Ключевые моменты
Авиационная отрасль претерпела значительные изменения, и Delta Air Lines находится во главе достижения стойкой прибыльности.
Сетевым перевозчикам по сравнению с недорогими авиакомпаниями нынешняя среда предоставляет существенные преимущества.
Рынок недооценивает крепкое поколение денежных средств и доходность инвестиций этой авиакомпании.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Delta Air Lines.
Акции авиакомпаний традиционно не являются отличными инвестициями и привлекали критику даже от Уоррена Баффета в прошлом. Однако, если вы готовы сохранять открытый взгляд и разделять мою точку зрения о том, что что-то фундаментальное изменилось в отрасли, то Delta Air Lines (NYSE: DAL) - отличная акция для покупки. Вот 10 причин, почему.
1. Рост доходов в премиум-сегменте
Традиционное представление об авиационной отрасли - это периодические бумы и спады, когда бумы приводят к перекапитализации, что в свою очередь приводит к интенсивной ценовой конкуренции в продаже билетов на главной кабине, когда неизбежно происходит замедление спроса. Один из способов, которым Delta стремится смягчить цикличность своей отрасли, - рост доходов в премиум-сегменте, поскольку пассажиры с высоким доходом составляют 75% расходов на авиаперевозки.
Фактически, в то время как премиальные места составляли около 10% от общего числа мест в 2010 году, сейчас этот показатель увеличился до 30%, и Delta ожидает, что доходы от премиум-кабины превзойдут доходы от главной кабины к 2027 году.
2. Программа лояльности SkyMiles
Delta завоевывает лояльность клиентов благодаря своей успешной программе лояльности SkyMiles, число участников которой увеличилось на 50% с 2017 по 2024 год. Участники склонны тратить больше в Delta, и программа лояльности генерирует долгосрочную ценность клиента для авиакомпании. Таким образом, Delta также диверсифицирует свою модель в сторону отношений, основанных на одноразовых транзакциях по продаже билетов.
3. Ко-брендовые кредитные карты с American Express
American Express покупает мили у Delta, которые затем использует для стимулирования владельцев кредитных карт заработать награды через расходы по карте. Это очень успешный продукт, и вознаграждение American Express для Delta через него выросло с $2 миллиардов в 2010 году до $7 миллиардов в 2024 году, при этом руководство Delta стремится достичь отметки в $10 миллиардов со временем. Опять же, это еще один пример диверсификации потоков доходов Delta.
4. Новая дисциплина
Как уже упоминалось, авиакомпании не всегда были дисциплинированны в сокращении мощности, когда отрасль замедляется, и это приводило к кровавым баталиям по маржинальности в прошлом. Тем не менее, второй год подряд Delta сокращает мощность в ответ на перекапитализацию (летом 2024 года) и замедление спроса (весной 2025 года из-за тарифов), что хорошо для управления затратами и прибыльностью.
5. Отрасль также более дисциплинирована
Кроме того, отрасль в целом также более дисциплинирована, с такими партнерами, как United Airlines, сокращающими мощность в связи с замедлением, вызванным тарифами, в 2025 году. Обсуждая этот вопрос на недавнем звонке аналитикам, генеральный директор Delta Эд Бастиан сказал: «Со стороны предложения мы рады действиям отрасли по согласованию мощности с спросом по мере выхода из пика летнего периода. Важно, что количество мест в нижнем сегменте рынка запланировано на сокращение».
6. Впечатляющая доходность инвестиций
Я обсуждал этот вопрос подробно в другом месте; достаточно отметить, что Delta лидирует в отрасли по генерации доходности инвестированного капитала (ROIC) (13% в 2024 году) выше взвешенной средней стоимости капитала (WACC) (8% в 2024 году) с долгосрочной целью ROIC в 15%. Это ключевой показатель, с которым отрасль авиации имела проблемы в целом в прошлом.
7. Рыночная позиция
Delta достигает хорошей доходности инвестированного капитала благодаря своему благоприятному положению на рынке, благодаря отмеченным факторам (премиум, SkyMiles и т. д.), а также своим ядерным аэропортам в Атланте, Миннеаполисе/Сент-Поле и Солт-Лейк-Сити, сильному международному присутствию в Лондон-Хитроу, Париже-Шарль-де-Голле и Амстердаме.
8. Структурные преимущества
Как сетевой перевозчик, Delta имеет структурное преимущество перед низкобюджетными перевозчиками в условиях роста стоимости аэропортов. Рост затрат на рабочую силу, снабжение и аэропортовые сборы (для финансирования расширения и обслуживания) могут увеличить среднюю стоимость билета, скажем, на $10, что имеет огромное влияние на цену билета низкобюджетной авиакомпании, скажем, $70, но не так сильно на билет Delta стоимостью $250.
9. Крепкое поколение денежных средств
Да, у Delta есть долги из-за пандемии COVID-19 и периодов блокировки, но к концу июня их скорректированный долг сократился до $16,3 миллиарда с $21,4 миллиарда к концу 2023 года. Более того, благодаря отличной генерации свободных денежных потоков (руководство подтвердило прогноз по свободным денежным потокам на 2025 год в размере от $3 миллиардов до $4 миллиардов недавно), снижение долга компании будет продолжаться по мере укрепления ее баланса.
10. Оценка
В конечном счете, несмотря на колебания оценок, Delta остается акцией для долгосрочного удержания на текущей оценке. Торгуясь на чуть более чем 10 раз оценками прибыли на 2025 год и 12,2 раза нижнего конца диапазона 2025 года по оценке свободных денежных потоков, рынок недооценивает перспективы долгосрочного роста в Delta, и акции являются очень привлекательными на этих уровнях.
Следует ли вам инвестировать $1 000 в акции Delta Air Lines прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Delta Air Lines, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, как считают они, 10 лучших акций, которые инвесторы могут купить сейчас, и Delta Air Lines не вошла в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $687,149!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,060,406!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 1,069% - превосходящее показатели рынка превосходство по сравнению с 180% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке, доступном при подключении к Stock Advisor.
Посмотрите на эти 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 15 июля 2025 года
American Express является партнером по рекламе Motley Fool Money. Ли Самаха не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. Motley Fool рекомендует Delta Air Lines. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
10 причин купить и держать эту ведущую акцию на рынке навсегда были изначально опубликованы The Motley Fool
