Почему фонд Baron Global Advantage Fund уверен в NVIDIA (NVDA)

"Двадцать из наших инвестиций показали квартальный рост более 20%, тогда как Cloudflare, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), Snowflake, Zscaler, CrowdStrike и indie Semiconductor выросли более чем на 40% каждая. Цена акций NVIDIA упала на 37% за первое полугодие 2025 года. Момент DeepSeek был недопонят или неверно истолкован инвесторами. Мы утверждали в последнем квартальном письме, что это на самом деле приведет к увеличению спроса на AI-решения для вывода заключений. На последней телефонной конференции по финансовым результатам генеральный директор Microsoft заявил: Мы обработали более 100 триллионов токенов в этом квартале, что в 5 раз больше, чем годом ранее, включая рекордные 50 триллионов токенов только в прошлом месяце. После того, как мы провели большую часть недели на конференции для разработчиков NVIDIA (детали можно найти в последнем квартальном письме), мы были убеждены в перспективах проектов, требующих десятки гигаватт инфраструктуры AI от NVIDIA в ближайшем будущем, причем каждый гигаватт представляет собой возможность для NVIDIA в размере от $40 до $50 миллиардов. Наконец, законы масштабирования расширились с предварительного масштабирования (качество модели улучшается с увеличением вычислений, данных и размера модели) на посттренировочное (обучение моделей для более задачевого подхода) и масштабирование временного тестирования (долгие размышления над более сложными вопросами), что всё это способствует увеличению спроса на графические процессоры (GPU). Наша уверенность в том, что NVIDIA находится в эпицентре самой трансформационной технологии нашего времени (что много говорит, учитывая, что мы все испытали Интернет, смартфон и облачные технологии), остается непоколебимой".

NVIDIA Corporation - это компания-разработчик полупроводников, специализирующаяся на вычислительных и сетевых платформах для ускоренных вычислений. Ее доминирующее положение в инфраструктуре искусственного интеллекта с широким портфелем, охватывающим графические процессоры (GPU), системы, программное обеспечение и высокопроизводительные сетевые решения, продолжает обеспечивать сильные показатели. Акции выросли на 45,8% в течение квартала, поскольку появилось все больше данных, указывающих на то, что сборка кластера искусственного интеллекта имеет потенциал долгосрочности, при сохранении лидерства NVIDIA, подкрепленного расширением законов масштабирования вне предварительного обучения, ускорением спроса на вывод заключений на основе рассуждений после DeepSeek и началом реализации инвестиций в AI-фабрики. Компания также исключила все доходы, связанные с AI, из Китая, деэскалируя эту часть бизнеса. Мы сохраняем долгосрочный конструктивный взгляд, поскольку ведущие лаборатории искусственного интеллекта проявляют все больше уверенности в своей способности достичь уровня интеллекта человека и внедрить AI-продукты в предприятиях. Все отрасли, ограниченные интеллектом, будут использовать AI, разблокируя триллионы долларов стоимости. Большинство этих рабочих нагрузок AI будут поддерживаться большими языковыми моделями, работающими в дата-центрах. NVIDIA уникально позиционирована для того, чтобы управлять этим преобразованием через свой комплексный подход, охватывающий силикон, системы, программное обеспечение и экосистему разработчиков, и поэтому ее конкурентное преимущество продолжает увеличиваться".