Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) акции снизились в среду после того, как производитель электромобилей опубликовал смешанные результаты за второй квартал и представил неутешительный прогноз, вызвав серию снижений целевого курса от аналитиков Уолл-стрит.
Однако скорректированный убыток в размере 97 центов на акцию оказался шире, чем ожидался убыток в 76 центов на акцию, подчеркивая продолжающиеся проблемы с прибыльностью.
Также читайте: Rivian растет на волне хайпа Tesla о роботакси, но нависают вызовы
В ответ на финансовые результаты аналитик Wedbush Дэниел Айвс подтвердил рейтинг Outperform для Rivian и снизил прогноз цены с $18 до $16.
Хотя выручка слегка превзошла ожидания, поддерживаемая более высокими средними ценами продаж и ростом сегмента программного обеспечения и услуг, прибыльность ухудшилась.
Выручка от программного обеспечения и услуг выросла до $376 миллионов, взяв старт с $318 миллионов за предыдущий квартал, причем около $182 миллионов пришлось на совместное предприятие Rivian с Volkswagen (OTC:VWAGY).
Однако скорректированная валовая маржа резко упала до 4,9%, в сравнении с 26,5% за предыдущий квартал, в основном из-за снижения объемов производства и примерно $137 миллионов фиксированных издержек. Таможенные пошлины оказали лишь незначительное влияние в этот период.
Скорректированный EBITDA составил убыток в $667 миллионов, значительно превышая ожидаемый убыток улицей в $492,7 миллиона, поскольку компания увеличила инвестиции в свою продуктовую линейку R2 и инфраструктуру обслуживания.
Rivian подтвердил свои прогнозы по поставкам на весь год в диапазоне от 40 000 до 46 000 автомобилей, но снизил прогноз по прибыльности. Компания теперь ожидает, что валовая прибыль будет примерно на уровне точки безубыточности, вместо прежнего прогноза в $300 миллионов.
Это изменение в основном вызвано недавними изменениями в регулировании, которые создали чистый негативный эффект на пару тысяч долларов на единицу.
Основная часть этого убытка приходится на ликвидацию высоко маржинального потока доходов: $160,0 миллионов в регулятивных кредитах, которые компания ранее ожидала заработать. Прогноз по скорректированному EBITDA был пересмотрен в диапазон от отрицательных $2,25 миллиарда до $2,0 миллиарда, что значительно ниже консенсус-прогноза в отрицательных $1,88 миллиарда.
Несмотря на краткосрочные вызовы, Айвс подтвердил рейтинг Outperform, снизив при этом прогноз цены, ссылаясь на регулятивную неопределенность, таможенные пошлины и макроэкономические трудности как ближайшие препятствия на пути к более широкому преобразованию Rivian.
Аналитик JP Morgan Райан Бринкман занял более пессимистичную позицию, подтвердив рейтинг Underweight и снизив прогноз цены с $10 до $9. Бринкман снизил свои прогнозы и прогноз цены на Rivian после убытков EBITDA во втором квартале шире ожидаемых и более глубокого понижения прогноза на весь год.
Хотя выручка в размере $1,303 миллиарда превзошла прогноз JP Morgan в $1,211 миллиарда и улицы в $1,283 миллиарда, почти все остальные показатели оказались разочаровывающими. Выручка от регулятивных кредитов составила всего $3 миллиона, что значительно меньше прогноза Бринкмана в $107 миллионов из-за законодательных изменений, снизивших спрос на кредиты EPA и CAFE.
Основная валовая маржа автомобильного сегмента без учета кредитов резко снизилась до -36%, по сравнению с прогнозом JP Morgan в -11%, что привело к комбинированному убытку валовой прибыли в размере $335 миллионов по сравнению с ожидаемым убытком фирмы в $90 миллионов.
Программное обеспечение и услуги показали относительную силу, продемонстрировав валовую прибыль в размере $129 миллионов по сравнению с ожидаемыми $75 миллионами, в то время как операционные расходы оказались ниже ожидаемых и составили $908 миллионов.
Несмотря на эти положительные моменты, убыток EBITDA во втором квартале в размере $667 миллионов сильно уступил прогнозу JP Morgan в $535 миллионов и консенсусу в $493 миллиона.
Бринкман видит обновленный прогноз Rivian на весь год, теперь прогнозирующий скорректированный убыток EBITDA в размере $2,125 миллиарда посередине (вместо $1,8 миллиарда ранее) и выручку от регулятивных кредитов в размере $160 миллионов (сокращенную с $300 миллионов), как показатель более сложной регулятивной среды и слабее внутреннего выполнения.
Он прогнозирует отток свободных денежных средств на 2025 год в размере $2,8 миллиарда, вместо $2,5 миллиарда, что составляет более 50% оцененного объема выручки и 20% рыночной капитализации Rivian.
Хотя ликвидность остается достаточной с $7,5 миллиарда наличных и ожидаемыми поступлениями от Volkswagen и кредитов DOE, Бринкман подтвердил рейтинг Underweight и снизил прогноз цены.
Динамика цен: акции Rivian торгуются снижаются на 3,16% и составляют $11,79 на момент последней проверки в среду.
Читать далее:
Акции Workhorse выросли после возобновления переговоров о слиянии с производителем электромобилей
Фото через Shutterstock
Последние рейтинги для RIVN
Дата | Фирма | Действие | От | До |
|---|---|---|---|---|
Мар 2022 | Wedbush | Поддерживает | Outperform | |
Мар 2022 | Wells Fargo | Поддерживает | Equal-Weight | |
Мар 2022 | RBC Capital | Поддерживает | Outperform |
Просмотреть больше рейтингов аналитиков для RIVN
Просмотреть последние рейтинги аналитиков
Далее: Трансформируйте свою торговлю с уникальными идеями и инструментами для торговли от Benzinga Edge. Нажмите сейчас, чтобы получить доступ к уникальным идеям, которые помогут вам опережать других на сегодняшнем конкурентном рынке.
Получить последний анализ акций от Benzinga?
Эта статья "Путь Rivian к прибыльности становится длиннее из-за изменений в регулировании, сжимающих маржинальность" была первоначально опубликована на Benzinga.com
2025 Benzinga.com. Benzinga не предоставляет инвестиционных советов. Все права защищены.
