Мы наткнулись на бычью тезисную статью о компании The Estée Lauder Companies Inc. на платформе 2x2 Capitals Substack от Мааза Хана. В этой статье мы суммируем бычьи тезисы о EL. Акции The Estée Lauder Companies Inc. торговались по цене $86.10 на 15 июля. Динамика trailing и forward P/E составляла соответственно 80.96 и 37.59 согласно Yahoo Finance.
Крупный план на лицо женщины, наносящей косметическое средство, демонстрирующий ассортимент роскошных товаров компании.
Este Lauder (EL), упавший более чем на 80% с пика $350 до $69, показывает признаки потенциального разворота. Несмотря на свое снижение, это единственная акция, оставшаяся в портфеле Майкла Берри по форме 13F, и недавние действия, такие как значительные покупки коллов опционов на январь 2027 года по цене $110 и покупки инсайдеров около текущих уровней, свидетельствуют о восстановлении доверия инвесторов.
EL владеет сильным портфелем мировых брендов, многие из которых все еще показывают двузначный рост в США, подчеркивая стойкую брендовую ценность вопреки недавним трудностям. Резкое снижение с 2022 года обусловлено спросовыми шоками в Китае и в торговле путешествиями, избыточным запасом товаров и жесткой структурой издержек, обостренной неэффективностью унаследованных брендов.
Однако компания перестраивается, балансируя свой канальный микс в сторону отказа от торговли путешествиями, сосредотачиваясь на выполнении основных брендов, в частности La Mer, The Ordinary и Le Labo, и внедряя восстановление маржи через программу сокращения издержек PRGP. Ожидается, что 2025 финансовый год станет переломным, с восстановлением с 2026 года, стимулированным возрождением объемов, а не дополнительными сокращениями.
Хотя 4 квартал может показать дополнительную слабость, руководство предвидит возобновление роста в 2026 году по завершении сокращения запасов. При восстановлении объемов операционный доход может более чем удвоиться с текущих минимумов на уровне $1.58 млрд до предыдущих пиков более $3.5 млрд. Заметим, что EL торгуется с 25% скидкой по сравнению с конкурентом L'Oréal, даже на депрессивной прибыли, что указывает на значительный потенциал переоценки. Поскольку торговля путешествиями сейчас составляет всего 13% от продаж (вместо 30%) и расширение маржи уже видимо, разворот кажется правдоподобным. Стратегия с опционами - покупка коллов на январь 2027 года по цене $110 и продажа путов на $50 - предлагает асимметричный рост с ограниченным риском на спад.
Ранее мы рассматривали бычью тезисную статью о компании The Estée Lauder Companies Inc. от Александру Драгута в феврале 2025 года, в которой были выделены ее стратегия Beauty Reimagined, цифровое расширение и сокращение издержек. С момента нашего освещения цена акций компании выросла примерно на 15%. Тезис остается актуальным, поскольку выполнение остается ключевым. Мааз Хан разделяет подобную точку зрения, но акцентирует внимание на дислокации оценки и потенциале роста на основе опционов.
The Estée Lauder Companies Inc. не входит в наш список30 самых популярных акций среди хедж-фондов. Согласно нашей базе данных, EL находился в портфелях 49 хедж-фондов к концу первого квартала, что на 45 больше, чем в предыдущем квартале. Хотя мы признаем потенциал EL как инвестицию, мы считаем, что некоторые акции в сфере искусственного интеллекта предлагают больший потенциал восходящего движения и несут меньший риск на спад. Если вы ищете чрезвычайно недооцененную акцию в сфере искусственного интеллекта, которая также может значительно выиграть от тарифов времен Трампа и тенденции обратной отчуждения производства, ознакомьтесь с нашим бесплатным отчетом о лучшей краткосрочной акции в сфере искусственного интеллекта.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ:8 Лучших акций с широким ровом для покупки сейчаси30 Самых важных акций в области искусственного интеллекта согласно BlackRock.
Открытая информация: Нет.