Использование переработки: 98% использования, самый высокий показатель с 2018 года.
Доля чистой продукции: Более 86% выхода.
Откорректированный EBITDA мидстрима: Примерно $1 миллиард.
Доходы для акционеров: Возврат более $900 миллионов, включая $490 миллионов на выкуп акций.
Отчетные прибыли: $877 миллионов или $2.15 на акцию.
Скорректированные прибыли: $973 миллиона или $2.38 на акцию.
Денежный поток от операций: $845 миллионов; за вычетом оборотного капитала $1.9 миллиарда.
Чистый долг к капиталу: 41%.
Доля рынка переработки: 99% по показателям рынка.
Денежные средства от операций: $1.9 миллиарда, за вычетом оборотного капитала.
Капитальные затраты: $587 миллионов.
Остаток денежных средств на конец периода: $1.1 миллиарда.
Внимание! GuruFocus выявил 8 предупреждающих знаков для PSX.
Дата публикации: 25 июля 2025 года
Для полного текста звонка по результатам прибыли обратитесь к полному тексту звонка по результатам прибыли.
Положительные моменты
Phillips 66 (NYSE:PSX) достигла уровня использования переработки в 98%, самого высокого с 2018 года, и долю чистой продукции более 86%.
Сегмент Мидстрим сгенерировал откорректированный EBITDA примерно на $1 миллиард, на пути к достижению цели годового EBITDA в $4.5 миллиарда к 2027 году.
Маркетинг и Специальности сообщили о своем сильнейшем квартале с 2022 года, способствуя прочной структуре капиталовложений.
Phillips 66 (NYSE:PSX) вернула акционерам более $900 миллионов в этот квартал, демонстрируя сильные возвраты акционерам.
Компания достигла самой низкой скорректированной стоимости переработки за баррель с 2021 года, с планами дальнейшего снижения к 2027 году.
Негативные моменты
Сегмент Химии показал сниженные результаты из-за снижения маржи полиэтилена, обусловленного низкими ценами продаж.
Phillips 66 (NYSE:PSX) сообщила о $239 миллионах предварительного налогового воздействия ускоренной амортизации из-за планового прекращения деятельности на рефинерии в Лос-Анджелесе.
Чистый долг к капиталу составил 41%, отражая влияние приобретения активов Coastal Bend, указывая на необходимость снижения уровней долга.
Маржи на возобновляемые виды топлива были слабыми, что привело к снижению операционных показателей на заводе в Родео.
Компания сталкивается с регуляторными вызовами в сегменте возобновляемых видов топлива, включая изменения в допустимых исходных материалах для налоговых кредитов PTC.
Выдающиеся моменты вопросов и ответов
В: После недавнего взаимодействия с акционерами, вы все еще уверены в текущей стратегии Phillips 66 как интегрированной компании, или предвидите какие-либо изменения? О: Марк Лэшер, Председатель и Генеральный директор, заявил, что компания остается преданной своей текущей стратегии, которую поддерживает обратная связь акционеров. Совет постоянно оценивает стратегические альтернативы для обеспечения создания долгосрочной стоимости для акционеров, и нет священных коров, кроме фокуса на создании стоимости для акционеров.
В: Учитывая успешный квартал, каково влияние текущей среды на вашу цель EBITDA в $15 миллиардов, и какой является правильный уровень долга для компании? О: Марк Лэшер пояснил, что прибыль по переработке составила $867 миллионов за квартал, что в годовом исчислении составляет $3.5 миллиарда при показателе рынка в $11. Компания стремится к показателю рынка в $14 как среднему уровню цикла, что приведет к прибыли по переработке более $5 миллиардов. Кевин Митчелл, Финансовый директор, добавил, что целевой уровень долга составляет $17 миллиардов, который они планируют достичь за счет денежного потока и реализации активов.
В: Что послужило причиной существенного улучшения результатов по переработке квартал к кварталу, достижение 99% захвата рынка и 98% использования сырья? О: Рич Харбисон, Исполнительный вице-президент по переработке, отнес это улучшение к акценту на безопасную и надежную деятельность, комплексным программам надежности, и капиталоемким проектам с высокой отдачей, которые повысили долю чистой продукции и гибкость. Компания также эффективно управляла расходами, достигнув стоимости переработки в $5.46 за баррель.
В: Можете ли вы предоставить информацию о глобальных добавлениях в перерабатывающие мощности и влиянии экспортных мощностей Китая на рынок? О: Брайан Мэнделл, Исполнительный вице-президент по маркетингу и коммерции, отметил, что ожидается, что чистые добавления в мощности рефинерий будут ниже ожидаемых ожиданий спроса в течение десятилетия, с низкими долями чистой продукции у новых азиатских рефинерий. Это поддерживает сильную маржинальную среду, несмотря на потенциальные не запланированные остановки и рационализацию в Европе и Азии.
В: Как компания Phillips 66 решает проблемы в сегменте возобновляемых видов топлива, учитывая слабые маржи? О: Брайан Мэнделл упомянул, что компания работает на своем заводе по производству возобновляемого дизельного топлива с сниженными нагрузками из-за слабых маржей. Они работают над снижением операционных издержек, увеличением производства SAF и улучшением вариантов исходных материалов. Регуляторные изменения и динамика рынка тщательно мониторятся для обеспечения прибыльности.
Для полного текста звонка по результатам прибыли обратитесь к полному тексту звонка по результатам прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
