PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) испытала резкое падение цены своих акций во вторник после отчета о прибылях за второй квартал 2025 года, несмотря на превышение ожиданий по прибыли на акцию и выручке, а также повышение прогноза прибыли на весь год.
Рынок отреагировал негативно на замедление роста общего объема платежей через брендированную кассу и комментарии руководства о незначительном ослаблении трат розничного сектора США, вызвав беспокойство относительно текущего направления ключевых сегментов роста.
После публикации аналитики Уолл-стрит дали оценки производительности PayPal. Патрик Молли из Piper Sandler подтвердил нейтральный рейтинг акций, установив ценовой прогноз на уровне $74.
Также читайте: Прибыль PayPal снизилась из-за спада транзакций во 2 квартале, акции падают
Тем временем, Эндрю Бун из Citizens JMP Securities подтвердил рейтинг рыночной перспективы, хотя он понизил свой прогноз цены с $110 до $100.
Взгляд Piper Sandler
Молли описал производительность PayPal во втором квартале финансового года 2025 как прочное превышение прибыли, обусловленное более сильными, чем ожидалось, маржинальными транзакциями и благоприятной налоговой ставкой.
Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере $1.40, что превысило оценку аналитиков на $0.09 и $0.10 сверху диапазона прогноза PayPal ($1.29–$1.31).
Общий объем платежей (TPV) достиг $443.5 миллиарда, примерно на 3% выше прогноза, в то время как доллары маржи транзакций превысили прогноз на 2% (или $78 миллионов).
Активные аккаунты составили 438 миллионов, что соответствует ожиданиям, с небольшим последовательным улучшением количества ежемесячно активных пользователей на 52%.
В ответ на успех, руководство повысило прогноз прибыли на акцию на весь год до $5.15–$5.30, что предполагает рост на 12.5% по середине диапазона, вверх от предыдущего прогноза $4.95–$5.10.
В результате аналитик пересмотрел прогнозы прибыли на акцию вверх, с $5.05 до $5.17 на финансовый год 2025 и с $5.69 до $5.76 на финансовый год 2026. Однако целевая цена представляла собой примерно 13 раз оценку прибыли на акцию на 2026 год.
Несмотря на повышение прогноза, акции PayPal упали почти на 9% после отчетности, что Молли отнес к замедлению роста платежей через брендированную кассу до 5%, вниз с 6% в первом квартале (за исключением високосного дня), и финансовый директор Джейми Миллер указал на незначительное ослабление трат розничного сектора США в течение квартала. Аналитик отметил, что эти факторы могли сдержать ожидания покупателей, даже если прогнозы прибыли на акцию вероятно увеличатся.
Молли остается осторожно оптимистичным относительно стратегического сдвига PayPal на путь становления многоканальным центром торговли. Однако он предупредил, что реализация этого преобразования может потребовать дальнейших инвестиций, которые вскоре могут оказать давление на маржинальность.
Аналитик подчеркнул, что успех в брендированной кассе и Venmo остается центральным для восстановления доверия инвесторов. Объем платежей через Venmo вырос на 45% г/г, количество активных месячных аккаунтов Venmo с дебетовой картой увеличилось на 40%, а общий доход Venmo вырос более чем на 20%, подтверждая роль платформы как критического движителя долгосрочного роста PayPal.
Молли прогнозирует выручку на третий квартал в размере $8.06 миллиарда и прибыль на акцию в размере $1.18.
Мнение Citizens JMP Securities
Бун описал результаты компании во втором квартале финансового года 2025 как смешанные, отметив, что общий объем платежей (TPV) в размере $444 миллиарда превысил оценки на 2% (+6% г/г, +5% без учета валютной корректировки), доллары маржи транзакций (TM$) за исключением процентов слегка замедлились, отражая декелерацию после корректировки за одноразовые пункты.
Компания прогнозировала аналогичный рост TM$ для третьего квартала, не достигнув своей цели высокодоходного роста в однозначных цифрах 2027 года на дне аналитика. Аналитик признал консервативный стиль прогнозирования PayPal, но сказал, что обещанное ускорение теперь кажется более отдаленным.
Несмотря на эти опасения, Бун выделил прогресс в инновациях продукта, в частности новом опыте оформления заказа (теперь охватывающем более 60% транзакций в США), значительном увеличении конверсии Fastlane и увеличении использования дебетовых карт PayPal и Venmo, с добавлением 2 миллионов новых пользователей. Однако с приведением затрат на продажи и маркетинг к формальным данным, увеличившимся на 38% г/г, аналитику требовался более сильный рост в качестве оправдания.
Целевой прогноз Буна отражает 17 раз ожидаемую 2026 году прибыль на акцию по GAAP в размере $6.01 (вниз с 20 раз). Аналитик по-прежнему считает риски и вознаграждения акций благоприятными, учитывая относительно низкую многократность компании (~11.9 раз 2026E EPS), продолжающиеся обратные выкупы и увеличивающийся рост на основе продукта в области брендированной кассы, Braintree, BNPL и Venmo.
Бун ожидает постепенного ускорения роста, поскольку PayPal улучшает потребительские и торговые впечатления через инициативы, такие как PayPal World, новая функция криптовалютных платежей и мировое расширение кошелька, что позиционирует компанию для более сильной и устойчивой долгосрочной производительности.
Бун прогнозирует выручку на третий квартал в размере $8.12 миллиарда (прежние $8.05 миллиарда) и прибыль на акцию в размере $1.18 (прежние $1.15).
Динамика цен: Акции PayPal торговались ниже на 0.46% до $71.12 на последней проверке в среду.
Читать далее:
Акции Harley-Davidson растут, несмотря на спад продаж мотоциклов Вот почему
Изображение через Shutterstock
Последние рейтинги PYPL
Дата | Фирма | Действие | От | До |
|---|---|---|---|---|
Март 2022 | B of A Securities | Понижает | Покупать | Нейтральный |
Февраль 2022 | Mizuho | Подтверждает | Покупать | |
Февраль 2022 | Barclays | Подтверждает | Перевесить |
Посмотреть больше рейтингов аналитиков PYPL
Посмотреть последние рейтинги аналитиков
РАЗБЛОКИРОВАНО: 5 НОВЫХ СДЕЛОК КАЖДУЮ НЕДЕЛЮ. Щелкните сейчас, чтобы получить лучшие торговые идеи ежедневно, а также неограниченный доступ к передовым инструментам и стратегиям для получения преимущества на рынке.
Получить последний анализ акций от Benzinga?
ПАЙПАЛ ХОЛДИНГС (PYPL): Бесплатный отчет об анализе акций
Эта статья "Что питает скептицизм после результатов PayPal?" впервые появилась на Benzinga.com
2025 Benzinga.com. Benzinga не предоставляет инвестиционных советов. Все права защищены.
