(Блумберг) - Тяжеловесы частного кредита ждали этого момента много лет.
Крупные кредиторы, которые часто обслуживают компании с плохой кредитной историей, бесконечно говорят об возможностях в облигациях инвестиционного качества и в финансировании стремительного роста искусственного интеллекта. Они заключали меньшие сделки, но на этой неделе они поймали самую крупную рыбу: пакет финансирования на сумму $29 миллиардов для огромного центра обработки данных Meta Platforms Inc. в Луизиане.
Эта сделка, возглавляемая Pacific Investment Management Co. и Blue Owl Capital Inc., звучит всецело привлекательно: это первоклассный бизнес в перспективном секторе. Она нарушает обычный путь, по которому компании, подобные Meta, обычно привлекают средства у инвесторов через банки. И, она огромна.
Частный кредит давно стремился войти в эту сферу, - сказал Джон Медина, старший вице-президент в глобальной команде проектного и инфраструктурного финансирования Moodys Ratings. Эта сделка - одна из первых подобного рода для частного кредита, и если она будет успешной, мы ожидаем увидеть больше подобных сделок.
Крупнейшие технологические компании сейчас находятся в гонке за искусственным интеллектом, и им нужны деньги, чтобы победить. Компания Элона Маска xAI Corp. недавно сообщила инвесторам, что планирует потратить $18 миллиардов на центры обработки данных и рассматривает возможность привлечения долга, обеспеченного проектами, а не на корпоративном уровне. Другие компании, включая Amazon.com Inc. и OpenAI Inc., также строят свои объекты по всей территории США. По оценкам Morgan Stanley, капиталовложения в искусственный интеллект в следующие три года могут превысить $3 триллиона.
Для Meta Pimco выдает $26 миллиардов долларов долга, а Blue Owl предоставляет $3 миллиарда долларов капитала. Предполагается, что часть долга будет выпущена в виде облигаций инвестиционного качества, обеспеченных активами центра обработки данных, сообщили знающие люди, добавив, что окончательная структура все еще находится в процессе уточнения. Компания Morgan Stanley консультирует Meta по сделке и организует финансирование.
Торги за финансирование длились месяцы. Они были конкурентоспособными, потому что частные кредитные фирмы практически молили о доступе к миру облигаций инвестиционного качества, который контролируют банки. Другие частные кредитные фирмы, которые боролись за первое место, включали Apollo Global Management Inc. и KKR & Co., которые прошли в финал, а также Brookfield Asset Management Ltd., Blackstone Inc. и Ares Management Corp., - сообщили люди, не имеющие права выступать публично.
Это крупнейший пакет финансирования, связанный с конкретным центром обработки данных по искусственному интеллекту, с другими сделками, связанными с xAI Corp. или Coreweave Inc., значительно ниже $10 миллиардов. Компании Microsoft Inc., BlackRock Inc. и инвестиционный фонд MGX из Объединенных Арабских Эмиратов объединились для привлечения $30 миллиардов частного капитала, который может быть использован с кредитным плечом до $100 миллиардов, присоединились также Nvidia Corp. и xAI, но эти деньги предназначены для серии центров обработки данных и энергетической инфраструктуры, а не для отдельного проекта.
Самая последняя сделка с долговыми обязательствами любого рода, которая хоть как-то приближается к размеру сделки Meta, была продажа облигаций на сумму $26 миллиардов для поддержки покупки Mars Inc. конкурента по производству пищевых продуктов Kellanova в марте. Группа банков собрала финансирование, которое было направлено к их типичным инвесторам на синдицированном рынке.
Сухой порошок
У частных кредитных фирм примерно $450 миллиардов долларов сухого порошка для инвестиций, по данным Preqin, и они стремятся к таким сделкам.
Корпоративные сделки, которые часто стимулируют сделки частного кредита, практически находятся на месте. И эти фирмы стремятся более полноценно стать конкурентами традиционных банков Уолл-стрит - заниматься всем, начиная от консультирования компаний и структурирования их долга, заканчивая предоставлением средств. Расширение в область сделок инвестиционного качества может помочь сделать частный кредит $40 триллионов рынком, по оценкам Apollo.
Экосистема частного инвестиционного качества - это огромный рынок с мощным поддувом, - сказал глобальный главный инвестиционный директор кредитного и страхового подразделения Blackstone Майкл Завадски в прошлом году.
Представители Apollo, Meta, Pimco, Blue Owl, Brookfield, Blackstone, Ares и Morgan Stanley отказались комментировать. Представители KKR и xAI не сразу ответили на запросы комментирования.
В прошлом году KKR и Energy Capital Partners согласились на партнерство на $50 миллиардов для ускорения развития инфраструктуры по искусственному интеллекту. Blue Owl ранее помогал финансировать инфраструктуру искусственного интеллекта, в том числе через совместное предприятие на $15 миллиардов для центра обработки данных в Абилин, Техас.
Генеральный директор Blue Owl Марк Липшульц сравнил увлечение искусственным интеллектом с золотой лихорадкой: хотя кредиторы не копают сокровищ, они могут предоставить кирки и лопаты, которые нужны технологическим фирмам.
В данном случае, это модернизированная версия - центры обработки данных, - сказал он на телефонной конференции 31 июля. И мы лучше всего подготовлены, чтобы помогать развивать и финансировать эти центры обработки данных.
--С помощью Лауры Бенитез и Курта Вагнера.
(Обновлено с предыдущим инвестированием Blue Owl в четырнадцатом абзаце.)
2025 Bloomberg L.P.
