Скорректированная прибыль на акцию: $0.99
Ядро предналогового дохода: $418 миллионов
Чистая маржа процента (за исключением ядра OID): 3.45%
Ядерный ROTCE: 13.6%
Потребительские займы в автокредитовании: $11 миллиардов
Доходность по займам: 9.82%
Написанные премии по страхованию: $349 миллионов
ROE корпоративного кредитования: 31%
Число клиентов цифрового банка: 3.4 миллиона
Балансы депозитов: $143 миллиарда
Чистый доход от финансирования: Примерно $1.5 миллиарда
Скорректированные прочие доходы: $531 миллион
Скорректированные расходы на резервы: $384 миллиона
Скорректированные непроцентные расходы: $1.3 миллиарда
Эффективная ставка налога: 19%
Скорректированная прибыль на акцию по GAAP: $1.04
Коэффициент CET1: 9.9%
Скорректированная оценочная стоимость акции без учета нематериальных активов: $37
Консолидированная ставка списания просроченной задолженности: 110 базисных пунктов
Ставка списания просроченной задолженности в розничном автокредитовании: 1.75%
Задолженности на срок более 30 дней: 4.88%
Ставка покрытия задолженности в розничном автокредитовании: 3.75%
Доходность портфеля розничного автокредитования (за исключением хеджирования): 9.19%
Внимание! GuruFocus выявил 5 предупреждающих признаков с ALLY.
Дата публикации: 18 июля 2025 года
Для полного текста записи разговора о прибыли обратитесь к полному тексту записи разговора о прибыли.
Положительные аспекты
Компания Ally Financial Inc (NYSE: ALLY) достигла скорректированной прибыли на акцию в размере $0.99 и ядра предналогового дохода в размере $418 миллионов, что означает двузначный годовой рост.
Чистая процентная маржа, за исключением ядра OID, увеличилась на 10 базисных пунктов за квартал до 3.45%, что свидетельствует о крепкой финансовой производительности.
Компания достигла ядерного ROTCE в размере 13.6% за квартал, демонстрируя крепкий показатель доходности на капитал.
Компания Ally Financial Inc (NYSE: ALLY) продолжает демонстрировать высокую производительность в своем бизнесе по автокредитованию, с потребительскими займами в размере $11 миллиардов, обусловленными ростом объема заявок.
Сегмент цифрового банка сообщил о историческом максимуме в 3.4 миллиона клиентов, что свидетельствует о 65 последовательных кварталах роста клиентов и подтверждает его позицию как крупнейшего в стране цифрового банка.
Отрицательные аспекты
Продажа бизнеса по кредитным картам привела к снижению чистой процентной маржи на 20 базисных пунктов, повлияв на общую финансовую производительность.
Скорректированные расходы на резервы составили $384 миллиона, отражая снижение на 23% по сравнению с предыдущим кварталом, но указывая на осторожный подход из-за макроэкономической неопределенности.
Ставка списания просроченной задолженности в розничном автокредитовании составила 1.75%, что, хотя и улучшилось, все еще отражает повышенные уровни просрочек.
Балансы депозитов уменьшились примерно на $3 миллиарда за квартал, что связано с сезонными оттоками налогов, что может повлиять на стабильность финансирования.
Страховой бизнес зафиксировал ядревое предналоговое убыток в размере $2 миллиона из-за увеличения убытков, несмотря на сильный рост премий и доходов от инвестиций.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Какие факторы могут привести к превышению или недостаточности ожиданий по чистой процентной марже (NIM) на второе полугодие года, и какова временная рамка достижения цели NIM в 4%? Ответ: Рассел Хатчинсон, финансовый директор, пояснил, что расширение NIM во втором квартале было сильным, но несколько факторов, способствовавших этому, не ожидаются в дальнейшем. Сюда входят репозиционирование ценных бумаг и восстановление производительности по аренде. Компания ожидает дальнейших выгод от рецензии ликвидных депозитов и переоценки срочных депозитов, хотя и с более медленным темпом. Базовый сценарий предполагает три снижения ставок во второй половине 2025 года, с дополнительными снижениями в начале 2026 года. Цель по NIM в 4% теперь скорректирована до высоких 3% из-за продажи кредитных карт, и хотя конкретный срок не указан, компания уверена в достижении этой цели.
В: С улучшением кредитных тенденций наступил ли момент для большего уклонения в сторону роста, или текущее положение удовлетворительно? Ответ: Майкл Роудс, генеральный директор, заявил, что хотя они вдохновлены траекторией кредитных тенденций, они будут оставаться дисциплинированными и ориентированными на данные перед принятием каких-либо изменений. В окружающей среде все еще есть неопределенность, и компания будет осторожной в своем подходе.
В: Как влияют цены на подержанные автомобили и кредитные тенденции на прогнозы на второе полугодие года? Ответ: Рассел Хатчинсон, финансовый директор, отметил, что цены на подержанные автомобили, ставки просроченной задолженности и показатели потока к убыткам являются ключевыми переменными. Хотя просрочки улучшились, они остаются повышенными. Компанию вдохновляют сильные показатели потока к убыткам и цены на подержанные автомобили, что поддерживает их кредитные руководящие указания. Решения по кредитованию будут основаны на данных, с учетом производительности недавних винтажей.
В: Каковы соображения по поводу возврата капитала, и является ли стресс-тест фактором при определении выкупа акций? Ответ: Рассел Хатчинсон, финансовый директор, указал, что увеличение показателей капитала и улучшение прибыльного профиля обнадеживают. Стресс-тест не является затруднительным фактором, поскольку компания имеет избыточный капитал выше требований CCAR. Основное внимание уделяется полностью фазированным показателям CET1 и органическому образованию капитала для определения сроков выкупа акций.
В: Каковы текущие ограничения на рост активов, и как компания оценивает конкуренцию в сфере автокредитования? Ответ: Рассел Хатчинсон, финансовый директор, пояснил, что рост соответствует стратегии, с активным автокредитованием и ростом корпоративного кредитования. Компания остается осторожной, уделяя внимание кредиту и доходам, а не ограничениям на капитал. Несмотря на увеличенную конкуренцию, сильные отношения с дилерами Ally и фокус на использованные и первоклассные сегменты поддерживают их позицию на рынке.
Для полного текста записи разговора о прибыли обратитесь к полному тексту записи разговора о прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.