Мы все еще находимся в начале текущего сезона отчетности, и только треть компаний S&P 500 вернули свои отчеты за второй квартал. По данным FactSet, смешанная ставка роста прибыли для S&P 500 составляет 6,4% г/г, самая низкая показатель за последние шесть кварталов. Решающий энергетический сектор ожидается опять же неудовлетворительной прибылью, сектор должен показать самый низкий рост прибыли среди 11 рыночных секторов США на уровне -24%. Низкие цены на нефть в основном виноваты в плохих показателях прибыли, поскольку средняя цена нефти во втором квартале 2025 года ($63,68) была на 21% ниже средней цены на нефть во втором квартале 2024 года ($80,66).
На уровне подотраслей четыре из пяти подотраслей сектора сообщают (или предположительно сообщат) о снижении прибыли по сравнению с прошлым годом. Более тревожно то, что все четыре подотрасли сообщают о двузначном снижении: Интегрированное производство нефти и газа (-34%), Поиск и добыча нефти и газа (-20%), Переработка и маркетинг нефти и газа (-19%) и Оборудование и услуги для нефтегазовой промышленности (-11%). С другой стороны, подотрасль Хранения и транспортировки нефти и газа (14%) - единственная подотрасль, о которой сообщается о росте прибыли по сравнению с прошлым годом.
Нефтегазовые гиганты Exxon Mobil (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX) планируют представить отчеты о прибылях в пятницу, 1 августа. Прогнозируемый показатель прибыли на акцию для Exxon Mobil составляет $1,49, что существенно меньше, чем $2,14, опубликованные за аналогичный квартал прошлого года, в то время как у Chevron ожидается отчет о прибыли во втором квартале 2025 года на уровне $1,66, что ниже, чем $2,55 за второй квартал 2024 года.
Связано: Иран отказывается отступать, в то время как Европа рассматривает восстановление санкций
Несколько крупных нефтяных и компаний чистой энергии уже представили отчеты о прибылях за второй квартал, и хотя сезон отчетности все еще на ранней стадии, компании чистой энергии доставили некоторое удивление, несмотря на положительные тренды в политике, с довольно крепкими показателями прибыли. В отличие от этого, нефтегазовые компании не впечатлили.
Давайте посмотрим, как развивается сезон отчетности.
#1. Valero Energy
Гигантский рефайнер, Valero Energy (NYSE:VLO), сообщил о выручке второго квартала в размере $29,89 млрд (-13,3% г/г), превзойдя прогнозы Уолл-стрит на $2,73 млрд, в то время как чистая прибыль на акцию по НеГАП составила $2,28, что превзошло ожидания на $0,51. Операционная прибыль сегмента Переработки составила $1,3 млрд, незначительное увеличение по сравнению с $1,2 млрд, зафиксированных во втором квартале 2024 года. Valero сообщил, что объем переработки нефти составил в среднем 2,9 млн баррелей в день в течение квартала.
Сегмент Регенеративного дизеля перешел к операционным убыткам в размере $79 млн с операционной прибылью в размере $112 млн за второй квартал 2024 года. Объемы продаж для данного сегмента составили в среднем 2,7 млн галлонов в день. Сегмент Этанола сообщил о операционной прибыли в размере $54 млн, что ниже, чем $105 млн за соответствующий квартал прошлого года. Valero производил в среднем 4,6 млн галлонов этанола в день во втором квартале 2025 года.
Тем временем, возвращение Chevron в Венесуэлу может принести пользу Valero. В прошлом месяце администрация Трампа разрешила Chevron возобновить добычу и экспорт венесуэльской сырой нефти. Chevron добывала 240 тыс. баррелей нефти в день в Венесуэле до запрета в мае, большая часть которой поступала к Valero Energy, крупнейшему американскому покупателю венесуэльской нефти.
#2. Schlumberger (SLB)
Компания по предоставлению услуг на нефтяных месторождениях Schlumberger Ltd (NYSE:SLB) была одной из первых энергетических гигантов, представивших отчеты о прибылях за второй квартал. Выручка второго квартала в размере $8,55 млрд (-6% г/г) превзошла прогнозы на $50 млн, в то время как чистая прибыль на акцию по НеГАП во втором квартале составила $0,74, превысив ожидания на $0,01. Чистая прибыль составила $1,01 млрд, что составляет рост на 27% последовательно, но снижение на 9% г/г, в то время как скорректированный EBITDA в размере $2,05 млрд снизился на 10% год к году. Schlumberger зафиксировала рост выручки в Ираке, ОАЭ, Кувейте, Австралии и Китае, но выручка в Северной Америке снизилась.
SLB ожидает, что выручка во второй половине 2025 года, включающая выручку от ChampionX, которую компания приобрела в мае, будет составлять между $18,2 млрд и $18,8 млрд, в то время как ожидается, что маржи EBITDA останутся на том же уровне, с тарифами, негативно сказывающимися на прибыль примерно на 20-40 базисных пунктов.
#3. TotalEnergies SE
Французская нефтегазовая многонациональная компания TotalEnergies SE (NYSE:TTE) представила разнонаправленную отчетность, с выручкой во втором квартале в размере $44,68 млрд (-9,2% г/г), превысив ожидания на $1,76 млрд, но чистая прибыль на акцию по НеГАП в размере $1,57 не соответствовала ожиданиям на $0,02. Добыча углеводородов составила 2,53 млн баррелей нефтяного эквивалента в день, что на 2,5% больше по сравнению с прошлым годом, и произведено почти 23 ТВт-ч электроэнергии в первом полугодии 2025 года, увеличение на 20% по сравнению с прошлым годом. TotalEnergies сгенерировала $6,6 млрд денежного потока за квартал и предполагает, что чистые инвестиции на весь год будут в рамках ранее обозначенного диапазона $17-17,5 млрд.
Компания Total увидела, что ее чистый долг вырос до ~$26 млрд к 30 июня, увеличившись на почти $6 млрд с конца первого квартала. Тем не менее, компания объявила, что продолжит выполнение прежних планов по выкупу акций на сумму до $2 млрд и сохранит дивиденд на уровне 0,85 доллара за акцию на текущий год.
#4. Enphase Energy
Поставщик солнечной и домашней энергетики Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) представил один из самых впечатляющих отчетов за второй квартал в энергетическом секторе. Выручка второго квартала составила $363,2 млн (+19,7% г/г), превысив ожидания на $3,45 млн, чистая прибыль на акцию по НеГАП во втором квартале составила $0,69, превысив ожидания на $0,07, в то время как чистая прибыль по GAAP составила $37,1 млн. Компания отгрузила 1,53 млн микроинверторов и 190,9 мегаватт-часов (МВт-ч) аккумуляторов IQ за квартал.
Генеральный директор Бадринараянан Котандараман выделил рост производства компании в США и объявил, что компания отгрузила 1,41 млн микроинверторов от американских контрактных производителей, что позволило компании получить 45-кратные налоговые кредиты за производство. Enphase начала отгрузку своих батарей четвертого поколения в июне, а новая батарея разработана для снижения затрат на резервное питание и упрощения установки. Тем временем компания объявила, что разрабатывает свою батарею пятого поколения, которая будет иметь 50% увеличение энергетической плотности.
#5. GE Vernova
Компания по производству возобновляемой энергии и бывшее дочернее предприятие General Electric (NYSE:GE) GE Vernova (NYSE:GEV) представила здоровый отчет о прибылях за второй квартал, с выручкой в размере $9,1 млрд (+11,0% г/г), превысив прогнозы Уолл-стрит на $300 млн, в то время как чистая прибыль на акцию по НеГАП во втором квартале составила $1,86, превысив ожидания на $0,20. Компания сообщила, что заказы увеличились органически на 4% до $12,4 млрд благодаря текущему глобальному процессу электрификации.
Генеральный директор Скотт Л. Стразик заявил, что компания хорошо подготовлена к ускоренному росту и расширению маржи благодаря "беспрецедентным инвестициям в надежную энергетику, инфраструктуру сети и решения по декарбонизации", а также "продолжающемуся спросу на газовую энергетику". Компания сообщила, что во время квартала были заключены контракты на 9 гигаватт газового оборудования, увеличив общую задолженность до 29 гигаватт.
GE Vernova повысила свои финансовые прогнозы на 2025 год, сообщив, что ожидает, что выручка за весь год будет на верхней границе диапазона прогнозов $36-$37 млрд; скорректированная маржа EBITDA составит 8-9% и свободный денежный поток составит $3,0-$3,5 млрд, что выше предыдущего прогноза в размере $2,0-$2,5 млрд.
#6. NextEra Energy
Компания, занимающаяся возобновляемой энергией, NextEra Energy (NYSE:NEE), сообщила о смешанных результатах, с оборотом во 2 квартале 2025 года в размере 6,7 млрд долларов (+10,4% год к году), что не соответствует на 800 млн долларов, в то время как показатель чистой прибыли во 2 квартале по не-GAAP составил 1,05 доллара на акцию, превысив ожидания на 0,04 доллара. Чистая прибыль по GAAP во 2 квартале составила 2,028 млрд долларов, или 0,98 доллара на акцию, по сравнению с 1,622 млрд долларов, или 0,79 доллара на акцию, во 2 квартале 2024 года. Крупнейшая дочерняя компания компании, Florida Power & Light Company (FPL), сообщила о чистой прибыли в размере 1,275 млрд долларов, или 0,62 доллара на акцию, что незначительно выше по сравнению с 1,232 млрд долларов, или 0,60 доллара на акцию, во 2 квартале 2024 года, в то время как NextEra Energy Resources сообщила о чистой прибыли по GAAP в размере 983 млн долларов, или 0,48 доллара на акцию, по сравнению с 552 млн долларов, или 0,27 доллара на акцию, во 2 квартале 2024 года. NextEra Energy Resources добавила 3,2 гигаватта (ГВт) в свой портфель заказов, включая более 1 ГВт для гипермасштабных предприятий, что привело к общему объему заказов почти 30 ГВт.
Прогноз компании остается неизменным, с ожидаемым диапазоном скорректированной прибыли на акцию за весь год в пределах от 3,45 до 3,70 долларов, в то время как скорректированная прибыль ожидается в размере 3,63 до 4,00 долларов в 2026 году и 3,85 до 4,32 доллара в 2027 году.
Автор: Алекс Кимани для Oilprice.com
Еще популярные материалы от Oilprice.com
Shell одобряет проект по добыче газа в Египте для укрепления внутреннего рынка
Чего ожидать от понедельника на встрече ОПЕК+
Цены на нефть растут после достижения США и ЕС исторического тарифного соглашения
Читать статью на OilPrice.com
