Ключевые моменты
Руководство ASML не уверено, будет ли рост компании в следующем году, и это настораживает инвесторов.
Компания уверена в своих долгосрочных перспективах, на которые захотят сосредоточиться долгосрочные инвесторы.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у ASML
Многие люди никогда не слышали о ASML (NASDAQ: ASML), и еще меньше могут объяснить, чем занимается компания. Но вероятно, что вы находитесь в пределах досягаемости продукта, который помогла создать ASML. Современные компьютеры, мобильные устройства и даже автомобили не могли бы существовать без одной очень важной вещи — литографии — и ASML доминирует на этом рынке.
Доминирование компании в литографии — о чем я скоро расскажу — привело к хорошим результатам для акционеров за последнее десятилетие. Акции ASML за это время выросли более чем на 600%, по сравнению с доходностью S&P 500 в 200%. Однако, несмотря на блестящие долгосрочные результаты, последние результаты компании были не такими хорошими.
16 июля ASML сообщила финансовые результаты за свой второй квартал 2025 года, и акции упали примерно на 8% за день. Короче говоря, инвесторам что-то не понравилось. Ссылаясь на свой потенциальный рост в 2026 году, глава исполнительного совета Кристоф Фукет заявил: «Мы не можем подтвердить это на данный этап», из-за всех макроэкономических неопределенностей. Этого хватило, чтобы напугать инвесторов.
Однако есть нечто, на что, по-видимому, не обращают внимания инвесторы ASML: компания тихо только что забронировала миллиарды на свои машины экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии. И это крайне важный контекст при мыслях о будущем ASML.
ASML по-прежнему бронирует миллиарды
В полупроводниковом пространстве все становится меньше и сложнее, что требует более сложных машин. Вот где появляется ASML. Она производит передовые литографические машины, которые практически монопольны на рынке. Компании, производящие микросхемы, нуждаются в машинах ASML.
Существует ряд машин ASML, использующих различные процессы, но самая продаваемая линейка — ее машины EUV, которые составили 48% чистого объема продаж во 2 квартале. Длина волны экстремального ультрафиолетового света достаточно коротка для работы с самыми маленькими чипами в мире.
Числа ASML за 2 квартал выглядели хорошо. Чистый объем продаж в 7,7 миллиарда евро превысил ожидания. И прибыль на акцию (EPS) в 5,9 евро также оказалась выше ожидаемой.
Обе эти превосходства были относительно небольшими. В сравнении с этим, аналитики ожидали, что чистые заказы ASML будут около 4,2 миллиарда евро, в то время как она сообщила о чистых заказах за 2 квартал в размере 5,5 миллиарда евро — приблизительно на 30% больше. (Заказы — это когда компания получает заказ письменно. В свою очередь, чистый объем продаж относится к тому, когда машина доставлена или установлена.)
Следует помнить, что одна EUV машина от ASML может стоить около 280 миллионов долларов, поэтому не требуется слишком много неожиданных заказов, чтобы крупно повлиять на заказы. Тем не менее, 30% превосходство указывает на непрерывное здоровье в пространстве производства полупроводников.
В чем проблема?
Производители полупроводников практически гарантированно будут тратить значительные деньги в следующие годы, так как такие тенденции, как искусственный интеллект (AI), беспилотные автомобили и возобновляемая энергия, будут стимулировать спрос более чем когда-либо. Производители будут вынуждены тратиться на оборудование для увеличения предложения. Это не столько вопрос «если», сколько «когда».
Однако капиталовложения могут быть задержаны из-за того, что руководители ждут, когда неопределенность уляжется. С постоянно меняющимися тарифами компании не могут предсказать, какие будут расходы. Лучше подождать, пока пыль осела, если это возможно.
Об этом говорил Фукет, делая прогноз для бизнеса ASML в 2026 году. Его продукты по-прежнему доминируют на рынке, и их клиенты все еще будут нуждаться в них. Но будут ли они покупать в 2026 году или позже? В этом руководство не уверено, и поэтому акция упала.
Это может быть возможностью для инвесторов, которые принимают более долгосрочную перспективу на акции ASML. Как показывает график ниже, коэффициент цены к прибыли (P/E) акций в 31 значительно ниже средней оценки за последние 10 лет.
Взглянув в будущее к 2030 году, перспективы ASML не изменились. К 2030 году она считает, что сгенерирует выручку от 44 миллиардов евро до 60 миллиардов евро. Для сравнения, компания ожидает генерировать выручку около 32,5 миллиарда евро в этом году.
Предполагая, что она достигнет средней точки своего руководства к 2030 году, ASML сгенерирует выручку в размере 52 миллиарда евро через пять лет. Это рост на 60%, что довольно неплохо. Учитывая дивиденды компании и программу обратного выкупа акций, акции ASML могут стать инвестицией, превосходящей рынок.
Хорошо для инвесторов, рассматривающих покупку акций ASML сегодня, это их безопасность. Конечно, возможно, что другая компания разработает машину, которая сделает устаревшими собственные машины ASML — все возможно. Но ASML считается значительно опережающей конкурентов на важном рынке, что дает ее бизнесу крепкие маржи прибыли. Это помогло создать крепкий балансовый лист.
В заключение, я считаю, что акции ASML маловероятно потеряют деньги для инвесторов в ближайшие пять лет. Бизнес слишком крепок, а его продукты слишком важны. Но время заказов может вызвать падение цены акций, как это произошло сейчас. Для долгосрочных инвесторов, верящих в прогноз компании на 2030 год, такие падения цен акций могут быть возможностью для входа.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в ASML прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции ASML, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила, что по их мнению являются10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и ASML не была одной из них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную доходность в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $652,133!* Или когда Nvidia вошла в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,056,790!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 1,048%, что превосходит рынок на 180% по сравнению с S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при вступлении в Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 21 июля 2025 года
Джон Кваст не имеет позиции в упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в ASML и рекомендует их. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
ASML тихо заработала миллиарды на своих EUV-машин. Не пришло ли время купить акции?