Основные моменты
AT&T продолжает увеличивать количество подписчиков.
Однако инвесторы были разочарованы тем, что компания не повысила прогноз.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у AT&T
AT&T (NYSE: T) тихо являлась высокопроизводительной акцией за последние несколько лет, но после того, как компания не повысила свой прогноз при отчете о результатах второго квартала, она откатилась. Инвесторы ожидали увеличения после того, как конкурент Verizon Communications сделал это несколько дней ранее.
Давайте рассмотрим результаты AT&T, чтобы определить, является ли этот откат возможностью для покупки.
Устойчивый рост подписчиков
Что касается роста подписчиков в беспроводной связи, AT&T воспользовалась повышением цен Verizon в начале этого года, чтобы привлечь клиентов. Во втором квартале компания добавила 479 000 розничных постоплатных абонентов, включая 401 000 добавлений розничных постоплатных телефонов. Она потеряла 34 000 абонентов предоплаты, но это обычно считается менее важным сегментом, чем абоненты, получающие ежемесячный счет.
Общая выручка от сегмента мобильности выросла на 6,7% до 21,8 миллиарда долларов. Выручка от услуг мобильности выросла на 3,5% до 16,9 миллиарда долларов, в то время как продажи оборудования выросли на 18,8% до 5 миллиардов долларов. Средний доход на одного постоплатного телефона (ARPU) вырос на 1,1% до 57,04 доллара.
Что касается широкополосного доступа, AT&T добавила 243 000 абонентов оптоволоконного кабеля и 203 000 абонентов интернета через воздух. Компания потеряла 93 000 абонентов не на оптоволоконном кабеле, поскольку они продолжали переходить на более быстрые варианты.
ARPU для широкополосного доступа вырос на 7,5% до 71,16 доллара, в то время как ARPU для оптоволокна вырос на 6,2% до 73,26 доллара. Общая выручка от потребительского широкополосного доступа увеличилась на 5,8% до 3,5 миллиарда долларов.
Оптоволокно станет важным уделом для компании, с целью ускорить свои инвестиции до темпа в 4 миллиона новых мест в год. Она только что превысила 30 миллионов мест оптоволокна и намерена удвоить это число к 2030 году, включая через активы, согласованные к приобретению, через совместное предприятие Gigapower с BlackRock и через соглашения с другими коммерческими предоставителями открытого доступа.
Инвестиции в оптоволокно будут поддержаны новыми налоговыми положениями в рамках "Одного Большого, Прекрасного Закона", которые позволяют некоторым активам немедленно полностью амортизироваться в год их ввода в эксплуатацию.
С другой стороны, бизнес-сегмент проводной связи AT&T увидел снижение выручки на 9,3% до 4,3 миллиарда долларов. Сегмент перешел от прибыли от операционной деятельности в размере 102 миллионов долларов во втором квартале прошлого года к убытку в размере 201 миллиона долларов в этом году. Скорректированная прибыль до начисления процентов, налогов, амортизации и амортизационных отчислений (EBITDA) для сегмента снизилась на 11,3% до 1,3 миллиарда долларов.
Общая выручка выросла на 3,5% до 30,8 миллиарда долларов, в то время как скорректированный доход на акцию (EPS) вырос на 5,8% до 0,54 доллара. Результаты превысили ожидания Уолл-стрит по скорректированному EPS в размере 0,52 доллара при выручке 30,8 миллиарда долларов.
AT&T сгенерировала 9,8 миллиарда долларов операционного денежного потока и свободного денежного потока в размере 4,4 миллиарда долларов. Она выплатила немного более 2 миллиардов долларов в дивидендах, что соответствует коэффициенту покрытия в размере 2,2 раза. Компания сохраняет свой квартальный дивиденд в размере 0,28 доллара неизменным с мая 2022 года, и текущая цена акций имеет примерно 4% дивидендную доходность вперед.
Впереди компания в основном сохраняет свой прогноз неизменным, что было разочарованием после того, как Verizon повысил свой прогноз по прибыли на акцию на весь год. AT&T ожидает, что выручка от услуг мобильности вырастет на 3% или более, с скорректированным EPS между 1,97 и 2,07, что будет ниже, чем 2,26, который она произвела в 2024 году. Она прогнозирует, что свободный денежный поток составит от низкого до среднего диапазона в 16 миллиардов долларов.
Метрика | Предыдущий прогноз | Новый прогноз |
|---|---|---|
Рост выручки от услуг мобильности | В верхнем пределе 2% до 3% | 3% или лучше |
Скорректированный EPS | $1,97 до $2,07 | $1,97 до $2,07 |
Скорректированный EBITDA | 3% или лучше | 3% или лучше |
Свободный денежный поток | Более $16 миллиардов | В низком до среднем диапазоне в 16 миллиардов долларов |
Источник: AT&T
В дальнейшем AT&T планирует тратить между $23 и $24 миллиарда в год на капитальные расходы (CAPEX) как в 2026, так и в 2027 годах. Она прогнозирует, что ее свободный денежный поток превысит $18 миллиардов в 2026 году и более $19 миллиардов в 2027 году.
Следует ли инвесторам покупать на дне?
AT&T продолжает опережать Verizon в добавлении подписчиков, предлагая более агрессивные сделки на смартфоны и сохраняя более низкие цены, чем у конкурентов, при этом обеспечивая надежность сильной сети. Ее общие результаты второго квартала были хорошими; однако инвесторы явно ждали, чтобы компания повысила прогноз EPS после того, как Verizon увеличил свой прогноз и с учетом налоговых льгот, которые она получит от "Одного Большого, Прекрасного Закона".
Но эти налоговые льготы в конечном итоге скажутся на чистой прибыли, и компания планирует воспользоваться этим законом для более активного роста своей оптоволоконной сети. Это разумный шаг, учитывая, что Verizon намерен значительно расширить свою оптоволоконную сеть, когда завершит приобретение Frontier Communications в следующем году. Кроме того, 2026 год может стать годом пакетных предложений для беспроводных компаний, и AT&T планирует ускорить развитие своей оптоволоконной сети, чтобы конкурировать с тем, что должно стать более сильным Verizon.
Даже с откатом акций, AT&T по-прежнему торгуется с большой премией по сравнению с Verizon. У нее прямой множитель цены к прибыли (P/E) примерно 13,5 на основе прогнозов прибыли за 2025 год, по сравнению с прямым P/E в размере 9 у Verizon. До недавнего времени Verizon исторически имел более высокий множитель.
Учитывая разрыв в оценке, ее более высокую дивидендную доходность (примерно 6%) и грядущее приобретение Verizon Frontier, я предпочитаю ее AT&T. Тем не менее, я считаю, что обе могут быть сильными инвестициями в долгосрочной перспективе, и обе должны получить выгоду от Одного Большого, Прекрасного Закона.
Следует ли вложить $1,000 в AT&T прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции AT&T, обратите внимание на это:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила, что по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов купить сейчас, и AT&T не вошла в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромную прибыль в следующие годы.
'}Подумайте, когда Netflix вошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $636,628!* Или когда Nvidia вошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,063,471!*
Сейчас стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 1,041%, что превосходит рынок на 858% по сравнению с 183% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при вступлении в Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доход Stock Advisor на 21 июля 2025 года
Геоффри Сейлер не имеет позиции в упомянутых акциях. The Motley Fool рекомендует Verizon Communications. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Акции AT&T упали, несмотря на увеличение числа подписчиков. Время покупать акции на спаде? изначально опубликовано The Motley Fool