Пропускает ли рынок сильный рост прибыли Bank Of America?

Корпорация Bank of America (NYSE:BAC) начала сезон отчетности с более сильным, чем ожидалось, вторым кварталом в среду, сообщив о чистой прибыли в размере $7.1 миллиарда и прибыли на акцию в размере 89 центов, превысив ожидания аналитиков.

Хотя выручка в размере $26.5 миллиарда немного не дотянула до консенсуса, банк ощутил рост благодаря увеличению чистого процентного дохода, активной торговле и управлению активами, несмотря на снижение сборов за инвестиционное банковское обслуживание.

После результатов банковский гигант получил положительные комментарии от аналитиков Уолл-стрит, с несколькими подтверждениями своего прогноза по акциям.

Также читайте: Результаты Q2 Bank Of America лучше, чем опасались, говорит аналитик

Аналитик Goldman Sachs Ричард Рамсден и аналитик Keefe, Bruyette & Woods Кристофер МакГратти оба подтвердили положительные рейтинги для Bank of America (BAC) в четверг. Рамсден подтвердил рейтинг Buy с ценовым прогнозом в $56, в то время как МакГратти поддержал рейтинг Outperform с немного более высокой целевой ценой в $57.

Взгляд Goldman Sachs

Рамсден повысил свои прогнозы прибыли на акцию для 2025 года, 2026 года и 2027 года на 1%, отражая относительно стабильные макроусловия и положительные циклы продуктов. Для второго квартала 2025 года BAC сообщил о прибыли на акцию в 89 центов, что соответствует консенсусу, и ядревой прибыли на акцию в 89 центов, немного ниже прогноза Рамсдена в 91 цент. Он отметил, что прогнозируется рост чистого процентного дохода на 2025 год в размере 6-7% год к году, превосходящий другие крупные банки, которые видят в среднем рост +4%.

Рамсден также выделил сильный рост кредитов на 7% год к году, обусловленный увеличенным спросом из-за тарифной неопределенности и развития франчайзинга. Это, вероятно, поможет BAC увеличить свою долю рынка в 2025 году/2026 году, при этом Рамсден ожидает робустного основного операционного плеча в размере 40 б.п. в 2025 году и 150 б.п. в 2026 году.

Что касается расходов, расходы BAC на 2025 год и 2026 год были слегка выше, чем изначально ожидалось. Тем не менее, Рамсден считает, что существенные сборы будут продолжать компенсировать эти увеличения, с ожидаемым плоским ростом расходов во второй половине 2025 года по сравнению со вторым кварталом. Рамсден также отметил здоровые основные сборы в размере $11.8 миллиарда за второй квартал, обусловленные сильным выступлением на бирже (+2%) и фиксированным доходом (+10%).

Что касается возврата капитала, BAC вернул $5.3 миллиарда акционерам во втором квартале 2025 года, с коэффициентом CET1 в размере 11.5%. Рамсден подчеркнул, что капитальный буфер в BAC, который снизился на 30 б.п. квартал к кварталу, дает компании значительную гибкость для выкупа акций и будущего роста баланса.

Он повысил свои прогнозы по рынкам капитала на 2025 год, 2026 год и 2027 год на 1%. Впереди Рамсден ожидает, что прибыль BAC на 2025 год составит $4.42, прибыль на 2026 год - $5.60, а прибыль на 2027 год достигнет $6.75. Рамсден также осторожно относится к оценке стоимости BAC, поскольку в настоящее время она торгуется примерно по ~1.65x TBV, отставая от рыночных показателей на 13 п.п. с начала года, что указывает на значительный потенциал роста с этой точки зрения. Мы по-прежнему считаем, что рынок недооценивает его профиль прибыли, и, таким образом, видим значительный потенциал переоценки отсюда.

Основные выводы Keefe, Bruyette & Woods

BAC сообщила о основном PPNR в размере $0.01 на акцию, немного ниже оценки KBW. Лучшие результаты по кредитам и налогам компенсировали это. Важно, что BAC подтвердила свое руководство чистыми процентными доходами четвертого квартала 2025 года в размере $15.5-15.7 миллиарда (оценка KBW была $15.67 миллиарда).

МакГратти перечислил свои ключевые выводы. Основной PPNR составил -$0.01 на акцию по сравнению с оценкой KBW, с чистыми процентными доходами на $0.01, сборами на $0.01 и расходами на $0.01.

Сборы с инвестиционного банковского обслуживания составили $1.5 миллиарда (по сравнению с оценкой KBW в размере $1.3 миллиарда), снизившись на 7% год к году, но лучше прогноза середины квартала о снижении на 20-25%, причем DCM показал наибольший рост во втором квартале 2025 года.

Торговые доходы достигли $5.4 миллиарда, увеличившись на 15% год к году (по сравнению с оценкой KBW в размере $5.0 миллиарда), благодаря сильным показателям FICC и Equities.

Резервы составили $1.6 миллиарда, или $0.02 на акцию выше оценки KBW, при этом NCO составило 55 б.п., увеличившись на 1 б.п. квартал к кварталу.

Средний рост кредитов и депозитов составил 3% и 1% квартал к кварталу соответственно (не аннуализированный), в то время как NIM снизился на 5 б.п. квартал к кварталу из-за более низких процентных ставок по кредитам по сравнению с оценкой KBW. Выкупы акций составили $5.3 миллиарда, превысив оценку KBW в размере $4.6 миллиарда.

Динамика цен: Акции BAC торгуются выше на 1.36% до $46.66 при последней проверке в четверг.

Читать далее:

• Почему Citigroup до сих пор является лучшей ставкой в крупном банковском секторе

Изображение через Shutterstock

Последние рейтинги для BAC

Просмотреть дополнительные рейтинги аналитиков для BAC

Просмотреть последние рейтинги аналитиков

РАЗБЛОКИРОВАНО: 5 НОВЫХ СДЕЛОК КАЖДУЮ НЕДЕЛЮ. Нажмите сейчас, чтобы получить лучшие торговые идеи ежедневно, а также неограниченный доступ к передовым инструментам и стратегиям для получения преимущества на рынках.

Получите последний анализ акций от Benzinga?

Эта статья "Пропускает ли рынок сильный рост прибыли Bank of America?" изначально появилась на Benzinga.com

2025 Benzinga.com. Benzinga не предоставляет инвестиционных советов. Все права защищены.