.15 указывает на то, что MSB Global Group Berhad, возможно, торгуется близко к своей справедливой стоимости

• Средняя премия для конкурентов MSB Global Group Berhad в настоящее время составляет 41%

Отражает ли июльская цена акций MSB Global Group Berhad (KLSE:MSB) его реальную стоимость? Сегодня мы оценим внутреннюю стоимость акций, взяв ожидаемые будущие денежные потоки и дисконтируя их к сегодняшней стоимости. Мы воспользуемся моделью дисконтированных денежных потоков (DCF) для этой цели. Такие модели могут показаться непонятными для обывателя, но их довольно легко понять.

Мы обычно считаем, что стоимость компании - это приведенная стоимость всех денежных средств, которые она сгенерирует в будущем. Однако DCF - это всего лишь один показатель оценки среди многих, и у него есть свои недостатки. Для тех, кто усердно изучает анализ акций, модель анализа Simply Wall St может представлять для вас интерес.

ИИ готов изменить здравоохранение. Эти 20 акций работают над всем, начиная от ранней диагностики до открытия лекарств. Лучшая часть - все они имеют рыночную капитализацию менее 10 млрд долларов - еще есть время войти на ранней стадии.

Метод

Мы используем так называемую 2-х этапную модель, что означает, что у нас есть два разных периода роста для денежных потоков компании. Обычно первый этап предполагает более высокий рост, а второй - фазу более низкого роста. На первом этапе нам нужно оценить денежные потоки в бизнес в течение следующих десяти лет. Поскольку у нас нет аналитических оценок свободного денежного потока, мы должны экстраполировать предыдущий свободный денежный поток (FCF) из последнего отчетного значения компании. Мы предполагаем, что компании с уменьшающимся свободным денежным потоком замедлят темп сокращения, а компании с растущим свободным денежным потоком увидят замедление темпа роста за этот период. Мы делаем это, чтобы отразить, что рост обычно замедляется более в начальные годы, чем в последующие годы.

DCF основан на идее о том, что доллар в будущем менее ценен, чем доллар сегодня, и поэтому сумма этих будущих денежных потоков затем дисконтируется к сегодняшней стоимости:

Прогноз свободного денежного потока на 10 лет (FCF)

("Оц" = Процентный показатель роста FCF, оцененный Simply Wall St)
Приведенная стоимость денежного потока на 10 лет (PVCF) = RM45м

Второй этап также известен как Терминальная стоимость, это денежный поток бизнеса после первого этапа. Формула Гордона используется для расчета Терминальной стоимости по будущему годовому темпу роста, равному 5-летнему среднему значению долгосрочной годовой доходности облигаций в размере 3.6%. Мы дисконтируем терминальные денежные потоки к сегодняшней стоимости по стоимости собственного капитала 8.9%.

Терминальная стоимость (TV)= FCF₂₀₃₅ (1 + g) (r g) = RM7.3м (1 + 3.6%) (8.9% 3.6%) = RM145м

Приведенная стоимость терминальной стоимости (PVTV)= TV / (1 + r)¹⁰= RM145м ( 1 + 8.9%)¹⁰= RM62м

Общая стоимость, или стоимость акционерного капитала, затем является суммой приведенной стоимости будущих денежных потоков, которая в данном случае составляет RM107м. Чтобы получить внутреннюю стоимость на акцию, мы делим это на общее количество акций. По сравнению с текущей ценой акций RM0.1, компания выглядит примерно по справедливой стоимости с 14% скидкой от текущей цены акций. Однако помните, что это всего лишь приблизительная оценка, и как и в любой сложной формуле - мусор на входе, мусор на выходе.

Важные предположения

Теперь самые важные входные данные для дисконтированных денежных потоков - это ставка дисконтирования и, конечно же, фактические денежные потоки. Частью инвестирования является разработка вашей собственной оценки будущей производительности компании, поэтому попробуйте выполнить расчет самостоятельно и проверьте свои собственные предположения. DCF также не учитывает возможную цикличность отрасли или будущие потребности компании в капитале, поэтому он не дает полного представления о потенциальной производительности компании. Учитывая, что мы рассматриваем MSB Global Group Berhad как потенциальных акционеров, стоимость собственного капитала используется в качестве ставки дисконтирования, а не стоимость капитала (или взвешенная средняя стоимость капитала, WACC), учитывающая долг. В этом расчете мы использовали 8.9%, основываясь на плечевом бета-коэффициенте 0.879. Бета является мерой волатильности акции по сравнению с рынком в целом. Мы получаем наш бета-коэффициент из среднего бета-коэффициента глобально сравнимых компаний с накладываемым пределом между 0.8 и 2.0, что является разумным диапазоном для стабильного бизнеса.

Посмотрите наш последний анализ для MSB Global Group Berhad

Следующие шаги:

Хотя расчет дисконтированного денежного потока (DCF) важен, это не должна быть единственная метрика, на которую вы смотрите при исследовании компании. Невозможно получить надежную оценку с помощью модели DCF. Лучше всего использовать модель DCF для проверки определенных предположений и теорий, чтобы определить, приведет ли это к недооценке или переоценке компании. Например, небольшое изменение ставки роста терминальной стоимости может радикально изменить общий результат. Для MSB Global Group Berhad мы подготовили три основных аспекта, которые стоит изучить:

1. Риски: В этом контексте важно знать о 1 сигнале предупреждения, который мы заметили у MSB Global Group Berhad.

2. Будущие доходы: Как курс роста MSB сравнивается с его конкурентами и широким рынком? Подробнее изучите прогнозы аналитиков на предстоящие годы, ознакомившись с нашим бесплатным графиком прогнозов аналитиков.

3. Другие качественные альтернативы: Любите универсалов? Исследуйте наш интерактивный список качественных акций, чтобы узнать, что еще есть на рынке, чего вам может не хватать!

PS. Приложение Simply Wall St ежедневно проводит оценку дисконтированного денежного потока для каждой акции на KLSE. Если вы хотите найти расчет для других акций, просто выполните поиск здесь.

Есть отзывы по этой статье? Обеспокоены содержанием? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае, напишите на почту editorial-team (at) simplywallst.com.

Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы делаем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя беспристрастную методологию, и наши статьи не являются финансовым советом. Она не является рекомендацией к покупке или продаже акций и не учитывает ваши цели или финансовое положение. Мы стремимся предоставить вам анализ, основанный на фундаментальных данных с долгосрочной перспективой. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние ценовые и качественные изменения в компании. Simply Wall St не имеет позиции в упомянутых акциях.