Lam Research (NASDAQ:LRCX) доставила результаты сильнее, чем ожидалось, и повысила свои прогнозы на весь год, благодаря растущему спросу из Китая, который противоречит широким отраслевым тенденциям.
Однако, несмотря на оптимистичный настрой и улучшенные перспективы, акции гиганта по производству чипового оборудования упали более чем на 5% в четверг, поскольку инвесторы задавали вопросы о долгосрочности роста, вызванного в значительной степени геополитически чувствительным регионом.
В своем финансовом отчете за четвертый квартал года Lam сообщила о скорректированной прибыли в размере 1,33 доллара на акцию при выручке в 5,171 миллиарда долларов, превысив прогнозы Уолл-стрит в 1,20 и 4,997 миллиарда долларов соответственно.
Также Читать: Почему Lam Research опередила рынок с ростом на 40% в 2025 году
Компания также представила оптимистичный прогноз на первый квартал финансового года 2026, прогнозируя скорректированную прибыль на уровне от 1,10 до 1,30 доллара на акцию при выручке от 4,9 миллиарда до 5,5 миллиарда долларов, что значительно превышает консенсусные прогнозы в 0,98 и 4,607 миллиарда долларов.
Основным фактором превосходства стало резкое увеличение заказов из Китая, заставившее Lam пересмотреть вверх свой прогноз рынка оборудования для производства подложек (WFE) на 2025 год с 100 миллиардов до 105 миллиардов долларов. Аналитики отметили, что моментум компании в Китае теперь выделяет ее среди конкурентов, особенно учитывая, что консенсус ожидал снижения расходов на WFE в этом году в этом регионе.
Аналитик Needham Чарльз Ши, который подтвердил рекомендацию на покупку и повысил свой прогноз цены с 110 до 115 долларов, описал квартал как "сильный показатель и повышение", подчеркнутый спросом в Китае и возобновленными многонациональными инвестициями.
По словам Ши, Китай составил более 35% выручки Lam во втором квартале, в сравнении с 31% в первом квартале, и ожидается, что останется на этом уровне в третьем квартале.
Ши также указал на увеличение отложенных доходов на 700 миллионов долларов по сравнению с предыдущим периодом как явный признак расширения заказов, причем ожидается, что более 1 миллиарда долларов заказов, связанных с Китаем, будут выполнены во второй половине 2025 года.
Однако ранние оценки руководства на календарный четвертый квартал указывают на потенциальное снижение доходов до уровня начала года, сигнализируя о том, что всплеск роста, вызванный Китаем, может приближаться к своему пику. Эта динамика, предупредил Ши, может добавить топлива к ожиданиям, что Lam "перезарабатывает" на китайском рынке.
Тем не менее, Ши увеличил свою оценку прибыли на 2025 год на 4% и увеличил прогноз выручки на 2026 год на 2%, ссылаясь на сильный стартовый уровень, превышающий ожидания. Он признал растущий скептицизм рынка относительно того, представляет ли производительность Lam структурную прочность или кратковременный всплеск спроса.
Аналитик Goldman Sachs Джеймс Шнайдер выразил ту же неоднозначность. Подтвердив рекомендацию на покупку и прогноз цены в 115 долларов, Шнайдер отметил, что результаты Lam были впечатляющими в целом, а не только историей о Китае.
Он признал, что инвестиционная позиция инвесторов уже была бычьей перед публикацией, возможно, ограничивая реакцию вверх несмотря на превосходство.
Шнайдер выделил растущий спрос как на логические, так и на память сегменты, способствующие превышению выручки. Продажи в Китае увеличились до 35% от общей выручки, поддержанные как отечественными фирмами, так и рекордными многонациональными инвестициями.
Обновленный прогноз Lam по оборудованию для производства подложек соответствует прогнозам Goldman, и компания ожидает, что расходы во второй половине 2025 года останутся на уровне первой половины.
Судя по всему, Шнайдер считает, что Lam хорошо позиционирована для превосходства над конкурентами благодаря ее крепкой позиции в технологиях осаждения и травления, критических процессах в передовом производстве полупроводников, а также ее экспозиции к NAND и High Bandwidth Memory (HBM).
Он видит динамику обновления NAND компании, особенно по мере увеличения слоев, как структурный фактор поддержки до 2026 года.
Динамика цен: Акции LRCX торгуются ниже на 5,10%, по 94,02 доллара на момент последней проверки в четверг.
Читать далее:
Comcast успешно развивается в сферах парков аттракционов и студийного бизнеса
Изображение через Shutterstock
Последние рейтинги для LRCX
Дата | Фирма | Действие | От | До |
|---|---|---|---|---|
Январь 2022 | Morgan Stanley | Подтверждает | Перевес покупки | |
Январь 2022 | Deutsche Bank | Подтверждает | Удержание | |
Январь 2022 | Barclays | Подтверждает | Перевес покупки |
Посмотреть больше рейтингов аналитиков для LRCX
Посмотреть последние рейтинги аналитиков
РАЗБЛОКИРОВАНО: 5 НОВЫХ СДЕЛОК КАЖДУЮ НЕДЕЛЮ. Нажмите сейчас, чтобы получать лучшие торговые идеи ежедневно, а также неограниченный доступ к передовым инструментам и стратегиям для получения преимущества на рынке.
Получите последний анализ акций от Benzinga?
АНАЛИЗ АКЦИЙ LAM RESEARCH (LRCX): Бесплатный отчет о анализе акций
Эта статья Lam Research Projects Strong FY26, But China-Driven Growth Faces Market Skepticism впервые появилась на Benzinga.com
2025 Benzinga.com. Benzinga не предоставляет инвестиционных советов. Все права защищены.
