(Блумберг) -- Уникальная капиталовложения Майкла Сейлора только что стала еще крупнее.
Поскольку цены на криптовалюту продолжают расти, холдинг биткоина Сейлора, компания Strategy, запустила новый вид привилегированных акций, а затем оперативно увеличила сделку с $500 миллионов до $2.8 миллиарда, сообщил источник, не желающий раскрывать свою личность.
Эти ценные бумаги, выставленные в четверг, именуемые компанией Stretch, обещают покупателям щедрый ежегодный доход в размере 9%, без конечной даты погашения - что необычно в мире привилегированных акций.
Сделка стала последним примером финансового мастерства Сейлора на Уолл-стрит, поскольку он продолжает свои многолетние усилия превратить среднюю программную фирму, ранее известную как MicroStrategy, в финансового гиганта, одержимого одной целью: собрать как можно больше денег для приобретения как можно большего количества биткоинов. По последним подсчетам, около 600 000 монет или около $70 миллиардов.
Это не первая финансовая инженерная инициатива Strategy, - сказал профессор Дьюкского университета Кэмпбелл Харви. В любой ситуации, когда стоимость вашей компании значительно превышает фундаментальную стоимость, вы привлекаете деньги.
С момента первой покупки Strategy в 2020 году, Сейлор продал акции, выпустил различные виды долга и добавил стопки привилегированных акций. Таким образом, он побудил ряд имитаторов и стимулировал новую индустрию публичных компаний, следующих за так называемой стратегией казначейства, посвященной покупке и удержанию криптовалют.
Многие из предыдущих финансовых инструментов, которые способствовали росту Strategy, оказались более популярными, чем ожидалось, но даже в этом контексте спрос на Stretch был значительным. Обыкновенные акции компании выросли на 0.5% в среду и на 43% за год.
В сложной и необычной капиталовложении Strategy новые акции находятся выше обыкновенных акций компании и ее других привилегированных акций - таких как Strike и Stride, - но остаются ниже конвертируемых облигаций и привилегированных акций, известных как Strife.
В отличие от предыдущих предложений, Stretch позволяет Strategy корректировать дивиденды. Каждый месяц фирма устанавливает новую ставку дивиденда с целью поддерживать цену акции около $100, повышая или понижая уровень по необходимости. Это частично модель ценообразования, частично доверительное упражнение и явное напоминание о том, что Strategy создает свои собственные правила.
Эта гибкость может заинтересовать многочисленных розничных инвесторов-поклонников Сейлора, но также добавляет новый уровень неопределенности к уже сложной капиталовложении. И есть признаки того, что тактика Сейлора может сталкиваться с некоторым ослаблением отдачи. Стоимость компании по сравнению с биткоинами, которые она владеет, снизилась.
В своем последнем предложении Strategy предложила акции Stretch со скидкой, чтобы привлечь инвесторов. Акции, которые должны иметь начальный дивиденд в размере 9%, продаются по $90 за штуку - внизу рекламного диапазона и со скидкой от номинальной стоимости в $100, в соответствии с источником, знакомым с сделкой.
Но огромный спрос на сделку является последним признаком как азартного последовательства Сейлора, так и продолжающегося спекулятивного азарта, пронизывающего рынки.
Над сделкой работали Morgan Stanley, Barclays Plc, Moelis & Co. и TD Securities, как ранее сообщал Bloomberg.
-- С помощью Дэйва Лидтка и Ицзин Шен.
(Добавляется комментарий в пятом параграфе.)
2025 Bloomberg L.P.