Ключевые моменты
Форд уже установил рекорд с 90 отзывами в 2025 году.
Отзывы обычно не влияют на акции автопроизводителей, но есть исключения.
Этот отзыв повлечет за собой особый пункт в отчете о прибылях, не влияя на скорректированную прибыль.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Ford Motor Company
Ford Motor Company (NYSE: F) известен по многим аспектам, включая внедрение подвижной конвейерной линии, которая радикально изменила автомобильную промышленность в ее начальной стадии. Он также известен своим щедрым дивидендом, пережившим финансовый кризис без государственного спасения, и производством большего количества автомобилей в США, чем его детройтские конкуренты.
К сожалению, Форд также становится известен чем-то менее желательным: отзывами и гарантийными расходами, и это проблема уже на протяжении многих лет. Давайте посмотрим на недавний отзыв Форда и на то, насколько он ударит по прибылям.
Отзывы. Отзывы повсюду.
Давайте сначала отметим одно: отзывы - это просто часть бизнеса в автомобильной промышленности. Обычно отзывы не оказывают влияния на акции автопроизводителей. Фактически, когда автомобиль продается, производитель в основном оценивает, каковы будут будущие издержки по гарантийному обслуживанию, и откладывает средства на обслуживание таких случаев. Проблема возникает, когда расходы по гарантии превышают или значительно превышают первоначальные оценки - именно в этом случае издержки могут накапливаться и давить на чистую прибыль.
Сказав это, недавний отзыв Форда почти 700 000 кроссоверов в США из-за проблемы с топливным утечкой, увеличивающей риск возгорания, стал 90-м отзывом автопроизводителя уже в 2025 году - ошеломляющим числом. 90 отзывов Форда в этом году больше, чем у следующих пяти производителей в совокупности, и уже установили рекорд годового количества отзывов для отдельного автопроизводителя, сломав предыдущий рекорд General Motors в 2014 году во время его огромного скандала с зажиганием, согласно Национальной администрации по безопасности дорожного движения (NHTSA).
Справедливости ради, не все отзывы одинаковы, и проблемы, которые можно устранить с помощью обновления программного обеспечения по воздуху, почти ничего не стоят компании. С другой стороны, когда требуется обслуживание автомобиля, регулировка деталей или другие ручные работы, расходы могут быстро нарастать. Поэтому неправильно делать кардинальные выводы исключительно на основе 90 отзывов, не зная дополнительных подробностей. Форд заявил, что 33 его отзыва в 2025 году связаны с аудитами программного обеспечения, внедренными в марте, что должно обойтись гораздо дешевле, чем другие отзывы.
Если вы помните (без шуток), в прошлом году во время второго квартала расходы по гарантии увеличились на 800 миллионов долларов по сравнению с предыдущим годом, что привело к пропуску прибыли у Форда и к снижению цены его акций. Этот недавний отзыв не должен вызвать аналогичного результата, в основном.
Каково ущерб?
Форд заявил, что устранение отзыва обойдется компании примерно в 570 миллионов долларов и будет включено в отчет о прибылях за второй квартал как "особый пункт". Для инвесторов это означает, что увеличение расходов по гарантии не повлияет на скорректированную прибыль компании (как предполагает Уолл-стрит), скорректированную прибыль на акцию (EPS) или скорректированный свободный денежный поток.
В начале 2000-х годов гарантийные платежи Форда по сравнению с выручкой были на гораздо нижнем уровне. Это увеличилось до примерно 4% во втором квартале прошлого года, высокого показателя для автопроизводителей, когда компания известно понесла убытки из-за высоких расходов по гарантии. Давайте посмотрим на некоторые долгосрочные тенденции. Вот гарантийные платежи Форда в процентном соотношении к выручке за последние 20 лет.
Для быстрого сравнения, гарантийные платежи конкурента General Motors в процентном соотношении к выручке составили 2,4% и 2,3% в 2024 и 2023 годах, соответственно.
Форд настаивает на том, что делает значительные улучшения качества и отмечает, что модели 2024 года, в течение первых трех месяцев эксплуатации, были на 30% лучше по качеству по сравнению с предыдущими годами.
В настоящее время расходы Форда по гарантии и проблемы с качеством - одна из крупнейших неопределенностей, с которыми сталкиваются инвесторы. Форд говорит все правильные вещи и, предположительно, делает все правильные шаги для улучшения качества, но пока инвесторы остаются разочарованными. Это, безусловно, то, что стоит отметить в вашей инвестиционной тезисе по Форду, и отзывы и гарантийные расходы будут чем-то, на что стоит обратить внимание в течение следующих 18 месяцев, поскольку, надеемся, улучшения качества начнут проявляться и отзывы будут снижаться.
Следует ли покупать акции Ford Motor Company прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Ford Motor Company, рассмотрите это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают лучшими 10 акций для инвестирования в настоящее время, и Ford Motor Company не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего рекомендации, у вас было бы 652 133 доллара!* Или когда Nvidia стала частью этого списка 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 056 790 долларов!*
Теперь стоит отметить, что Общий советник по акциям общий средний доход составляет 1 048% - превосходное превосходство на рынке по сравнению с 180% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних десяти лучших акциях, доступных при вступлении в Общий советник по акциям.
Посмотрите 10 акций
*Доходы от Общего советника по акциям на 15 июля 2025 года
Даниэль Миллер имеет позиции в Ford Motor Company. The Motley Fool не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Форд продолжает разочаровывать инвесторов в этом ключевом факторе - и 1 график, который вам следует увидеть был опубликован The Motley Fool