Компания по решениям водоуправления Zurn Elkay (NYSE: ZWS) сообщила о результатах во 2 квартале CY2025, превысивших ожидания рынка по выручке, с ростом продаж на 7.9% год к году до $444.5 миллиона. Ее скорректированная прибыль на акцию составила $0.42, что на 17.2% превысило консенсус прогнозы аналитиков.
Пора ли покупать акции Zurn Elkay? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете.
Основные события Zurn Elkay (ZWS) во 2 квартале CY2025:
Выручка: $444.5 миллиона против прогнозов аналитиков в $425.2 миллиона (рост на 7.9% год к году, превышение на 4.5%)
Скорректированная прибыль на акцию (EPS): $0.42 против прогнозов аналитиков в $0.36 (превышение на 17.2%)
Скорректированный EBITDA: $117.9 миллиона против прогнозов аналитиков в $110.1 миллиона (маржа 26.5%, превышение на 7.1%)
Прогноз EBITDA на весь год составляет $425 миллионов в середине диапазона, превышая прогнозы аналитиков в $414.3 миллиона
Операционная маржа: 17.5%, соответствует такому же кварталу прошлого года
Маржа свободного денежного потока: 22.9%, вверх с 19.5% в таком же квартале прошлого года
Органическая выручка выросла на 8% год к году (2% в таком же квартале прошлого года)
Рыночная капитализация: $6.46 миллиарда
Тодд А. Адамс, Председатель и Генеральный директор, отметил: Мы продолжаем успешно справляться с глобальной динамикой тарифов благодаря разнообразию и гибкости нашей цепочки поставок, целенаправленным ценовым действиям и системе управления бизнесом Zurn Elkay, что привело к сильным результатам в квартале. Корпоративные продажи(1) во 2 квартале выросли на 8% год к году и включают как предварительные закупки клиентов, так и раннюю выгоду от наших ценовых действий, реализованных в квартале. Скорректированные маржи EBITDA(1) превысили верхний предел нашего прогностического диапазона и составили рекордные 26.5%, увеличившись на 120 базисных пунктов по сравнению с предыдущим вторым кварталом. Свободный денежный поток(1), включая $33 миллиона, которые мы направили на покупку акций, впервые превысил $100 миллионов в квартал, а наша задолженность снизилась до 0.7x.
Обзор компании
Утверждая, что она сэкономила более 30 миллиардов галлонов воды, Zurn Elkay (NYSE: ZWS) предоставляет решения по управлению водой различным отраслям.
Рост выручки
Долгосрочная производительность продаж компании является одним из сигналов ее общего качества. Любой бизнес может показать хороший квартал или два, но лучшие постоянно растут на протяжении долгого времени. Спрос на продукцию Zurn Elkay был слабым за последние пять лет, поскольку ее продажи снизились на 4.3% ежегодно. Это было ниже наших стандартов и говорит о том, что это низкокачественный бизнес.
Самое важное — долгосрочный рост, но в рамках промышленности пятилетний исторический взгляд может упустить новые тенденции отрасли или циклы спроса. Годовой рост выручки Zurn Elkay за последние два года составил 2.6%, что превышает пятилетний тренд, но мы все равно были разочарованы результатами.
Мы можем лучше понять динамику продаж компании, анализируя ее органическую выручку, которая исключает одноразовые события, такие как приобретения и колебания валюты, которые не точно отражают ее фундаментальные показатели. За последние два года органическая выручка Zurn Elkay в среднем увеличивалась на 2.7% год к году. Поскольку это число соответствует нормальному росту выручки, мы видим, что основные операции компании (не приобретения и отчуждения) являются основным источником ее результатов.
В этом квартале Zurn Elkay сообщила о росте выручки на 7.9% год к году, и ее выручка в $444.5 миллиона превысила прогнозы Уолл-стрит на 4.5%.
В будущем аналитики ожидают рост выручки на 2.5% в течение следующих 12 месяцев, что соответствует ее двухлетнему темпу. Это прогноз нас не вдохновляет и говорит о том, что ее новые продукты и услуги пока не вызовут улучшения финансовых показателей.
'Программное обеспечение поглощает мир, и практически не осталось отрасли, которую бы оно не затронуло. Это стимулирует рост спроса на инструменты, помогающие разработчикам программного обеспечения выполнять свою работу, будь то мониторинг критической облачной инфраструктуры, интеграция аудио- и видеофункционала или обеспечение плавного потокового воспроизведения контента. Нажмите здесь, чтобы получить бесплатный отчет о наших 3 любимых акциях для участия в этой генерационной мегатенденции.
Операционная маржа
Операционная маржа - важный показатель прибыльности, поскольку показывает долю выручки, оставшуюся после учета всех основных расходов - от себестоимости до рекламы и заработной платы. Он также полезен для сравнения прибыльности различных компаний с разными уровнями долга и налоговых ставок, поскольку исключает проценты и налоги.
Zurn Elkay была эффективной компанией за последние пять лет. Она была одной из наиболее прибыльных компаний в секторе промышленности, имея среднюю операционную маржу в 12,9%. Этот результат не удивителен, поскольку ее высокая валовая маржа дает ей благоприятную отправную точку.
Анализируя тенденцию ее прибыльности, операционная маржа Zurn Elkay выросла на 2,8 процентных пункта за последние пять лет, что свидетельствует о улучшении ее эффективности.
Во втором квартале Zurn Elkay сгенерировала операционную маржу в размере 17,5%, что соответствует тому же кварталу прошлого года. Это указывает на то, что структура расходов компании недавно оставалась стабильной.
Прибыль на акцию
Мы отслеживаем долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и долгосрочный рост выручки. В отличие от выручки, EPS показывает, является ли рост компании прибыльным.
К сожалению для Zurn Elkay, ее EPS и выручка снизились на 6,1% и 4,3% ежегодно за последние пять лет. Мы склонны отгонять наших читателей от компаний с уменьшающейся выручкой и EPS, где уменьшение прибыли может означать изменение секулярных тенденций и предпочтений. Если волны повернутся неожиданно, низкий запас безопасности Zurn Elkay может сделать его акции уязвимыми к крупным спадам.
Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы увидеть, не упускаем ли изменения в бизнесе.
Двухлетний годовой рост EPS Zurn Elkay в 28,6% был фантастическим и превзошел его двухлетний рост выручки в 2,6%.
Мы можем более детально рассмотреть качество прибыли Zurn Elkay, чтобы лучше понять факторы ее производительности. В то время как мы упоминали ранее, что операционная маржа Zurn Elkay оставалась неизменной в этом квартале, двухлетний взгляд показывает, что ее маржа расширилась на 3,9 процентных пункта, а количество акций сократилось на 3,6%. Улучшение прибыльности и выкуп акций являются позитивными сигналами для акционеров, поскольку они увеличивают рост EPS относительно роста выручки.
Во втором квартале Zurn Elkay сообщила о EPS в размере 0,42 доллара, что выше, чем 0,33 доллара в том же квартале прошлого года. Этот показатель легко превысил прогнозы аналитиков, и акционеры должны быть довольны результатами. В ближайшие 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что полугодовой EPS Zurn Elkay составит 1,39 доллара, что на 1,9% больше.
Основные выводы из результатов Zurn Elkay за второй квартал
Мы были впечатлены тем, как значительно Zurn Elkay превзошла ожидания аналитиков по выручке в этом квартале. Мы также рады тому, что ее EBITDA превзошла прогнозы Уолл-стрит. С другой стороны, органическая выручка просела. В целом, мы считаем, что это был достойный квартал с некоторыми ключевыми показателями выше ожиданий. Цена акций выросла на 4,4% до 40 долларов сразу после отчетности.
Конечно, у Zurn Elkay был успешный квартал, но если посмотреть на более крупную картину, стоит ли покупать эту акцию? Мы считаем, что последний квартал - всего лишь одна часть пазла долгосрочного качества бизнеса. Качество, в сочетании с оценкой, может помочь определить, стоит ли покупать акцию. Мы рассматриваем это в нашем действенном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь, он бесплатен.