Легендарный управляющий фондом Ли Лу (которого поддержал Чарли Мангер) однажды сказал: 'Самый большой инвестиционный риск - это не волатильность цен, а то, пострадаете ли вы от постоянной потери капитала.' Когда мы думаем о том, насколько рискованна компания, мы всегда любим посмотреть на ее использование долга, поскольку перегрузка долгом может привести к краху. Мы видим, что Компания Trip.com Group Limited (NASDAQ:TCOM) использует долг в своем бизнесе. Но настоящий вопрос в том, делает ли этот долг компанию рискованной.
ИИ собирается изменить здравоохранение. Эти 20 акций работают над всем, начиная от ранней диагностики до открытия лекарств. Лучшая часть - все они имеют рыночную капитализацию менее 10 млрд долларов - еще есть время войти на ранней стадии.
Когда долг опасен?
Долг помогает бизнесу до тех пор, пока у бизнеса не возникнут проблемы с его погашением, либо новым капиталом, либо свободным денежным потоком. В худшем случае компания может обанкротиться, если не сможет погасить своих кредиторов. Однако более распространенным (но все еще болезненным) сценарием является то, что она должна привлечь новый капитал акционеров по низкой цене, тем самым постоянно разбавляя акционеров. Конечно, множество компаний используют долг для финансирования роста, без каких-либо негативных последствий. Первый шаг при рассмотрении уровня долга компании - это рассмотреть ее наличные средства и долг вместе.
Каков долг у Trip.com Group?
Как видно ниже, у Trip.com Group был долг в размере 42,2 млрд CN в марте 2025 года, что меньше, чем 47,3 млрд CN годом ранее. Однако у компании есть 78,1 млрд CN в наличных деньгах, что компенсирует это, приводя к чистым денежным средствам в размере 35,9 млрд CN.
Анализ обязательств Trip.com Group
Подробно изучив последние данные баланса, мы видим, что у Trip.com Group были обязательства на сумму 76,8 млрд CN, подлежащие погашению в течение 12 месяцев, и обязательства на сумму 24,0 млрд CN, подлежащие погашению после этого срока. В компенсацию этим обязательствам у компании были наличные деньги в размере 78,1 млрд CN, а также дебиторская задолженность на сумму 13,4 млрд CN, подлежащая погашению в течение 12 месяцев. Таким образом, у компании обязательства превышают наличные деньги и дебиторскую задолженность в ближайшее время на 9,32 млрд CN.
Конечно, у Trip.com Group гигантская рыночная капитализация в размере 290,5 млрд CN, поэтому эти обязательства, вероятно, управляемы. Но обязательств достаточно, чтобы мы определенно рекомендовали акционерам продолжать внимательно следить за балансовым состоянием компании в будущем. Несмотря на заметные обязательства, у Trip.com Group есть чистые денежные средства, поэтому можно сказать, что у нее нет тяжелой долговой нагрузки!
Ознакомьтесь с нашим последним анализом Trip.com Group
Также хорошо то, что Trip.com Group увеличил свой EBIT на 16% за последний год, дополнительно увеличивая свою способность управлять долгом. Нет сомнений в том, что мы узнаем больше о долге из баланса. Но в конечном итоге будущая прибыльность бизнеса решит, сможет ли Trip.com Group укрепить свой балансовый лист со временем. Поэтому, если вы хотите узнать, что думают профессионалы, вам может быть интересен этот бесплатный отчет о прогнозах прибыли аналитиков.
Но нашим последним соображением также является важное, потому что компания не может погасить долг бумажной прибылью; ей нужны холодные наличные деньги. У Trip.com Group может быть чистые денежные средства на балансе, но все равно интересно посмотреть, насколько хорошо бизнес преобразует свою прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в свободный денежный поток, потому что это повлияет как на его потребность в управлении долгом, так и на его способность это делать. К счастью для любых акционеров, за последние три года Trip.com Group фактически произвел больше свободных денежных потоков, чем EBIT. Такой сильный превращение наличных денег волнует нас так же, как и толпу, когда начинается концерт Daft Punk.
Подводя итог
Хотя всегда разумно рассмотреть общие обязательства компании, очень обнадеживает то, что у Trip.com Group есть 35,9 млрд CN чистых денежных средств. И нас впечатлил свободный денежный поток в размере 19 млрд CN, составляющий 158% от его EBIT. Таким образом, является ли долг Trip.com Group риском? Нам кажется, что нет. С течением времени цены акций обычно следуют за прибылью на акцию, поэтому если вас интересует Trip.com Group, вам, возможно, стоит нажать сюда, чтобы проверить интерактивный график истории прибыли на акцию.
В конце дня часто лучше сосредоточиться на компаниях, свободных от чистого долга. Вы можете получить доступ к нашему специальному списку таких компаний (все с историей роста прибыли). Это бесплатно.
Есть отзывы по этой статье? Обеспокоены содержанием? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае, напишите на почту редакционной команде (at) simplywallst.com.
Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя объективную методологию, и наши статьи не являются финансовым советом. Она не составляет рекомендаций по покупке или продаже каких-либо акций и не учитывает ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставлять вам анализ на основе фундаментальных данных, основанный на долгосрочной перспективе. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние анонсы компаний, оказывающие влияние на цену, или качественный материал. Simply Wall St не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях.
