Выручка: Увеличилась на 1,5% из-за повышения цен и благоприятного ассортимента продукции, что частично компенсировалось снижением объемов.
Реализация: Снизилась на 5% во втором квартале.
Отгрузки: Снизились на 0,8% по сравнению с прошлогодним вторым кварталом.
Валовая маржа: Увеличилась до 49,8%, на 380 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом.
Операционный денежный поток: Превысил $125 миллионов за первое полугодие.
Прибыль на акцию (EPS): Составила $5,45 на разводненную акцию, увеличившись на 24,1% по сравнению с предыдущим годом.
Затраты на рекламу, продвижение и продажи: Увеличились на $15,5 миллиона, или на 10,7% по сравнению с предыдущим годом.
Общие и административные расходы: Снизились на $2,3 миллиона, или на 4,7% по сравнению с предыдущим годом.
Денежная наличность: Завершили квартал с $212,4 миллиона.
Прогноз капитальных затрат: Снижен до диапазона от $70 миллионов до $90 миллионов на весь 2025 год.
Выкуп акций: Выкуплены акции на сумму $50 миллионов и $11,3 миллиона в указанные периоды.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 2 предупреждающих знака у SAM.
Дата публикации: 24 июля 2025 года
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипта отчета о прибылях.
Положительные моменты
Boston Beer Co Inc (NYSE:SAM) достиг значительного расширения маржи и роста прибыли на акцию во втором квартале, обусловленного инициативами по повышению производительности.
Компания сообщила о высокой валовой марже в 49,8%, увеличившейся на 380 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом.
Sun Cruiser, новый продукт, быстро занял четвертую долю рынка крепких спиртных напитков и ожидается как значительный фактор роста.
Twisted Tea продолжает удерживать сильное брендовое положение с увеличением доли на полках и вовлечением среди лучших пивных брендов.
Boston Beer Co Inc (NYSE:SAM) сгенерировала более $125 миллионов операционного денежного потока за первое полугодие, позволяя инвестировать в бренды и вознаграждения для акционеров.
Отрицательные моменты
Снижение реализации во втором квартале на 5%, при снижении отгрузок на 0,8%, в основном из-за снижения продаж Truly Hard Seltzer и брендов Sam Adams.
Макроэкономическая обстановка остается сложной, с экономической неопределенностью и сжатием бюджетов домашних хозяйств, влияющими на спрос потребителей.
Компания ожидает снижения отгрузок во второй половине года, поскольку отгрузки перебалансируются с тенденциями по реализации.
Бренды Twisted Tea и Truly замедленно набирают оборот из-за экономических тенденций и увеличения доли продаж крупных упаковок.
Ожидается, что таможенные пошлины отрицательно повлияют на валовые маржи на 70-100 базисных пунктов за весь год.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы предоставить обновление о нарастании вашего бизнеса по мере входа в ключевой третий квартал с точки зрения реализации, особенно учитывая замедление Twisted Tea и вклад от Sun Cruiser? О: Начало лета было медленным во всей отрасли, с падением на 4-5%, в то время как мы показали немного меньшее падение, увеличив объем и долю доллара. Замедление было усугублено плохой погодой и экономическими давлениями на испанское население. Twisted Tea примерно стоит на месте, а Sun Cruiser - это премиальная версия категории чая, приносящая дополнительные доходы. Мы надеемся, что импульс Sun Cruiser компенсирует вызовы Twisted Tea.
В: Обновленный прогноз, по-видимому, подразумевает ухудшение тенденций последовательно. Можете ли вы объяснить, почему вы ожидаете дальнейшего замедления реализации? О: Мы начали год готовы поддержать наши бренды летом, ускорив производство. Однако реализация оказалась мягче ожидаемой во втором квартале, что привело к более значительной перебалансировке в третьем и четвертом кварталах. Прогноз не изменился, но более мягкая реализация означает, что требуется более значительная перебалансировка.
В: Можете ли вы рассказать о потенциале долгосрочного роста для Sun Cruiser, учитывая заполненное пространство готовых к употреблению спиртных напитков и исторические бумы и кризисы вне пивной сферы? О: Sun Cruiser был создан для предприятий общественного питания, позволяя сильно привлечь потребителя перед расширением национальных сетей. Это самый быстрый на ramping продукт, который мы сделали, но в измеренной форме. Мы поучились на опыте прошлых лет, сосредотачиваясь на создании крепкого фундамента и инвестициях в предприятия общественного питания и спортивные/музыкальные заведения для долгосрочного роста.
В: Как вы думаете о потенциале среднесрочной валовой маржи с улучшениями производительности, осуществленными на текущий момент? Получают ли текущие маржи выгоды от каких-либо хеджей на алюминий или Midwest premium? О: Наши операционные и снабженческие команды хорошо справляются, но мы сталкиваемся с препятствиями из-за тарифов и снижения объемов. Мы довольны нашим прогнозом, нацеливающимся на высокие валовые маржи в 40-х годах. Положительное влияние от Sun Cruiser вносит свой вклад, и мы пересмотрим цели по мере изменения условий.
В: Учитывая структурные негативные тенденции в пивной отрасли, рассматриваете ли вы какие-либо стратегические шаги, такие как вход в сегмент энергетических напитков или другие неалкогольные сегменты? О: Мы исследуем возможности вне алкоголя, но пока ничего привлекательного не нашли. Сектор неалкогольных напитков очень конкурентен. Мы всегда в поиске инноваций, но решения о слиянии и поглощении выходят за рамки наших текущих задач.
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипта отчета о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
