Оскар Хелс предварительный просмотр Q2: ACA Навстречу финансовым рискам встречает давление на маржи
Оскар Хелс (NYSE:OSCR) сообщает о результатах за Q2 2025 года перед открытием рынка в среду, 6 августа. Компания предварительно объявила об операционном убытке около $230 миллионов и чистом убытке близко к $228 миллионам, значительно не дотянув до ожиданий аналитиков, которые прогнозировали прибыль. Ожидается, что выручка за квартал составит примерно $2,91 миллиарда долларов. Оскар повысил прогноз выручки на весь год до $12,0-12,2 миллиарда, но теперь ожидает, что коэффициент потерь по медицинскому страхованию (MLR) вырастет до 86%-87%, вверх относительно предыдущего прогноза, в частности из-за повышенных оценок рисков и тенденций использования по ACA.
Акции остались плоскими с начала года, но после неудачной попытки вернуться к максимуму за последние 52 недели в $23,79, установленному в сентябре 2024 года, акции упали более чем на 40%. Инвесторы будут фокусироваться на динамике риска на рынке ACA и факторах маржинальности. MLR Оскара в Q1 составлял 75,4%, уже выше уровней 2024 года, вызванных начислениями и корректировками по риску. Рост заболеваемости в пуле ACA и неопределенность вокруг финансирования CSR создают постоянные риски. Повторное расширение MLR или неожиданное увеличение расходов на общеадминистративные расходы может дополнительно подорвать прибыльность. Общее количество участников выросло на 41% г/г в прошлом квартале, и инвесторы будут ожидать, что эта тенденция сохранится.
Тем временем, инвесторы будут оценивать, способна ли модель "цифровой первичности" Оскара, жесткий контроль над общеадминистративными расходами и растущая книга ICHRA/публичных бирж предложить устойчивый путь к маржинности, даже в условиях структурных финансовых рисков по ACA. С высокими рисками выполнения, комментарии к Q2 должны успокоить нервы инвесторов и восстановить уверенность, чтобы остановить спад акций.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.