Аналитики "Финама" позитивно смотрят на акции "Газпрома" и сохраняют целевую цену по его акциям на уровне 179,4 руб. и рейтинг "покупать", потенциал роста составляет 40%, сообщается в аналитическом материале инвесткомпании.
Эксперты отмечают, что бизнес "Газпрома" на фоне снижения экспорта в Европу все меньше зависит от цен на газ и все больше от рублевых цен на нефть из-за ценообразования при экспорте в Китай и влияния бизнеса "Газпром нефти" на группу в целом. На этом фоне локально сниженные рублевые цены на нефть являются одним из основных факторов, из-за которых акции "Газпрома" в последние месяцы выглядели слабее широкого рынка и снова подошли к сильному уровню поддержки у 120 руб.
"При этом локально "Газпром", на наш взгляд, оказался в ситуации, когда все негативные факторы уже случились и отыграны рынком, - указывают аналитики. - Из снижения экспорта мы считаем возможным только потерю 2-3 млрд кубометров год, которые сейчас идут в страны ЕС, кроме Словакии и Венгрии. Словакия и Венгрия с высокой долей вероятности будут всячески добиваться исключения из возможного запрета ЕС на покупку российского газа, так как обе страны до сих пор сильно от него зависят и имеют относительно дружественное к РФ правительство. В то же время ряд позитивных тенденций пока не полностью учитываются инвесторами".
Несмотря на потерю украинского транзита и риски умеренного снижения поставок через "Турецкий поток", стратеги "Финама" считают, что в 2023 году, когда поставки "Газпрома" опустились до 103 млрд кубометров, газовый гигант прошел минимум по объемам экспорта, и далее будет наблюдаться постепенное восстановление за счет ряда перспективных проектов.
"При этом сейчас выправляется и финансовое положение "Газпрома", - подчеркивают аналитики. - По итогам I квартала долговая нагрузка газового гиганта опустилась до 1,7 "Чистый долг/EBITDA". За счет досрочной отмены дополнительного НДПИ объемом 600 млрд руб. в год и консолидации "Сахалинской Энергии" "Газпром", по нашим оценкам, с текущего года перейдет к более устойчивой генерации положительного свободного денежного потока. Это позволит снизить долговую нагрузку, а в позитивном сценарии и вернуться к дивидендам на горизонте 1-2 лет".
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.