Рост NOI в одинаковых центрах: Увеличился на 4,2% во втором квартале.
Основной FFO на акцию: Увеличился на 8,5% до $0,64 на разводненную акцию.
FFO Nareit: Увеличился до $86,0 миллионов или $0,62 на разводненную акцию, отражая рост на 8,8% по сравнению с прошлым годом.
Расширение арендных ставок: Обновление арендных ставок на 19,1%; новые арендные ставки на 34,6%.
Заполненность портфеля: Завершился квартал на уровне 97,4% арендованного.
Заполненность анкеров: Увеличилась до 98,9%.
Заполненность магазинов: Завершился квартал на уровне 94,8%.
Приобретения: $133 миллиона активов приобретено во втором квартале; общие приобретения с начала года на сумму $287 миллионов.
Ликвидность: Примерно $972 миллиона доступно.
Чистый долг к скорректированному EBITDAR: 5,4 раза на 30 июня 2025 года.
Средняя процентная ставка по облигациям: 4,4% по долгу.
Эмиссия облигаций: Завершена эмиссия $350 миллионов 5,25% облигаций, погашаемых в 2032 году.
Прогноз на 2025 год: Увеличен для роста NOI в одинаковых центрах до 3,1% до 3,6%; FFO Nareit на акцию и FFO на акцию оба увеличены примерно на 6% по сравнению с 2024 годом на среднем уровне.
Внимание! GuruFocus выявил 4 предупреждения о PECO.
Дата публикации: 25 июля 2025 года
Для полного текста транскрипции звонка о прибылях обратитесь к полному транскрипту звонка о прибылях.
Положительные моменты
Phillips Edison & Co Inc (NASDAQ:PECO) сообщила о росте NOI в одинаковых центрах на 4,2% и увеличении основного FFO на акцию на 8,5%, демонстрируя сильные финансовые показатели.
Компания повысила прогноз прибыли на 2025 год для NOI в одинаковых центрах, основного FFO на акцию и FFO Nareit на акцию, что свидетельствует о уверенности в дальнейшем росте.
Портфель PECO сосредоточен на товарами и услугами первой необходимости, что обеспечивает предсказуемые, высококачественные денежные потоки и защиту от рисков.
У компании сильная стратегия приобретений, с приобретением активов на сумму $287 миллионов с начала года и прогнозом на 2025 год в диапазоне от $350 миллионов до $450 миллионов в годовом исчислении.
PECO поддерживает крепкое финансовое положение с примерно $972 миллионами ликвидности и отсутствием значительных погашений долга до 2027 года, что позволяет хорошо позиционироваться для будущих возможностей роста.
Отрицательные моменты
Отмечается замедление роста NOI в одинаковых магазинах, ожидаемое во второй половине года, что может повлиять на общие финансовые результаты.
Уровень плохих долгов увеличился по сравнению с предыдущим годом, хотя остается в пределах прогнозного диапазона компании.
Конкурентная сделочная среда представляет вызовы, поскольку некоторые покупатели становятся очень агрессивными, что может повлиять на способность PECO приобретать недвижимость с привлекательной отдачей.
Компания имеет экспозицию к тарифам, с около 15% соседей, потенциально затронутых, что может повлиять на будущие финансовые результаты.
Несмотря на активность в области приобретений, компания не увеличила свой прогноз по приобретениям, что указывает на возможную осторожность во второй половине года.
Высказывания и ответы
Вопрос: Что позволило Phillips Edison & Co Inc (NASDAQ:PECO) выигрывать сделки в конкурентной среде и почему уделяется внимание центрам с теневыми анкерами? Ответ: Генеральный директор Джеффри Эдисон объяснил, что стратегия PECO заключается в покупке объектов по одному, рынок за рынком, что позволило им достичь значительного объема. Упор на центры с теневыми анкерами вызван возможностью расширения экспозиции к сильным ритейлерам, таким как HEB и Walmart, которые являются ценным дополнением к их портфелю.
Вопрос: Как PECO оценивает влияние оборота арендаторов и стратегий удержания на рост? Ответ: Президент Роберт Майерс отметил, что хотя оборот арендаторов в 2024 году был негативным фактором, PECO успешно заполнила 70% освобожденных площадей. Компания ожидает запуска новых аренд в 2026 году, с продолжением сильного спроса на аренду. PECO остается сосредоточенной на местной экспертизе и селективной торговле вокруг возможностей.
Вопрос: Какие факторы способствуют ожидаемому замедлению роста NOI в одинаковых магазинах во второй половине 2025 года? Ответ: Финансовый директор Джон Колфилд пояснил, что замедление более связано с отложенным ростом с 2024 года, когда рост был сконцентрирован на четвертом квартале. Компания ожидает стабильный рост в 3 и 4 кварталах 2025 года, без реального замедления базового показателя производительности.
Вопрос: Как PECO подходит к приобретениям на текущем рынке, особенно в отношении объектов с теневыми анкерами и без якорей? Ответ: Джеффри Эдисон заявил, что PECO приобрела смесь объектов без якорей, с теневыми анкерами и с якорями. Упор на объекты с теневыми анкерами обусловлен сильными продуктовыми якорями и потенциалом для более высокого роста. Компания остается дисциплинированной в области приобретений, нацеливаясь на объекты, соответствующие их стратегии.
Вопрос: Каков прогноз PECO по поведению потребителей и его влиянию на их портфель? Ответ: Джеффри Эдисон отметил, что несмотря на негативное потребительское настроение, продажи продолжают расти, а посещаемость центров PECO остается высокой. Компания связывает это с сильными показателями занятости и считает, что при стабильном уровне занятости поведение потребителей будет продолжать поддерживать их портфель.
Для полного текста транскрипции звонка о прибылях обратитесь к полному транскрипту звонка о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
