Откорректированный EBITDA: Увеличился на 6% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Откорректированный EPS: Увеличился на 12% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Заказной портфель проектов: Увеличился с $8.8 миллиарда до $9.3 миллиарда за квартал.
Объемы транспортировки: Увеличились на 3% в бизнес-юните по природному газу по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Объемы переработанных продуктов: Увеличились на 2% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Чистая прибыль: $715 миллионов, на 24% выше по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
EPS: $0.32, увеличение на $0.06 по сравнению с прошлым годом.
Откорректированная чистая прибыль: $619 миллионов, увеличение на 13% по сравнению с прошлым годом.
Дивиденд: $0.2925 за акцию, увеличение на 2% по сравнению с 2024 годом.
Чистый долг: $32.3 миллиарда с коэффициентом чистого долга к откорректированному EBITDA в 4.0 раза.
Денежные потоки от операций: $2.811 миллиарда за первые два квартала.
Внимание! GuruFocus выявил 12 предупреждений по KMI.
Дата выпуска: 16 июля 2025 года
Для полного текста транскрипта звонка о прибылях обратитесь к полному транскрипту звонка о прибылях.
Положительные моменты
Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) сообщила о сильных финансовых результатах с увеличением откорректированного EBITDA на 6% и откорректированного EPS на 12% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Компания ожидает превзойти первоначальный бюджет на год, благодаря вкладу от приобретения Outrigger.
У Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) крепкий заказной портфель проектов, который увеличился с $8.8 миллиарда до $9.3 миллиарда, указывая на сильные будущие инвестиционные возможности.
Компания имеет преимущество благоприятной федеральной среды для разрешения, что улучшилось, позволяя более быстрые утверждения проектов.
Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) хорошо позиционирована для использования растущего спроса на СПГ, причем США являются одним из ведущих экспортеров, а компания транспортирует около 40% всего питательного газа для газификационных установок.
Отрицательные моменты
Объемы сбора природного газа снизились на 6% за квартал по сравнению со вторым кварталом 2024 года, в основном повлияв на систему Haynesville.
Компания сталкивается с вызовами тарифов, хотя в настоящее время они оценивают влияние приблизительно в 1% от затрат на проект.
Существует риск избыточной постройки в Пермском бассейне, что может оказать давление на тарифы, когда начнут заканчиваться первоначальные контракты на трубопроводы позже в десятилетии.
Сегмент CO2 испытал незначительное снижение объемов добычи нефти, на 3% за квартал по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) ожидает, что объемы сбора будут на 3% ниже своего бюджета на 2025 год, несмотря на ожидаемый рост в течение года.
Высказывания и ответы
В: Вы считаете, что коммерческий ландшафт изменился с этими ветрами спроса на структурной основе? Что позволяет Kinder Morgan выигрывать многие из этих проектов? О: Глава исполнительного директора Кимберли Данг пояснила, что конкурентное преимущество Kinder Morgan происходит от его обширного существующего активного фонда, что позволяет эффективно реализовывать проекты. Заслуги компании в строительстве и выполнении проектов в срок, а также обслуживании клиентов также являются ключевыми факторами в выигрыше проектов.
В: Каковы успехи в строительстве дополнительной инфраструктуры для природного газа из Пермского бассейна, и что представляет собой проект Copper State Connector? О: Кимберли Данг отметила, что в Аризоне явно требуется больше природного газа, рассматриваются потенциальные проекты, такие как Copper State Connector. Однако проект должен удовлетворять пороговые значения доходности и может стоить от $4 миллиардов до $5 миллиардов.
В: Как Kinder Morgan подходит к распределению капитала между газопроводами и инвестициями в сбор газа? О: Кимберли Данг заявила, что компания оценивает инвестиции на основе риска и вознаграждения, учитывая такие факторы, как длительность контракта и кредитоспособность. Проекты с стабильными денежными потоками и долгосрочными контрактами имеют приоритет, в то время как те, которые подвержены воздействию товаров, требуют более высоких доходов.
В: Могли бы вы обсудить потенциальное влияние новых налоговых правил на денежные потоки и стратегию инвестирования Kinder Morgan? О: Дэвид Майклс, финансовый директор, отметил, что компания ожидает значительных налоговых льгот в 2026 и 2027 годах, и не ожидается значительного федерального налога на прибыль до 2028 года. Однако это не изменяет стратегию инвестирования Kinder Morgan или пороговые значения доходности.
В: Каковы динамика газопроводов в Пермском бассейне, и есть ли риск избыточной постройки, влияющий на тарифы? О: Кимберли Данг объяснила, что существующие трубопроводы, такие как GCX и PHP, имеют привлекательные тарифы и хорошо интегрированы в сеть Kinder Morgan, снижая риск перезаключения контрактов. Компания предполагает консервативный подход, ожидая снижение тарифов при рассмотрении контрактов.
Для полного текста транскрипта звонка о прибылях обратитесь к полному транскрипту звонка о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
