Investing.com -- JP Morgan снизил рейтинг International Paper до Удерживать от Накопить, предупредив, что ожидания по прибыли как на 2025, так и на 2027 год кажутся слишком оптимистичными после слабого второго квартала.
Брокер отметил, что EBITDA оказалась ниже его прогноза примерно на 4%, и что во второй половине года осталось меньше потенциала для роста цен, чем предполагалось ранее.
JP Morgan теперь ожидает, что EBITDA на 2025 год будет примерно на 1% ниже нижнего предела прогноза компании в $3.5 млрд, ссылаясь на более сложные цели по сокращению издержек.
Доверие инвесторов к долгосрочным целям International Paper также кажется угасающим. JPM заявил, что после отчета о прибыли разговоры показали растущее сомнение вокруг прогноза компании на 2027 год в размере $5.5-6.0 млрд EBITDA. Собственный прогноз JPM на 2027 год составляет $4.7 млрд, что значительно ниже консенсуса, который поднялся до $5.1-5.25 млрд.
Ожидания на 2025 и 2027 годы слишком высоки и создают препятствия для акций, считает JPM, добавляя, что хотя динамика американского рынка улучшается, эти выгоды распространяются на всю отрасль.
Брокер подтвердил предпочтение Smurfit WestRock (NYSE:WRK), который торгуется с дисконтом 20% к IP и имеет, по мнению JPM, более достижимые ожидания.
Оценка IP остается разумной, с ожидаемой дивидендной доходностью по свободному денежному потоку впереди 6.5%, но компания снизила целевую цену на декабрь 2026 года с $55 до $54, ссылаясь на умеренное сокращение прогнозов свободного денежного потока.
JPM видит структурные улучшения на американском рынке бумаги, поддерживаемые сокращением мощностей и дисциплинированной ценовой политикой. Однако в Европе наблюдается продолжающееся заторможение с незначительными признаками восстановления в ближайшем будущем.
Связанные статьи
JPM снижает рейтинг International Paper, говорит, что надежды инвесторов на 2027 год выглядят слишком высокими
Эти акции, о которых мало кто знает, предлагают лучшее соотношение риска и вознаграждения, чем у Nvidia
После взлета на 149%, эти акции снова вошли в благосклонность нашего ИИ - и уже +25% в июле