Компания Morgan Stanley (NYSE:MS) призывает к осторожности в отношении турецкой лиры, даже если она все еще приносит положительную доходность в реальном выражении. Вызовом послужило снижение ставки на 300 базисных пунктов Турецким центральным банком в четверг, что привело к падению лиры до рекордного минимума в 41,9184 за доллар. Это привело к потере за год около 13%, но благодаря высокой инфляции спекулятивные трейдеры продолжают зарабатывать реальные доходы. Тем не менее, компания Morgan Stanley указала на более быстрый темп депрециации и перенасыщенность позициями, которые могут начать разворачиваться.
Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих знаков с MCO.
Ранее Goldman Sachs назвал турецкую лиру одной из самых прибыльных сделок 'керри' в мире, но предупредил, что ее блеск может померкнуть, если политики позволят валюте продолжить свое падение. Снижение ставки в четверг, которое снизило ключевую ставку до 43%, могло застать некоторых врасплох, но Deutsche Bank оценила это как фронтальную корректировку, а не отход от благоразумия. Barclays добавил, что пока долларовая доходность колеблется около 1% в месяц, сделка остается привлекательной. Но это доверие может быть хрупким, если возвращается волатильность.
Сейчас внимание рынка переключается на предстоящие рейтинговые обновления суверенных облигаций, запланированные на пятницу от Moody's (NYSE:MCO) и Fitch. Moody's оценивает Турцию на четыре уровня ниже инвестиционного уровня (с положительным прогнозом), в то время как Fitch находится на три уровня ниже (стабильный). Будут ли недавние тенденции дезинфляции и усилия по макроустойчивости достаточными для изменения ситуации, остается неизвестным. Политический риск, включая недавнее задержание мэра Стамбула Экрема Имамоглу, все еще таятся на заднем плане и могут стать тем, что перевесит чашу весов, а не только экономические данные.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
