(Блумберг) -- Профессионалы Уолл-стрит сталкиваются с решающей неделей, которая, вероятно, задаст тон для остатка года на рынках и в экономике.
Прежде всего стоит завершение заседания Федеральной резервной системы в среду, и хотя не ожидается снижения процентных ставок, трейдеры и инвесторы будут тщательно изучать комментарии в поисках намёков на будущий путь. Затем последуют отчеты крупных технологических компаний: Amazon.com Inc., Apple Inc., Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp. И также появятся некоторые ключевые показатели состояния экономики, от валового внутреннего продукта до заработной платы вне сельского хозяйства.
Другими словами, если когда-либо был период из пяти дней, который определил бы вторую половину года, то это он.
«Наполненный событиями календарь на этой неделе - торговые переговоры, FOMC, отчёт о занятости и отчеты четырёх из семи великих имен - действительно означает 'Момент Истины' для рынков,» - сказал Джулиан Эмануэль, главный стратег по акциям и квантитативный стратег Evercore ISI. Он имел в виду Федеральный комитет по открытым рынкам, панель внутри Федеральной резервной системы, устанавливающую процентные ставки.
Брандспойты релизов испытает веру инвесторов в устойчивость американской экономики и видимо неудержимый рост фондового рынка. И с установленным самим Президентом Дональдом Трампом крайним сроком для введения тарифов 1 августа - который, по его словам, не будет продлен - рынки надеются на некоторую стабильность в торговых переговорах после месяцев нестабильности.
«Я думаю, что больше шансов на то, что рынки получат ясность относительно продолжающейся устойчивости экономики, в то время как у нас меньше ясности на фронте торговли,» - сказал Кевин Гордон, старший инвестиционный стратег Чарльз Шваб и Ко. Сроки взаимных тарифов распределены по времени для некоторых наших крупнейших партнёров, а также остаются вопросы о ранее анонсированных соглашениях, так что я не рассматриваю 1 августа как какую-то волшебную дату, после которой мы перестанем быть охвачены тревогой о тарифах.
Компании S&P 500 обычно превосходят прогнозы, и прибыль выросла на 4,5% по сравнению с этим же временем год назад, согласно данным Bloomberg Intelligence. Компании, такие как Southwest Airlines Co., которые заявили, что тарифы сократили $1 миллиард с их годовой прибыли до налогообложения в этом году, ожидают улучшений во второй половине. «Мы уже видим признаки возвращения спроса в объемах», - сказал исполнительный директор Боб Джордан в интервью.
Большая часть силы прибыли обусловлена богатыми клиентами. American Airlines Group Inc. выделила силу спроса в своем премиальном кабинете, в то время как Deckers Outdoor Corp. упомянула дорогую обувь, такую как Ugg овчинные сапоги и кроссовки Hoka. United Airlines Holdings Inc. и Delta Air Lines Inc. заявили, что корпоративные поездки ведут их восстановление.
С другой стороны, Chipotle Mexican Grill Inc. сократила свою прогнозную прибыль из-за давления на потребителя с низким доходом, сказал исполнительный директор Скотт Боатрайт, что привело к снижению расходов.
Есть и другие признаки стресса, с компаниями, такими как Conagra Brands Inc. и Abbott Laboratories, обсуждающими увеличение издержек из-за тарифов. В частности, ожидается, что акции потребительского сектора будут испытывать снижение прибыли к началу 2026 года, поскольку торговая политика начинает действовать, предупреждают стратеги Bloomberg Intelligence Джина Мартин Адамс и Майкл Каспер.
У нас уже есть некоторые корпоративные комментарии о том, как тарифы влияют и будут влиять на индивидуальном уровне, - сказал Дэн Гринхаус, главный экономист и стратег рынка в Solus Alternative Asset Management. Но правда в том, что нам, вероятно, понадобится еще несколько месяцев, прежде чем у нас будет более четкий контроль над распределением издержек.
Экономическая неопределенность
Экономические данные также были неоднозначными, поскольку влияние тарифов только начинает ощущаться. Первоначальная оценка правительства второго квартала ВВП, вероятно, покажет значительный подъем роста после монументального скачка импорта, вызвавшего сокращение в начале года.
Мы не узнаем, где мы стоим, пока рынок и экономика не получат возможность осознать новые тарифы, которые вступят в силу в пятницу, - сказал Майкл О'Рурк, главный стратег рынка в JonesTrading LLC.
Другие отчеты, выходящие на этой неделе, могут указать на некоторое ослабление в экономике. Экономисты ожидают, что потребительские расходы практически не вырастут в июне после корректировки на инфляцию, и другие прогнозы указывают на продолжающееся замедление в найме и увеличение безработицы. Они также прогнозируют ускорение предпочтительного Федеральным резервом показателя инфляции - индекса цен на личное потребление - по мере начала действия тарифов.
Это не обрыв, который большинство людей всегда ищут, когда дело доходит до экономического спада, но это видимое замедление, если вы найдете время, чтобы действительно изучить подробности, - сказал Грегори Дако, главный экономист в EY-Parthenon.
Несмотря на все неопределенности, фондовый рынок торгуется на рекордных уровнях, поскольку страхи худшего сценария с тарифами не оправдались. Вопрос в том, сколько это может продолжаться.
Я думаю, здесь есть несколько разных факторов. Во-первых, есть сигналы, что рынок труда держится хорошо, зарплаты растут быстрее инфляции - что поддерживает потребителя в целом, - сказала Кайла Седер, макро мульти-активный стратег в State Street. Когда дело доходит до фондового рынка, прибыль превосходит низкий порог, что указывает на то, что компании держатся лучше, чем опасались.
-- С содействием Шелли Банжо и Мэтта Тёрнера.
2025 Bloomberg L.P.
