Ключевые моменты
Tesla заработала миллиарды на продаже регуляторных кредитов.
Недавнее изменение политики убрало штрафы для производителей автомобилей, не соответствующих стандартам выбросов, уничтожив этот источник доходов для производителя электромобилей.
Аналитики прогнозируют резкое снижение спроса на кредиты, что негативно скажется на финансовых показателях Tesla.
Эти 10 акций могут создать новую волну миллионеров
Инвесторы в компанию Tesla (NASDAQ: TSLA) столкнулись с таким же количеством трудностей в 2025 году, как никогда ранее в истории компании. Сейчас они сталкиваются с падением продаж и прибыли, негативным отношением потребителей к политическим амбициям Илона Маска, а также с попыткой штата Калифорния приостановить лицензию дилера Tesla на 30 дней, среди других изменений.
Но может быть, существует еще более серьезная проблема, которая поднимается, и которая повлечет серьезные финансовые последствия для производителя электромобилей.
Что происходит?
Одной из больших проблем, с которой сталкиваются инвесторы Tesla, является продажа регуляторных кредитов компанией. Эти продажи всегда были частью истории производителя электромобилей, и в течение многих лет компания зарабатывала миллиарды долларов, продавая регуляторные кредиты своим конкурентам.
По сути, правительство США ввело стимулы для автопроизводителей, чтобы они соответствовали экологическим нормам. Оно выдавало кредиты автокомпаниям, которые соблюдали стандарты выбросов, и налагало финансовые штрафы на тех, кто не соответствовал стандартам.
Для автопроизводителей, преимущественно продающих бензиновые автомобили, это означало, что им приходилось покупать регуляторные кредиты у компаний, таких как Tesla, которая продает только электромобили и не подвергается штрафам. Однако республиканский налоговый и бюджетный законопроект, принятый ранее в июле, убирает финансовые штрафы для автопроизводителей, не соответствующих стандартам выбросов. Это означает, что стимул для покупки регуляторных кредитов у Tesla исчез, и спрос на ее кредиты может исчезнуть гораздо быстрее, чем ожидалось.
По мнению аналитиков финансовой компании William Blair, доходы Tesla от регуляторных кредитов ожидается снизиться на 75% в 2026 году, прежде чем полностью исчезнуть в 2027 году. Так насколько это серьезно?
Прощай, легкие деньги
Продажа Tesla регуляторных кредитов одна приносила $10,6 миллиарда с 2019 года, и инвесторы, вероятно, помнят, что производитель электромобилей потерял бы деньги в первом квартале этого года, не продав эти кредиты для увеличения прибыли. Сказать, что компания могла бы не существовать без этого источника доходов в начальные годы ее существования, не преувеличение.
Есть небольшое утешение для Tesla, потому что у компании долгосрочные контракты с некоторыми из своих конкурентов на покупку этих кредитов, и если последние соблюдают контракты, вместо того чтобы пытаться досрочно от них отказаться, регуляторный поток доходов может продолжиться немного дольше.
Это происходит также в то время, когда Tesla действительно нуждается в дополнительных прибылях, поскольку ее маржинальность уменьшается, продажи снижаются, а линейка автомобилей стареет. Это происходит также в то время, когда компания практически сталкивается с кризисом идентичности: является ли она производителем электромобилей, компанией по искусственному интеллекту или роботакси-сервисом - или какой-то их комбинацией.
Долгосрочные инвесторы должны придерживаться своего курса, но им также стоит ожидать сложных нескольких кварталов, поскольку стимулы истекают на американском рынке, тарифы продолжают добавлять неопределенность, а начальные этапы ее истории с роботакси развиваются.
Следует ли покупать акции Tesla прямо сейчас?
Аналитический отдел Motley Fool Stock Advisor только что выделил, что они считают, что это 10 лучших акций, которые инвесторам стоит купить сейчас. Десять акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $636,628!* Или когда Nvidia попал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,063,471!*
Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisors составляет 1,041% - это превосходство над рынком на 183% по сравнению с S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступных при вступлении в Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 21 июля 2025 года
Дэниел Миллер не имеет позиции в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Tesla. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Плохие новости продолжают поступать на Tesla были первоначально опубликованы The Motley Fool