Рынок акций РФ к вечеру в четверг остается под давлением умеренных продаж из-за фиксации прибыли игроками после прошедшего накануне в Стамбуле третьего раунда переговоров делегаций России и Украины, которые не принесли прорыва в украинском урегулировании; фактором поддержки рынка выступает свежая статистика Росстата по недельной инфляции, укрепившая ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ на заседании в пятницу, а также дорожающая нефть (фьючерс на Brent поднялся до $69 за баррель). Индекс МосБиржи опустился в район 2810 пунктов, лидируют в снижении акции МКБ (-3,4%), "ММК" (-3,2%), "Группы компаний ПИК" (-2,2%).
К 16:35 МСК индекс МосБиржи составил 2813,34 пункта (-1%), индекс РТС - 1129,75 пункта (-1%); цены большинства "голубых фишек" на Мосбирже снизились в пределах 1,9%.
Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ с 24 июля, составляет 78,4477 руб. (+35,95 копейки).
EBITDA группы "ММК" (флагманский актив - "Магнитогорский металлургический комбинат") во II квартале 2025 года составила 22,027 млрд рублей по сравнению с 19,758 млрд рублей по итогам I квартала, говорится в сообщении компании. Консенсус-прогноз "Интерфакса" по этому показателю составлял также 22 млрд рублей.
Выручка компании по МСФО сократилась на 2% к предыдущему кварталу, до 155,06 млрд рублей. Консенсус-прогноз - 158 млрд рублей. Свободный денежный поток ММК во втором квартале составил отрицательные 4,3 млрд рублей, в основном в связи с увеличением капзатрат и выплат по налогу на прибыль. Средний прогноз аналитиков составлял минус 1,6 млрд рублей.
Подешевели также акции "АЛРОСА" (-1,9%), АФК "Система" (-1,8%), "Газпрома" (-1,6%), "ФосАгро" (-1,6%), "Т-Технологии" (-1,4%), "Северстали" (-1,3%), "Московской биржи" (-1,1%), "НЛМК" (-1,1%), Сбербанка (-1,1% и -1,1% "префы"), "Аэрофлота" (-0,9%), "ЛУКОЙЛа" (-0,9%), "МТС" (-0,9%), ВТБ (-0,9%), "Роснефти" (-0,7%), ПАО "Полюс" (-0,7%), ОК "Русал" (-0,7%), "ВК" (-0,4%), "Сургутнефтегаза" (-0,3%), "Норникеля" (-0,1%).
Подорожали акции "Татнефти" (+0,2%), "Интер РАО" (+0,1%).
Вышедшие накануне вечером данные Росстата показали снижение потребительских цен в РФ с 15 по 21 июля на 0,05% после роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля, на 0,79% с 1 по 7 июля ("тарифная" неделя после индексации стоимости услуг ЖКХ в среднем по стране на 11,9%), на 0,07% с 24 по 30 июня.
Недельная дефляция в РФ зафиксирована впервые с начала сентября 2024 года (с 27 августа по 2 сентября снижение цен тогда составило 0,02%), и несмотря на ее сезонность, может добавить аргументов сторонникам резкого - более чем на 200 базисных пунктов - уменьшения ключевой ставки ЦБ 25 июля. Большинство аналитиков в начале недели прогнозировало снижение ставки ЦБ РФ в ближайшую пятницу на 200 б.п. - до 18%. При этом некоторые эксперты допускают и шаг снижения в 300 б.п., ряд экономистов, наоборот, не исключает более скромных 100 б.п.
С начала месяца рост цен в РФ к 21 июля составил 0,76%, с начала года - 4,56%. Из данных за 21 день июля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34% на 14 июля (и 9,40% на конец июня), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ).
Россия и Украина на переговорах в Стамбуле договорились о новом обмене пленными в количестве не менее 1200 человек с каждой стороны, заявил по итогам встречи глава российской делегации Владимир Мединский. По его словам, Россия также предложила Украине создать три рабочих группы - по политическим вопросам, гуманитарным и военным; рассмотреть вопрос о возможности объявления на линии боевого соприкосновения коротких перемирий для работы санитарных команд.
Мединский выразил надежду, что четвертый раунд переговоров с Украиной состоится. "Мы надеемся, что будет", - сказал он журналистам, отвечая на соответствующий вопрос по завершении третьего раунда переговоров в Стамбуле.
По словам Мединского, для возможной встречи президента России Владимира Путина и президента Украины Владимира Зеленского необходимо проработать условия соглашения, эта встреча должна быть соответствующим образом подготовлена, и тогда она будет иметь смысл. "Встречаться для того, чтобы с нуля, заново все это обсуждать, не имеет смысла", - подчеркнул Мединский.
Позиции России и Украины, изложенные в проектах меморандумов, которыми стороны обменялись ранее, обсуждались на третьем переговорном раунде - они достаточно далеки друг от друга, заявил Мединский, добавив, что стороны договорились продолжить контакты "как на уровне делегаций, так и, мы надеемся, оперативно на уровне рабочих групп".
Как отмечают аналитики "БКС Мир инвестиций", техническая картина по индексу МосБиржи складывается позитивно: сохраняется локальный повышательный тренд, а поддержкой выступает уровень 2800 пунктов. В пятницу ЦБ РФ примет решение по ключевой ставке - консенсус закладывает ее снижение сразу на 200 б.п., до 18% годовых. Инвесторам также будет важен сигнал регулятора на будущее - "голубиная" риторика ЦБ добавит позитива на российский рынок акций. Тем не менее, не исключена незначительная коррекция на рынке по итогам заседания Банка России.
По словам эксперта "БКС МИ" Людмилы Рокотянской, фьючерсы на нефть марки Brent на этой неделе опускались до $68 за баррель, после чего развернулись вверх. Позитивным триггером выступили новости о недельном снижении запасов нефти в США (признак высокого летнего спроса на топливо). Котировки подошли снизу к линии утерянного тренда, который теперь может выступить сопротивлением. Если цена не сможет его пройти, высока вероятность возобновления нисходящей динамики.
Локальным позитивом также выступают сообщения о возможном достижении торгового соглашения между США и ЕС. Факторы давления - затишье на Ближнем Востоке и политика ускоренного возобновления части добычи, проводимая ОПЕК+, полагает Рокотянская.
По оценке руководителя направления инвестиционного консультирования компании "Алор брокер" Алексея Антонова, дефляция дает надежды на снижение ставки ЦБ сразу на 2 п.п.
В целом ничего удивительного в дефляции нет: летом в России традиционно инфляция уходит в отрицательную область, во многом из-за появления нового урожая и сезона отпусков, когда население не столь активно приобретает товары. Тем не менее, метрики Росстата повышают вероятность снижения ключевой ставки на 2 п.п., полагает эксперт.
При этом рынок акций РФ пока не отреагировал на этот позитив. Отчасти это произошло из-за того, что на переговорах Россия-Украина не было принято прорывных решений. В ожидании снижения ставки рисковым инвесторам можно спекулятивно прикупить акции самых закредитованных компаний и девелоперов, считает Антонов.
"Если мы увидим пробой несильного сопротивления 2850 пунктов по индексу МосБиржи и последующее ускорение роста, акции этих эмитентов могут быть в лидерах подъема", - полагает эксперт "Алор брокера".
Как отмечает управляющий по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Богдан Зварич, после третьего раунда переговоров РФ-Украина в Стамбуле основным фактором для рынка остается заседание ЦБ. "На наш взгляд, инвесторы при формировании портфелей уже могли в значительной степени учесть возможность снижения ключевой ставки на 200 б.п. В результате сегодня они могут занять выжидательную позицию, что будет способствовать стабилизации рынка на текущих уровнях", - считает эксперт.
Из корпоративных событий четверга интерес представляет собрание акционеров "Ростелекома", которое должно утвердить дивиденды в размере 2,71 руб. на обыкновенную и 6,25 руб. на привилегированную акцию (дивдоходность порядка 4,1% и 8,9% соответственно), а также публикация "Интер РАО" операционных результатов за первое полугодие. Целевым диапазоном по индексу МосБиржи в четверг представляется район 2800-2880 пунктов, считает Зварич.
По словам аналитика ФГ "Финам" Кристины Гудым, на мировых фондовых площадках в четверг преобладают позитивные настроения. Президент США Дональд Трамп объявил о торговой сделке с Японией: пошлины на японский импорт снизятся до 15%, а Япония инвестирует в экономику США $550 млрд. Американские компании, включая автопроизводителей и сельхозпроизводителей, получат расширенный доступ на японский рынок.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании 24 июля сохранил ключевые ставки без изменений (депозитная - 2%), сделав паузу после восьми снижений подряд. Причина - неопределенность, связанная с потенциальным введением США 30%-х пошлин на европейские товары с 1 августа, если не будет заключено торговое соглашение. Инфляция в еврозоне в июне составила 2% (г/г), что соответствует целевому уровню и дает ЕЦБ пространство для выжидательной позиции. Регулятор не планирует давать четких прогнозов по ставкам до прояснения внешнеторговых рисков. Дополнительную сложность создает укрепление евро (+13% с начала года), которое сдерживает инфляцию в еврозоне, поскольку удешевляет стоимость импорта. Однако сильная валюта также усугубит негативные последствия повышения пошлин для спроса на европейские товары в США, полагает аналитик.
На рынке акций РФ в четверг наблюдается нисходящая коррекция после прошедшего в Стамбуле третьего раунда переговоров между Россией и Украиной, на котором стороны обсудили обмен меморандумами по урегулированию конфликта, создание рабочих групп и проведение краткосрочных перемирий для гуманитарных целей. Отсутствие явного прогресса в урегулировании конфликта обусловило умеренно сдержанную реакцию участников рынка, считает аналитик.
Инвесторы также занимают выжидательную позицию в преддверии предстоящего заседания Банка России по ключевой ставке. Сигналы о замедлении роста цен укрепляют уверенность в смягчении монетарной политики. Дополнительную поддержку рынку может оказать реинвестирование дивидендных выплат, что станет фактором для укрепления как отдельных акций, так и рынка в целом, полагает Гудым.
Индекс МосБиржи на дневном таймфрейме пробил наклонную линию от конца апреля и закрепился выше 2770 пунктов. Сейчас индекс встретил сопротивление на уровне 2848 пунктов, и возможна коррекция вниз в район 2800 пунктов. Однако при положительном новостном фоне следующей целью роста может стать зона 2910 пунктов, заключила представитель "Финама".
Начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов также полагает, что среди основных факторов роста рынка выступают ожидания существенного снижения ключевой ставки ЦБ РФ в эту пятницу, некоторое смягчение геополитической риторики, и наконец, продолжение диалога в Стамбуле по мирному урегулированию украинского конфликта. Кроме того, на прошлой неделе состоялись основные дивидендные отсечки сезона, и участники рынка уже могут рассчитывать на некоторый приток дивидендных выплат на рынок в течение месяца.
В целом, в случае оправдания "базовых" ожиданий по снижению ключевой ставки на 200 б.п. в эту пятницу, у рынка акций есть потенциал краткосрочного роста до уровня 2870-2875 пунктов по индексу МосБиржи, однако многое будет зависеть от характера сигнала и оценки текущей ситуации ЦБ - нельзя исключать некоторой коррекции "на факте", считает Фетисов.
В Азии в четверг преобладала позитивная динамика индексов акций (японский индекс Nikkei 225 вырос на 1,6%, австралийский ASX Australia просел на 0,2%, южнокорейский Kospi подрос на 0,2%, китайский Shanghai Composite - на 0,7%, гонконгский Hang Seng прибавил 0,5%), в Европе динамика смешанная (индексы FTSE, DAX подросли на 0,1%, CAC 40 снизился на 2,2%), консолидируются Штаты (индексы к 16:35 МСК изменились на 0,1-0,6%).
ЕЦБ на заседании в четверг сохранил все три основные процентные ставки на прежних уровнях. Как говорится в сообщении регулятора, ставка по депозитам оставлена на уровне 2% годовых, ставка основных операций рефинансирования (main refinancing operations, MRO) - 2,15%, ставка по маржинальным кредитам - 2,4%. Решение совпало с ожиданиями аналитиков и участников рынка.
Число заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось до минимума за 14 недель - до 217 тыс., сообщается в отчете министерства труда США. Между тем аналитики ожидали повышения в среднем до 227 тыс., по данным Trading Economics.
На нефтяном рынке к вечеру в четверг цены продолжают коррекцию вверх после снижения днем ранее, поддержку оказывают данные о запасах топлива в США и надежды на заключение торгового соглашения между Штатами и Европейским союзом.
Стоимость сентябрьских фьючерсов на Brent к 16:35 мск составила $68,97 за баррель (+0,7% и -0,1% накануне), сентябрьская цена фьючерса на WTI - $65,79 за баррель (+0,8% и -0,1% в среду).
По данным Минэнерго США, запасы нефти в стране на прошлой неделе уменьшились на 3,17 млн баррелей. Эксперты в среднем ожидали снижения на 1,6 млн баррелей, по данным Trading Economics. Товарные запасы бензина сократились на 1,74 млн баррелей, дистиллятов - увеличились на 2,93 млн баррелей.
Запасы на терминале в Кушинге, где хранится торгуемая на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) нефть, на прошлой неделе выросли на 455 тыс. баррелей.
Позитивное влияние на настроения инвесторов оказывают сообщения о том, что ЕС приближается к заключению торгового соглашения с США, которое будет предусматривать пошлину в размере 15% на импорт европейских товаров в Штаты. Если соглашения не удастся достичь, Брюссель готов ввести повышенные пошлины на американские товары годовым объемом 93 млрд евро.
Во "втором эшелоне" на Мосбирже снизились акции "СПБ биржи" (-3,2%), "ТГК-2" (-3%), ГК "Самолет" (-2,8%), "Селигдара" (-2,5%), ЦИАН (-2,5%).
Выросли акции ПАО "Лензолото" (+21,9% и +21,4% "префы"), ПАО "ИВА" (+21%), "префы" ПАО "Светофор Групп" (+5,8%), бумаги ПАО "Диасофт" (+5%), "Башнефти" (+3,8%), "Росгосстраха" (+3,5%), ПАО "Инград" (+3,4%), ПАО "Ставропольэнергосбыт" (+3,3%), ПАО "Пермэнергосбыт" (+2,4%).
Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи к 16:35 МСК составил 38,26 млрд рублей (из них 7,04 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка, 4,06 млрд рублей на бумаги "Т-Технологии" и 3,51 млрд рублей на акции ВТБ).
