Июль оказался тяжелым месяцем для тех, кто коротит наиболее рискованные участки американского фондового рынка. По данным S3 Partners, трейдеры, делающие ставки против 50 наиболее коротких американских компаний, понесли убытки в размере $2.5 млрд только за этот месяц - в четыре раза больше средних коротких убытков по рынку. Эта боль обусловлена всплеском спекулятивных покупок от ритейл-инвесторов, многие из которых вновь обращаются к таким акциям, как Kohl's и Opendoor. Корзина Goldman Sachs, отслеживающая акции с наибольшим коротким интересом в индексе Russell 3000, сейчас показывает девять последовательных недель роста, увеличившись на 33% за этот период. В сравнении с этим S&P 500 и Russell 3000 поднялись всего на 10%.
Такой динамики не могут проигнорировать хедж-фонды. Марко Яккини, старший вице-президент Vanda Research, отметил, что потоки ритейл-инвесторов в спекулятивные акции растут, а также увеличивается частота сделок. Это может помочь объяснить, почему короткие сжатия усилились, привлекая больше институциональных средств. Ритейл-инвесторы сжимают хедж-фонды, заставляя происходить восходящее движение, - отметил Яккини. Хотя некоторые стратеги предостерегают, что это не повторится в масштабах саги GameStop (NYSE: GME) 2021 года, широта текущего ралли может поддерживать его дольше, чем ожидалось. По крайней мере на данный момент, живучие анимал-духи остаются сильными, и нет признаков замедления.
Тем не менее, наступающие дни будут настоящим испытанием. Инвесторы сталкиваются с насыщенным календарем: решением Федеральной резервной системы о ставке, отчетами о прибылях нескольких техгигантов, включая Tesla (NASDAQ: TSLA), и ежемесячным отчетом о занятости. Goldman Sachs и другие уже начали рекомендовать клиентам приобретать хеджи, сигнализируя о осторожности институциональных инвесторов. Однако, как отмечает Игорь Дусанивский из S3, когда у хедж-фондов есть позиции как на покупку, так и на продажу, волатильность обычно возрастает. Именно тогда чаще всего происходят крупные движения. Если ритейл-трейдеры продолжат давить, ралли может растянуться даже дальше, по крайней мере, пока не произойдет следующий катализатор.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
