Основной FFO: $1.46 за акцию включая доход от продвижения; $1.47 за акцию исключая доход от продвижения.
Уровень занятости: Завершил квартал на уровне 95.1%, превосходя рынок на 290 базисных пунктов.
Изменение аренды: Монетизировано $75 миллионов чистого операционного дохода с изменением арендной платы на 53% по эффективной чистой аренде и 35% наличными.
Рост в одинаковых магазинах: Эффективный рост на уровне 4.8% и рост наличными на уровне 4.9%.
Запуски строительства: Более $900 миллионов в новых запусках строительства, $1.1 миллиарда в запусках под заказ на первое полугодие года.
Инвестиции в Центры обработки данных: Инвестиции на уровне $300 миллионов в Остине, Техас, с крупным гипермасштабным оператором.
Производство и хранение солнечной энергии: Почти 1.1 гигаватт в эксплуатации или на стадии разработки.
Финансовая деятельность: Завершена на сумму $5.8 миллиарда, включая переоценку мировой кредитной линии на $3 миллиарда.
Ликвидность: Более $7 миллиардов на конец квартала.
Прогноз по основному FFO: $5.75 до $5.80 за акцию включая расходы на продвижение; $5.80 до $5.85 за акцию исключая расходы на продвижение.
Внимание! GuruFocus выявил 7 предупреждений по PLD.
Дата выпуска: 16 июля 2025 года
Для полного текста отчета о звонке по доходам обратитесь к полному тексту отчета о звонке по доходам.
Положительные моменты
Prologis Inc (NYSE:PLD) превзошел ожидания во втором квартале, показав сильную производительность в сложной среде.
Компания достигла значительного изменения арендной платы в росте в одинаковых магазинах и поддерживала активность по заказам под заказ.
Prologis Inc (NYSE:PLD) сообщил о высоком объеме аренды, что свидетельствует о перспективном интересе клиентов и потенциальном будущем росте.
Компания увеличила руководство по запускам строительства, отражая уверенность в будущем спросе и успешных проектах под заказ.
Prologis Inc (NYSE:PLD) поддерживает крепкий балансовый лист с ликвидностью на уровне $7 миллиардов и расширила программу коммерческой бумаги, увеличивая финансовую гибкость.
Негативные моменты
Вакансии на рынке недвижимости немного возросли, а чистая абсорбция остается слабой, что указывает на потенциальные проблемы в сфере аренды.
Компания столкнулась с оттоком средств в своем стратегическом капитальном бизнесе на сумму примерно $300 миллионов в открытые фонды.
Prologis Inc (NYSE:PLD) отметила, что рыночные арендные ставки снизились примерно на 1.4% за квартал, что свидетельствует о некотором давлении на цены.
Компания ожидает нестабильных рыночных условий в течение следующих нескольких кварталов, с неопределенностью, влияющей на принятие решений клиентами.
Уровень просроченной дебиторской задолженности остается повышенным по сравнению с историческими нормами, что указывает на потенциальные кредитные риски среди арендаторов.
Высказывания и ответы
Вопрос: Можете ли вы подробнее рассказать о исторически высоком объеме аренды и его влиянии на запуски строительства и приобретения? Ответ: Крис Кейтон, Исполнительный директор, отметил, что объем аренды увеличился на 19% по сравнению с прошлым годом, что показывает разнообразие по стадиям сделок и отраслям клиентов. Большие клиенты все чаще обращаются, особенно в помещения более 100 000 квадратных футов. Дэниел Леттер, Президент, добавил, что увеличение на $1 миллиард в запусках строительства включает в себя $300 миллионов на центр обработки данных и смешанные проекты под заказ и спекулятивные проекты с уже сформированным портфелем.
Вопрос: Можете ли вы предоставить больше информации о темпе арендной деятельности в течение квартала? Ответ: Дэниел Леттер, Президент, пояснил, что объем арендной деятельности изначально снизился на 20% после неожиданных тарифных сюрпризов, но ускорился в мае и июне, завершив квартал лишь на 10% ниже нормы. Крис Кейтон добавил, что они отслеживают широкий спектр метрик, включая подписания договоров аренды и взаимодействие с клиентами, чтобы предоставить комплексное обновление.
Вопрос: Что способствовало увеличению прогноза по FFO и как это связано с ожиданиями по занятости и ценовыми ожиданиями? Ответ: Тим Арндт, Финансовый директор, отметил, что улучшенная видимость и превосходная производительность в квартале привели к увеличенной уверенности в прогнозах. Несмотря на неизменные ожидания по занятости, среда стабилизировалась с апреля, и они ожидают укрепления в более сильной части диапазона роста чистого операционного дохода в одинаковых магазинах.
Вопрос: Как вы оцениваете время превращения растущего объема аренды в подписанные договоры аренды в условиях нестабильности? Ответ: Крис Кейтон отметил, что принятие решений остается обдуманным, с накоплением сделок, поскольку клиенты ищут макро-ясность. Хамид Могадам, Генеральный директор, подчеркнул, что несмотря на сохраняющуюся неопределенность, крупные клиенты все чаще не могут откладывать потребности в площадях, что указывает на потенциальный будущий спрос.
Вопрос: Можете ли вы обсудить влияние автоматизации и увеличенного энергопотребления на складские помещения и как Prologis управляет этим? Ответ: Хамид Могадам подчеркнул, что автоматизация и зарядка для электромобилей могут значительно увеличить энергопотребление. Дэниел Леттер упомянул, что Prologis активно решает эту проблему с новыми решениями по производству энергии, используя опыт своего мобильного бизнеса для преодоления проблем с мощностью сети.
Для полного текста отчета о звонке по доходам обратитесь к полному тексту отчета о звонке по доходам.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.