Рост выручки: Увеличение на 15,1% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Рост скорректированной прибыли на акцию: Увеличение на 22,7% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Рост стоимости книги вещественных активов на акцию: Увеличение на 10,9% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Рост чистого процентного дохода: Увеличение на 7% в условиях сложной процентной среды.
Рост ядерных депозитов: Достигнут рост на 13%, значительно превосходящий пиры.
Рост кредитов: Конец периода кредиты увеличились на 10,7% в годовом исчислении по кварталу.
Рост депозитов: Достигнута 4,7% годовая ставка роста по квартальной связи.
Чистая процентная маржа (NIM): Увеличение на 2 базисных пункта до 3,23%.
Чистые списания: Увеличены до 20 базисных пунктов во втором квартале.
Резервы к среднему объему кредитов: Оцениваются в 24-25 базисных пунктов на 2025 год.
Доходы от BHG: Более $26 миллионов во втором квартале.
Прогноз роста комиссий: Увеличен с 8%-10% до 12%-15% на 2025 год.
Прогноз расходов: Оценочный диапазон от $1,145 миллиарда до $1,155 миллиарда на 2025 год.
Предупреждение! GuruFocus выявил 3 предупреждающих знака с PNFP.
Дата публикации: 16 июля 2025 года
Для полного текста выписки по прибыли обратитесь к полному протоколу разговора по прибыли.
Положительные моменты
Pinnacle Financial Partners Inc (NASDAQ:PNFP) сообщила о росте выручки на 15,1%, повышении скорректированной прибыли на акцию на 22,7% и росте стоимости книги вещественных активов на акцию на 10,9% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Компания достигла 13% роста ядерных депозитов, значительно превосходя пиров в условиях сложной процентной среды.
Стратегия PNFP по найму опытных производителей выручки привела к надежному и устойчивому росту, с среднегодовой ставкой роста в найме этих специалистов на уровне 12%.
Фирма успешно расширилась на новые рынки, такие как Ричмонд, с планами построить банк с активами на уровне $1-1,5 миллиарда за пять лет.
Bankers Healthcare Group (BHG), дочернее предприятие, ожидает прирост прибыли примерно на 40% в 2025 году, обусловленный снижением операционных издержек, лучшей кредитной производительностью и усиленным потоком лидов.
Отрицательные моменты
Рост депозитов был ниже ожидаемого, 4,7% годовой темп роста по квартальной связи, в частности из-за уплаты налогов во втором квартале.
Кривая доходности остается плоской, ограничивая возможности значительного расширения маржи без понижения ставок.
Чистые списания увеличились до 20 базисных пунктов во втором квартале, с небольшим ростом в нижней части перспективы на 2025 год.
Конкурентная среда для обновлений фиксированных ставок кредитов усилилась, снижая возможности улучшения маржи.
Существует непрерывная макроэкономическая неопределенность, вызывающая осторожное настроение среди существующих клиентов, что может повлиять на рост кредитов.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы пояснить ожидаемый рост от наймов, сделанных между 2020 и 2024 годами, и есть ли у Pinnacle желание к слияниям и поглощениям (M&A)? О: Терри Тернер, генеральный директор, подтвердил, что наймы с 2020 по 2024 годы должны принести примерно $19 миллиардов органического роста активов на 2029 год. Он подчеркнул, что Pinnacle в основном сосредотачивается на органическом росте и осторожен в отношении слияний и поглощений из-за рисков интеграции. Однако слияния и поглощения могут рассматриваться для планирования преемства или стратегических возможностей.
В: Каково текущее настроение среди существующих клиентов и менеджеров по взаимоотношениям относительно роста и аппетита к риску? О: Гарольд Карпентер, финансовый директор, отметил, что существующие клиенты в настоящее время осторожны из-за макроэкономических неопределенностей, включая тарифы. Однако есть скрытый оптимизм, и клиенты могут стать более склонны к рискам в ближайшие кварталы, по мере урегулирования этих вопросов.
В: Как Pinnacle подходит к коммерческим кредитам под залог недвижимости (CRE) и какие уровни экспозиции к CRE планируются? О: Гарольд Карпентер заявил, что Pinnacle возобновил выдачу кредитов CRE, сосредотачиваясь на многоквартирных и промышленных проектах. Банк стремится поддерживать строительную экспозицию на уровне 70% от капитала и общую экспозицию к CRE на уровне 225-300% от капитала, при текущих уровнях немного выше целевых.
В: Какие факторы определяют улучшенный прогноз прибыли для Bankers Healthcare Group (BHG) во второй половине года? О: Гарольд Карпентер пояснил, что как улучшенный рост происхождения, так и улучшенная кредитная производительность способствуют более сильному прогнозу для BHG. Качество кредитов оказалось позитивным сюрпризом, и ожидается, что BHG будет продолжать увеличивать резервы, сохраняя при этом сильный поток продаж.
В: Как Pinnacle планирует управлять затратами на депозиты и чистой процентной маржей (NIM) в свете потенциального снижения ставок в будущем? О: Гарольд Карпентер указал, что Pinnacle готов снизить затраты на депозиты в ответ на снижение ставок, стремясь сохранить или улучшить текущий бета-коэффициент. Банк ожидает стабильную или слегка повышенную чистую процентную маржу в ближайшей перспективе, с значительным расширением маржи в зависимости от снижения ставок.
Для полного текста выписки по прибыли обратитесь к полному протоколу разговора по прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
