Рост объединенной выручки: 5,1% год к году, 1,8% квартал к кварталу.
Рост выручки Betterware Mexico: 4% квартал к кварталу.
Рост базы ассоциированных лиц: Увеличилась с 1,12 миллиона до 1,13 миллиона, рост на 0,5% квартал к кварталу.
Маржа EBITDA Betterware Mexico: 19,9%.
Рост выручки Jafra Mexico: 10,9% год к году.
Маржа EBITDA Jafra Mexico: 21,2%.
Изменение выручки Jafra US: Снижение на 8,9% год к году, рост на 15,6% квартал к кварталу.
Объединенная валовая маржа: 67,1%.
Валовая маржа Betterware Mexico: 55,2%, снижение на 127 базисных пунктов год к году.
Валовая маржа Jafra Mexico: 75,3%, снижение на 167 базисных пунктов год к году.
Валовая маржа Jafra US: Улучшилась до 76%.
Объединенная EBITDA: Увеличилась на 3,5% год к году до MXN679 миллионов, маржа 19,1%.
Свободный денежный поток: Вырос до MXN592 миллионов, конверсия 87% за второй квартал.
Рост объединенной прибыли на акцию: 7,7% год к году.
Соотношение чистого долга к EBITDA: 1,97 раза, снижение с 2,08 раза в Q1 2025 года.
Предлагаемые дивиденды: MXN200 миллионов за Q2 2025 года.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих знаков с BWMX.
Дата публикации: 24 июля 2025 года
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обратитесь к полному тексту транскрипта звонка о прибыли.
Положительные моменты
Лучше Мексики SAPI de CV (NYSE:BWMX) сообщила о росте выручки на 5,1% год к году и увеличении на 1,8% квартал к кварталу, что свидетельствует о сильном восстановлении по сравнению с предыдущим кварталом.
Компания достигла роста базы ассоциированных лиц на 3,3%, отметив первый чистый рост ассоциированных лиц с Q1 2021 года, что крайне важно для стимулирования активности команды и удержания.
Jafra Mexico вернулась к прибыли с увеличением выручки на 10,9% год к году и расширением маржи EBITDA до 21,2%, благодаря успешным усилиям по ребрендингу.
Компания запустила Betterware Ecuador, превзошла цель на второй квартал с 2 500 активными ассоциированными лицами, продемонстрировав успешное географическое расширение.
Свободный денежный поток вырос до MXN592 миллионов, с конверсией за год на уровне 44,2% от EBITDA, что свидетельствует о сильных возможностях по генерации наличных средств.
Негативные моменты
Лучше Мексики SAPI de CV (NYSE:BWMX) испытала снижение выручки на 9,8% год к году в Q1, подчеркивая предыдущие вызовы на рынке.
Jafra US увидела снижение выручки на 8,9% год к году в долларах США, несмотря на рост на 15,6% квартал к кварталу, указывая на текущие проблемы на рынке США.
Валовые маржи компании пострадали от проактивных стратегий ценообразования, снижение валовой маржи Betterware Mexico на 127 базисных пунктов год к году.
Долговая задолженность остается выше, чем в предыдущем году, с соотношением чистого долга к EBITDA в размере 1,97 раза, увеличившись с 1,8 раза в Q2 2024 году из-за инкрементального краткосрочного долга.
Макроэкономическая среда остается неопределенной, с потенциальными вызовами в случае ухудшения макросреды, что может повлиять на будущие прогнозы роста.
Высокие моменты вопросов и ответов
В: Насколько улучшение в Q2 можно приписать лучшей макросреде по сравнению с корпоративными инициативами? О: Андрес Кампос, генеральный директор, пояснил, что хотя наблюдалось небольшое стабилизация или восстановление потребления, улучшение в основном было обусловлено внутренними мерами. Компания сосредоточилась на мерчандайзинге, ценообразовании и стратегиях продуктов для того, чтобы сделать свой портфель более доступным, что значительно способствовало сильным результатам в Q2.
В: Каковы ключевые факторы для достижения прогноза по прибыли и EBITDA в размере 6% до 9% на весь год? О: Андрес Кампос заявил, что они ожидают стабильности в макроэкономической среде и тенденций потребления. Рост ассоциированных лиц для Betterware Mexico и Jafra Mexico, а также Jafra US, является положительным знаком. Компания считает, что при стабильной макросреде они смогут достичь запланированного роста.
В: Какие эффективности планируются для возвращения Betterware к марже EBITDA в размере 23% до 24%? О: Андрес Кампос выделил три фактора: крепкий песо против доллара, более низкие издержки на фрахт и внутреннюю стратегию, направленную на уменьшение зависимости от акций, снижающих маржу. Кроме того, ожидается непрерывное сокращение расходов и улучшение эффективности для увеличения маржи EBITDA.
В: Какие возможности есть на китайском рынке в связи с изменениями в производстве в США? О: Андрес Кампос отметил возможности более тесного сотрудничества с поставщиками и заводами для улучшения дизайна продукции и эффективности стоимости. Хотя значительных изменений открывающих новые возможности нет, эти усилия помогают улучшить стоимость продукции и возможности для инноваций.
В: Как следует рассматривать управление запасами на оставшуюся часть года и в 2026 году? О: Родриго Муньос, финансовый директор, заявил, что уровни запасов снижаются и ожидается их дальнейшее снижение. Стратегия предполагает продвижение существующих запасов и сокращение новых закупок для возвращения к нормальным позициям по запасам, улучшая производительность и эффективность.
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обратитесь к полному тексту транскрипта звонка о прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.