(Bloomberg) -- Акции Intel Corp. упали на 8,5% в пятницу после того, как генеральный директор Лип-Бу Тан вызвал опасения, что он больше сосредоточен на сокращении затрат, чем на восстановлении технологического преимущества чипмейкеров.
В рамках отчета Intel за второй квартал Тан заявил, что компания отменит некоторые проекты по строительству заводов и примет более консервативный подход к будущим расходам. Тан назвал инвестиции, начатые его предшественником Пэтом Гельзингером, чрезмерными и неосмотрительными.
Я не разделяю убеждение, что если вы построите это, они придут, - сказал он на конференц-звонке с аналитиками.
Тем временем Тан столкнулся с трудностями в попытке дать четкое представление о том, как он сделает компанию снова конкурентоспособной. Гельзингер начал амбициозный план превратить Intel в чиповую фабрику, бизнес, который производит продукцию для внешних клиентов. Ключевой частью этого было движение к более передовой технике производства, называемой 14A. Но Тан в четверг сигнализировал о том, что Intel планирует внедрять эту технологию только предварительно.
Компания добавит большую масштабную мощность для 14A, когда Тан будет убежден, что у него достаточно клиентов, готовых ее использовать, - сказал он по телефону. Это не понравилось инвесторам, которые отправили акции в Нью-Йорке вниз до 20,70 долларов в пятницу, самый крупный однодневный спад акций за более чем три месяца.
Идея того, что вы можете отойти от 14A, если не можете заставить кого-то вложиться в нее, - проблема, сказал аналитик Wedbush Securities Inc. Мэтт Брайсон.
Суть беспокойства: если Intel перестанет внедрять новые технологии производства, он отказывается от гонки за лидерство в чиповой индустрии и закрывает книгу о том, что сделало его неприкасаемым десятилетиями.
Проблемы Intel ранее вызывали спекуляции о том, что его могут приобрести или разделить, хотя нет четкого пути к крупной сделке. Возможные покупатели дивизии заводов Intel, такие как Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., отошли от идеи. Тан также заявил, что его целью является сохранение действий по производству и дизайну продукции Intel вместе, хотя он планирует избавиться от небольших дивизий.
Intel подтвердил в пятницу, что планирует выделить свою сетевую группу в самостоятельный бизнес. Компания заявила, что начала определять стратегических инвесторов, не называя их. Ранее CRN сообщал о плане.
В своем отчете о прибылях Intel дал оптимистичный прогноз продаж на третий квартал, несмотря на то, что прогнозы по некоторым показателям прибыли не оправдались. Маржинальность будет теснее, чем ожидал Уолл-стрит в этот период, и Intel ожидает только безубыточного квартала. Аналитики прогнозировали прибыль в размере 4 цента на этой основе.
Во втором квартале выручка составила 12,9 миллиарда долларов, практически не изменившись по сравнению с годом ранее. Аналитики прогнозировали 11,9 миллиарда долларов. Компания понесла убыток в размере 10 центов на акцию, в сравнении с прогнозируемой прибылью в 1 цент.
Акции Intel росли на 13% в этом году до закрытия четверга. Хотя этот рост соответствовал большинству акций чипов в 2025 году, конкуренты Nvidia Corp. и Advanced Micro Devices Inc. выступили лучше, поднявшись благодаря своим перспективам в области искусственного интеллекта.
Главная задача Тана - привести в порядок финансовое положение Intel, задача, которая включает в себя тысячи сокращений и сокращение капитальных затрат. Компания заявила в четверг, что уже приостановленные заводы в Германии и Польше не будут продолжены, а прогресс на другом проекте в Огайо замедлится.
Intel снизит капитальные затраты на новые заводы и оборудование в этом году и планирует дальнейшие сокращения в этом бюджете на следующий год. Компания потратит около 18 миллиардов долларов в этом году и меньше в 2026 году, сообщили руководители.
Тан, который занял пост генерального директора в марте, признал, что ему еще предстоит проделать работу по повышению конкурентоспособности компании на ее основных рынках: процессоры для персональных компьютеров и серверов. Он также продолжает разрабатывать план Intel по вторжению в индустрию чипов искусственного интеллекта, где доминирует Nvidia.
Эффект тарифов?
Продажи в третьем квартале составят от 12,6 миллиарда до 13,6 миллиарда долларов, сообщила Intel. Аналитики, в среднем, прогнозировали число в нижней части этого диапазона.
Компания воспользовалась восстановлением в отрасли ПК, частично вызванным усилиями производителей собирать запасы перед введением тарифов. Но калифорнийский пионер из Силиконовой долины потерял долю рынка в пользу конкурентов и испытывает трудности в привлечении клиентов фабрик.
Планы по сокращению персонала Intel, объявленные в ходе предыдущего квартального отчета, сократят штат на 15%, сообщила Intel. И компания ожидает дальнейших сокращений за счет естественной убыль и выделения бизнес-юнитов, сказал главный финансовый директор Дэйв Зинснер в интервью.
Чипмейкер планирует завершить год с 75 000 сотрудников, на 20% меньше, чем к концу июньского квартала. В апреле Bloomberg News сообщило, что Intel планирует сократить свои штаты примерно на эту цифру.
Аналитики выразили опасения, что спрос на ПК замедлится после сильной первой половины года. Угроза введения тарифов со стороны США и других стран в ответ могла побудить производителей ПК ускорить закупки перед ожидаемым увеличением стоимости, предупредила компания в прошлом квартале.
Экономические опасения
Спрос был лучше, чем ожидалось в прошлом квартале, потому что не материализовалось экономическое замедление, сказал Зинснер. Но компания понимает, что часть спроса могла быть обусловлена попытками потребителей и бизнеса избежать тарифов.
Мы считали, что тарифы могут стать препятствием во втором квартале и далее расшатать экономику, - сказал он. Ничего из этого не произошло.
Дивизион клиентского компьютера Intel имел выручку в размере 7,9 миллиарда долларов в прошлом квартале, превысив средний прогноз 7,3 миллиарда долларов. Продажи в центрах обработки данных составили 3,9 миллиарда долларов, в сравнении с прогнозом в 3,7 миллиарда долларов. Дивизион фабрик сгенерировал выручку в размере 4,4 миллиарда долларов, соответствуя прогнозам.
Ранее Intel заявил, что планирует сократить операционные расходы до около 17 миллиардов долларов в этом году и 16 миллиардов в 2026 году. Компания из Санта-Клары, штат Калифорния, остается на пути к сокращениям 2025 года, заявил Intel в четверг.
Предшественник Тана, Гельзингер, сосредоточился на расширении сети заводов Intel, когда это было его ключевым конкурентным преимуществом. Он изложил планы на миллиарды долларов на то, чтобы сделать свои заводы снова лучшими в индустрии, статус, который заставит конкурентов использовать их как аутсорс-провайдера производства.
Мы примем фундаментально другой подход к развитию нашего фабричного бизнеса, - сказал Тан в письме сотрудникам в четверг. За последние несколько лет компания вложила слишком много слишком рано - без должного спроса. В результате наша фабричная инфраструктура стала излишне фрагментированной и недоиспользуемой. Нам нужно изменить наш курс.
На данный момент самым большим потребителем его заводов являются внутренние дизайн-команды Intel. Некоторые из лучших предложений Intel теперь содержат компоненты, произведенные TSMC, что добавляет давления на его маржу.
Узкие маржи
Скорректированная валовая маржа - процент продаж, оставшийся после исключения затрат на производство - составила около 30% во втором квартале и будет 36% в текущем периоде. Это почти вдвое меньше, чем было, когда чипы Intel доминировали на рынке центров обработки данных. У Nvidia маржи выше 70%.
Зинснер из Intel сказал, что компания еще не готова представить оборудование, связанное с искусственным интеллектом. Чипмейкер сосредотачивается на разработке продуктов, которые будут соответствовать необслуженным сегментам рынка.
В конечном итоге Intel должен разобраться, как он может извлечь выгоду из искусственного интеллекта, сказал аналитик Emarketer Джейкоб Борн в заметке.
Фундаментальная рыночная истина не исчезает, - сказал он. Глобальный спрос на чипы искусственного интеллекта продолжает расти, и Intel должен найти свою нишу в этой цепочке ценности.
(Обновление акций начиная с первого абзаца.)
2025 Bloomberg L.P.
