Сахиб Икбал Ахмед и Льюис Краускопф
НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Массовые движения на рынках акций, таких как Kohls и Opendoor Technologies, вызывают вопросы о том, начался ли новый всплеск торговли акциями-мемами и что это означает для аппетита к риску более широко.
Основные фондовые индексы достигли рекордных уровней, растут криптовалюты, объемы торговли опционами выросли, что подчеркивает возобновленные признаки спекулятивного пыла в различных классах активов.
Большая часть рискованных действий осуществляется розничными участниками рынка, говорят инвесторы, при этом крупные институциональные игроки занимают более осторожную позицию.
\"Похоже, что история, по крайней мере на рынке акций, заключается в том, что все как бы настроены на риск\", - сказал Гарретт Де Симоне, руководитель квантовых исследований в OptionMetrics.
\"В этом смысле уровень возбуждения немного повысился\".
Так называемые акции-мемы - акции, которые скачут в цене из-за ажиотажа в социальных сетях, а не из-за фундаментальных показателей компании - находятся на переднем крае этого пенящегося рыночного поведения.
Krispy Kreme и GoPro были среди компаний, которые воспользовались последним взлетом акций-мемов в среду, когда розничные трейдеры пристроились к сильно продаваемым именам, за день до того как устремились на акции универмага Kohl\'s.
Индекс Goldman Sachs Most Shorted Rolling, равновзвешенная корзина из 50 наиболее коротких позиций в индексе Russell 3000, вырос на 13% в этом месяце, в то время как индекс Russell 3000 за это время вырос почти на 2%, и вырос на более чем 60% с недавнего минимума в апреле.
\"Розница помогла распространить сжатие\", - сказал Марко Якини, старший вице-президент по исследованиям в Vanda.
Розничный интерес особенно проявился на рынке опционов, где несколько опционов-фаворитов розницы, включая Krispy Kreme и Kohls, привлекли огромный объем торговли.
\"Они также имеют огромное количество упоминаний на розничных форумах и Reddit. Так что они, безусловно, привлекли внимание, знаете, не на основе фундаментальных показателей, что, я думаю, определяет акцию-мем\", - сказал Де Симоне из OptionMetrics.
Торговля краткосрочными контрактами также выросла, сигнализируя о более высоком аппетите к риску, показывают данные по опционам.
Тем не менее, различные показатели рынка опционов, включая отношение кол-опц/пут-опц и меры корреляции акций, указывают на пену, но не на уровень, наблюдаемый на пиках прошлых периодов спекулятивного безумия.
\"Пока нет сигнала, что вещи настолько перекуплены, что это нужно остановить... для меня все еще кажется ранней стадией\", - сказал Брент Кочуба, основатель аналитической службы опционов SpotGamma.
Спекулятивная лихорадка проявляется также в криптовалютах и акциях и биржевых фондах, связанных с криптовалютами.
Биткойн, крупнейшая криптовалюта в мире, недавно достигла рекордного уровня в $123 153, в то время как несколько акций, сосредоточенных на криптовалютах, включая криптовалютную биржу Coinbase Global и компанию по накоплению биткойнов Strategy, ранее известную как MicroStrategy, взлетели.
\"Уверенность среди розничных трейдеров заметно выше, частично за счет последних успехов на рынках криптовалют\", - сказал Марк Хакетт, главный стратег по рынкам в Nationwide, в заметке.
Ирен Тункель, главный стратег по акциям США в BCA Research, сказала, что хотя розничные инвесторы, кажется, слишком восторженны, рынок в целом нет.
\"Вы посмотрите на настроение институциональных инвесторов, оно действительно не перенасыщено\", - сказала Тункель. \"Так что я думаю, что это просто одна группа, это розничные инвесторы, которые слишком взволновались, и пена там\".
Несмотря на то, что S&P 500 достигает новых максимумов, эквити-позиционирование гораздо ниже уровня февраля, так как инвесторы остаются недооцененными в акциях, по оценкам Deutsche Bank.
S&P 500 на момент вторника торговался по 22.5 раза к ожидаемой прибыли за 12 месяцев - самый высокий уровень в этом году - и превысил уровень в 22 раза к прямому цену-прибыль за последний месяц, согласно LSEG Datastream.
Это уровень оценки, который индекс достигал всего около 7% времени за последние 40 лет, и значительно выше его долгосрочного среднего в 15.8.
Инвесторы говорят, что оценки не всегда полезны для определения ближайшего направления рынка. Но факт того, что оценки акций высоки, может сделать акции более уязвимыми к любым разочарованиям в следующие недели.
\"Для меня более важно, когда позиционирование действительно становится перегруженным. Так что сейчас мы видим эти всплески торговли акциями-мемами, но я не вижу, что это действительно влияет на рынок в целом\", - сказал Якини из Vanda.
(Репортаж Сахиба Икбала Ахмеда и Льюиса Краускопфа; Дополнительное сообщение Лауры Мэтьюс; редактирование Меган Дэвис и Ниа Уильямс)
